很多人可能沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)麒麟文化，但若提到《水滸傳》、《畫(huà)皮世界》等網(wǎng)游卻非常熟悉。作為一家網(wǎng)游的開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)商，麒麟文化在IPO受挫后正向新三板進(jìn)軍。然而北京商報(bào)記者卻發(fā)現(xiàn)，營(yíng)收雙降的麒麟文化正處在主打產(chǎn)品的衰退期，即使公司登陸新三板擴(kuò)大資金規(guī)模后也面臨著持續(xù)盈利的壓力。

　　 無(wú)奈轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板

　　2012年，A股市場(chǎng)一度掀起一陣影視文化企業(yè)上市熱潮，多家文化傳媒類企業(yè)排隊(duì)候場(chǎng)IPO。無(wú)奈的是，IPO卻在年底出現(xiàn)暫停，很多企業(yè)的上市之路就此被摁下暫停鍵，而麒麟文化就是在這個(gè)時(shí)候被中止審查。時(shí)隔三年后，麒麟文化再度出現(xiàn)在資本市場(chǎng)，只不過(guò)，此次公司的目標(biāo)不再是創(chuàng)業(yè)板，而是新三板。

　　如果對(duì)網(wǎng)絡(luò)游戲稍有了解不難發(fā)現(xiàn)，麒麟文化的游戲作品多以歷史文化為背景，目前已經(jīng)初步形成了歷史史詩(shī)和東方魔幻兩個(gè)不同題材的作品，例如《成吉思汗》、《水滸傳》、《畫(huà)皮世界》、《狐仙》、《夢(mèng)幻聊齋》等。作為一家網(wǎng)絡(luò)游戲的研發(fā)和運(yùn)營(yíng)商，公司的網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品主要采用虛擬道具收費(fèi)的模式盈利。也就是說(shuō)，游戲玩家可以免費(fèi)登錄游戲，在游戲過(guò)程中可以選擇一些道具來(lái)提升技能以及娛樂(lè)體驗(yàn)，公司的收益就來(lái)源于虛擬道具的銷售。

　　然而，與一些成熟的游戲廠商相比，麒麟文化自主研發(fā)并運(yùn)營(yíng)的游戲并不多，僅有8款，因此，公司的市場(chǎng)占有率并不是十分樂(lè)觀。面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，麒麟文化在IPO折戟后，轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板掘金，但資本市場(chǎng)之路能否順暢，仍值得商榷。

　　 盈利能力下降

　　其實(shí)，在沖擊IPO遇阻后，麒麟文化就曾引起市場(chǎng)人士的關(guān)注，有人曾分析稱，在眾多的排隊(duì)企業(yè)中，文化傳媒類企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力并不是十分搶眼，特別是一些以游戲?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)的公司，難以形成較強(qiáng)的可持續(xù)盈利能力，雖然一些已經(jīng)上市的文化公司在資本市場(chǎng)呈現(xiàn)較好的發(fā)展，但整體的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

　　在公司的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中，麒麟文化也坦言，公司現(xiàn)有游戲的盈利能力正不斷下降。與其他產(chǎn)品不一樣，網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品本身存在生命周期，若一家游戲公司不能及時(shí)對(duì)現(xiàn)有的游戲內(nèi)容進(jìn)行更新、改版升級(jí)或進(jìn)行持續(xù)的市場(chǎng)推廣，新用戶越來(lái)越少，而老用戶也會(huì)因游戲體驗(yàn)不佳而棄游戲而去。公司的《成吉思汗》等游戲均是在2013年1月前就開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，目前已經(jīng)過(guò)成熟期，進(jìn)入衰退期，公司亟須采取運(yùn)營(yíng)模式改革、產(chǎn)品創(chuàng)新版本和產(chǎn)品系列化等方式來(lái)延長(zhǎng)游戲生命周期。

　　也正因?yàn)槎嗫钣螒虿饺胨ネ似?，麒麟文化的營(yíng)業(yè)收入在近三年呈下降趨勢(shì)，2013年度、2014年度和 2015年1-3月，公司的收入分別為1.99億元、1.08億元和0.221億元。公司2013年度、2014年度和2015年1-3月的凈利潤(rùn)分別為-1613.7萬(wàn)元、215萬(wàn)元以及47.5萬(wàn)元。

　　經(jīng)營(yíng)多處承壓

　　然而，麒麟文化的經(jīng)營(yíng)壓力卻不僅僅體現(xiàn)在產(chǎn)品的衰退期上，公司今年的營(yíng)業(yè)收入有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)公司披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，扣除非經(jīng)常性損益后，公司在2015年前3個(gè)月是處在虧損狀態(tài)的，虧損額度為40.1萬(wàn)元，公司收到中關(guān)村管委會(huì)等機(jī)構(gòu)的資金扶持高達(dá)105.4萬(wàn)元，除此之外，公司2013年、2014年的企業(yè)所得稅也是按應(yīng)交稅金10%繳納的，而根據(jù)相關(guān)政策，公司2015年企業(yè)所得稅的繳納比例將會(huì)上升到15%，這將對(duì)公司的收入和業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

　　此外，公司的經(jīng)營(yíng)壓力還體現(xiàn)在公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力上。隨著智能手機(jī)普及和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，手機(jī)網(wǎng)絡(luò)游戲正成為眾多公司布局的要點(diǎn)，且移動(dòng)廣告會(huì)給游戲廠商帶來(lái)新的盈利模式，然而作為頗具規(guī)模的游戲開(kāi)發(fā)商，麒麟文化的移動(dòng)端游戲并不多，目前僅有《孫悟空大鬧天宮》一款，與市面上諸多手游相比，玩家并不算廣泛。雖然公司已經(jīng)開(kāi)始涉獵移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲，但以公司以往積累的研發(fā)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)可能無(wú)法完全適用于新的游戲領(lǐng)域，盈利狀況已經(jīng)走下坡路的麒麟文化恐怕短期會(huì)承受更大的壓力。

　　針對(duì)以上問(wèn)題，北京商報(bào)記者多次聯(lián)絡(luò)麒麟文化，不過(guò)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓書(shū)中公布的電話始終無(wú)人接聽(tīng)。