當(dāng)股市吸引越來(lái)越多股民跑步入場(chǎng)之際，另一個(gè)資本市場(chǎng)也悄然崛起—新三板市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)驚人，被稱(chēng)為下一個(gè)風(fēng)口。就在上周，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布了“三板成指”和“三板做市”兩項(xiàng)新三板指數(shù)，新三板也正式進(jìn)入了“看盤(pán)”時(shí)代。對(duì)“錢(qián)景”嗅覺(jué)敏感的券商、私募、基金等機(jī)構(gòu)競(jìng)相推出新三板產(chǎn)品，且頻頻被秒殺，投資新三板真的有這么美嗎？ 揚(yáng)子晚報(bào)記者 徐兢

　　股價(jià)飆漲

　　“妖股”一天漲2000倍

　　20日，新三板成交活躍度再上新臺(tái)階。全天共有358只股票出現(xiàn)成交，環(huán)比放大明顯。成交額在1000萬(wàn)元以上的新三板股票共有20只，其中天階生物、融信租賃、浙江力諾、先臨三維金額最大，分別為4541.72萬(wàn)元、4486.59萬(wàn)元、4319.46萬(wàn)元和3987.80萬(wàn)元。

　　比起成交量，更搶眼的是股價(jià)漲幅。當(dāng)日股價(jià)翻倍的股票數(shù)量達(dá)到了21只，7只股票股價(jià)出現(xiàn)10倍以上的上漲。其中，水治理創(chuàng)下紀(jì)錄，其股價(jià)從0.01元盤(pán)升至20.01元，漲了200000%。長(zhǎng)城軟件、華嶺股份緊隨其后，股價(jià)也分別從0.01元上漲至16.80元和15.34元。此外，東芯通信、瀚遠(yuǎn)科技、三和視訊、銀豐棉花也出現(xiàn)股價(jià)10倍以上漲幅，而亞成生物則成為做市股票中唯一一只股價(jià)翻倍的股票，單日漲跌幅為600%，股價(jià)從1元盤(pán)升至7元。當(dāng)然，跌幅也相當(dāng)恐怖，新昶虹、大禹閥門(mén)、成大生物跌幅分別達(dá)到90.20%、76.91% 和72.39%。

　　對(duì)于新三板的瘋狂，有股民感慨說(shuō)：“假如3月19日買(mǎi)100元的水治理，相當(dāng)于入了1萬(wàn)股，20日就變成了20.01萬(wàn)元，一天漲了2000倍！”

　　“月光基”頻現(xiàn)

　　產(chǎn)品浮盈已超60%

　　對(duì)個(gè)人投資者而言，新三板門(mén)檻較高。按規(guī)則，個(gè)人投資者參與新三板需要滿(mǎn)足“證券賬戶(hù)資產(chǎn)在500 萬(wàn)元以上”這一條件。普通投資者在現(xiàn)有游戲規(guī)則中有哪幾種參與方式？

　　第一，借道各種金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品。目前僅有私募類(lèi)產(chǎn)品(門(mén)檻在100 萬(wàn)元以上)，如券商、基金公司子公司、私募基金等各類(lèi)機(jī)構(gòu)都參與其中。中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，從去年8月新三板做市轉(zhuǎn)讓上線(xiàn)之后，到今年的3月18日為止，有超過(guò)25只私募基金新三板資管產(chǎn)品進(jìn)行了登記備案。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前寶盈基金、前海開(kāi)源基金、理成資產(chǎn)、招商基金、財(cái)通基金、南方基金等機(jī)構(gòu)都有發(fā)布針對(duì)新三板的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品，滾動(dòng)發(fā)行速度也越來(lái)越快，募集規(guī)模也在不斷刷新紀(jì)錄，從最初的幾千萬(wàn)元到現(xiàn)在的2億元左右。

　　自去年寶盈基金推出第一只新三板產(chǎn)品以來(lái)，此類(lèi)產(chǎn)品的熱銷(xiāo)程度呈白熱化。據(jù)某券商人士透露，該券商聯(lián)合某基金子公司推出的一款新三板產(chǎn)品，發(fā)行之前便已預(yù)約滿(mǎn)，5000 萬(wàn)元額度瞬間被秒殺，仍有大量高端投資者前來(lái)問(wèn)詢(xún)。這類(lèi)私募產(chǎn)品門(mén)檻雖達(dá)100 萬(wàn)元，但仍供不應(yīng)求。

　　華夏基金的“鼎鋒新三板1號(hào)”上周就在朋友圈里瘋轉(zhuǎn)，3月23日至27日發(fā)行，主要投資新材料、品牌消費(fèi)、高端制造、環(huán)保、TMT、醫(yī)藥醫(yī)療等六大行業(yè)，100萬(wàn)元起投，3年封閉期，預(yù)計(jì)募集規(guī)模2億元。

　　無(wú)獨(dú)有偶，上投摩根基金公司人士也表示，今年1月發(fā)布的首個(gè)新三板專(zhuān)戶(hù)第一天就搶滿(mǎn)額度，預(yù)計(jì)5、6月會(huì)再推新產(chǎn)品。

　　值得注意的是，目前新三板產(chǎn)品收益率不俗。公開(kāi)報(bào)道顯示，目前發(fā)行新三板產(chǎn)品超過(guò)八成獲得正收益。例如2014年4月30日，寶盈新三板1期成立，擬運(yùn)作期為3年，截至2月底，該產(chǎn)品浮盈已超60%。還有消息稱(chēng)，有些新三板產(chǎn)品收益率已經(jīng)翻番。

　　第二，購(gòu)買(mǎi)指數(shù)基金。新三板兩大指數(shù)剛剛發(fā)布，多家私募基金已經(jīng)在布局相關(guān)的指數(shù)產(chǎn)品。據(jù)了解，鼎鋒資產(chǎn)、呈瑞投資、元普投資等私募均在籌備新三板指數(shù)產(chǎn)品，其中，呈瑞投資的產(chǎn)品最快將于4月份正式發(fā)行，購(gòu)買(mǎi)起點(diǎn)仍將是100萬(wàn)元。

　　新三板指數(shù)基金與普通新三板基金有何不同？業(yè)內(nèi)人士介紹，普通新三板投資標(biāo)的一般在10個(gè)左右，選擇優(yōu)質(zhì)、有成長(zhǎng)性的標(biāo)的；但是新三板指數(shù)產(chǎn)品的標(biāo)的可能多達(dá)80～100個(gè)，非常分散，而且投資要強(qiáng)調(diào)與指數(shù)的吻合度。

　　從收益角度，普通新三板產(chǎn)品精選標(biāo)的，有更大優(yōu)勢(shì)獲得超額收益，但是指數(shù)產(chǎn)品目標(biāo)是獲取穩(wěn)定的收益。而與普通新三板產(chǎn)品相比，指數(shù)類(lèi)產(chǎn)品相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更小，因?yàn)橹笖?shù)樣本股的流動(dòng)性比較好，這也使指數(shù)類(lèi)產(chǎn)品可將封閉期縮短至半年，并逐漸實(shí)現(xiàn)每個(gè)月開(kāi)放申贖，但是普通新三板產(chǎn)品都要封閉兩三年。

　　此外，普通產(chǎn)品容易受到一只標(biāo)的的影響，重倉(cāng)標(biāo)的如果出問(wèn)題，整個(gè)產(chǎn)品就受影響，但是指數(shù)類(lèi)產(chǎn)品投資分散，只要政策沒(méi)有大變化，整個(gè)新三板行情走好，收益就不會(huì)差，比如指數(shù)今年以來(lái)已經(jīng)上漲了60%。

　　除了私募，記者了解到，已有公募基金產(chǎn)品處于報(bào)備階段。不過(guò)，對(duì)普通老百姓而言，借道公募基金產(chǎn)品投資新三板仍需時(shí)日。

　　“目前法律法規(guī)還不允許公募基金發(fā)行新三板產(chǎn)品，這是硬性規(guī)定。但是，相信放開(kāi)后會(huì)有一些基金公司推出相關(guān)產(chǎn)品?！币晃还蓟饛臉I(yè)人員對(duì)記者說(shuō)。據(jù)了解，去年12月份證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》提出，支持基金管理公司在有效保護(hù)投資者利益、防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，試點(diǎn)推出投資于全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票的公募基金產(chǎn)品。值得一提的是，在兩項(xiàng)新三板指數(shù)推出時(shí)，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理謝庚曾表示，允許公募基金投資新三板的政策將落地。公募基金投資新三板似乎指日可待。

　　封閉期較長(zhǎng)

　　新三板市盈率已不低

　　實(shí)際上，短短2年時(shí)間，新三板的掛牌企業(yè)達(dá)到了2000多家，對(duì)大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，這些企業(yè)很陌生，買(mǎi)新三板的股票就相當(dāng)于盲人摸象，投資的股票漲不漲，全靠運(yùn)氣。加上最近這一波的熱潮，大部分新三板股票市盈率已超過(guò)30倍，已經(jīng)不是“便宜貨”了。而且，產(chǎn)品有較長(zhǎng)封閉期限，中途不能隨時(shí)贖回。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，對(duì)這個(gè)領(lǐng)域不熟悉的投資者，特別是散戶(hù)，專(zhuān)家并不建議盲目入市。

　　新三板股票的估值幾乎是以直線(xiàn)速度飆升，也形成了一種擔(dān)憂(yōu)，市場(chǎng)容量和投資者需求形成反差。熱門(mén)公司的股價(jià)漲幅幾乎一步到位。一位業(yè)內(nèi)人士表示：“新三板股票的做莊成本實(shí)在太低。”這恐怕也是新三板的風(fēng)險(xiǎn)所在。

　　針對(duì)新三板指數(shù)產(chǎn)品可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，由于產(chǎn)品封閉期為半年，申贖最大風(fēng)險(xiǎn)集中在封閉期結(jié)束后的第一次開(kāi)放，很可能到時(shí)會(huì)有大規(guī)模贖回，可能會(huì)設(shè)定最大贖回比例以控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得關(guān)注的是，仍有一項(xiàng)不確定因素懸而未決，也是各方探討的焦點(diǎn)，這便是轉(zhuǎn)板制度。此次“兩會(huì)”，民建中央在提案中建議“2015 年重點(diǎn)推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板、新三板、區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)之間的升板和降板制度，以后進(jìn)一步推動(dòng)主板與中小板和創(chuàng)業(yè)板、中小板與創(chuàng)業(yè)板和新三板、甚至跨市場(chǎng)的良性流動(dòng)。同時(shí)，還要為中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板構(gòu)建低成本、高效率的綠色升板通道”。退出機(jī)制完善呼之欲出，市場(chǎng)仍在靜觀其變。