“明年新三板市場分層是可以預(yù)期的，隨著做市商制度對市場活躍度的顯著提升，券商的盈利模式也更為明確?！睎|方證券新三板做市業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人姚春潮近日表示。近期監(jiān)管層發(fā)文支持券商依托新三板服務(wù)中小微企業(yè)，并實現(xiàn)自身的創(chuàng)新發(fā)展。明年隨著市場分層、競價交易等的制度革新，新三板市場的欣欣向榮可以預(yù)期。

　　2014年新三板掛牌公司數(shù)量已經(jīng)突破1500家，超越中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司之和，同時做市公司數(shù)量也超過100家。隨著市場的做大，東方證券等券商呼吁：未來需要解決做市商庫存股持股數(shù)量限制問題，以及適當(dāng)降低做市商新三板投資的凈資本扣減率，鼓勵做市商更多資金投入，建立做市股票的盤后大宗協(xié)議轉(zhuǎn)讓平臺等。

　　活躍度增加券商收入

　　近日，新三板掛牌公司出現(xiàn)30億元大手筆的定增融資，再次顯示投資者對這一市場的看好，隨著成交的活躍，做市商在這一領(lǐng)域顯示了不可忽略的重要作用。

　　“國內(nèi)新三板定位于為中小微企業(yè)服務(wù)，這些中小微企業(yè)有不少處于企業(yè)生命周期的前端，商業(yè)模式還不太成熟，業(yè)績波動大，投資風(fēng)險高，股權(quán)比較集中?！睎|方證券姚春潮表示，目前投資新三板公司需要有A股思維、PE思維及投行思維。但正是因為新三板不斷吸納一些極具潛力的成長性公司，所以新三板對于投資者的吸引力越來越大。

　　據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司11月初的統(tǒng)計，從8月25日至10月底，東方證券做市成交數(shù)量、做市成交金額、盈利規(guī)模在所有做市商中均排名第一。從股轉(zhuǎn)公司公布的10月27日至12月19日做市商累計做市成交金額及占比排名情況表，東方證券的做市成交金額占整個市場做市成交金額的28%，遙遙領(lǐng)先于第二名10%市場份額。東方證券新三板做市業(yè)務(wù)已在業(yè)內(nèi)形成一定的品牌，不少掛牌公司慕名而來，希望與東方證券洽談做市合作。還有一些資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)也慕名而來要求合作發(fā)行設(shè)立投資產(chǎn)品。

　　值得關(guān)注的是，做市商的賺錢效應(yīng)也逐步體現(xiàn)出來。“目前我們的盈利模式主要還是依靠庫存股票的增值。”東方證券介紹說，做市商一方面可以賺取掛牌公司成長性的錢；另一方面也可以賺流動性提升的錢，與做市公司實現(xiàn)共贏。

　　呼吁降低庫存股比例限制

　　未來仍需要吸引更多投資者進(jìn)入，東方證券還透露了一些行之有效的做市策略和對來年的業(yè)務(wù)推進(jìn)計劃。

　　東方證券表示，未來仍將保持在交易量和市場占比上的優(yōu)勢，并建立與大型主辦券商及大型PE機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作；推出“三板東方信息港”ＡＰＰ，加強(qiáng)與新三板合格投資者的信息溝通；與各大型研究所合作，更多地覆蓋做市標(biāo)的公司股票的研究；積極引進(jìn)和培育交易型合格投資者；積極開發(fā)做市報價模型及自動化交易軟件，逐步實現(xiàn)自動化交易。

　　“明年新三板市場的繼續(xù)活躍是可以預(yù)期的?！痹谝Υ撼笨磥?，未來還需要適當(dāng)降低投資者準(zhǔn)入門檻，吸引更多投資者參與，進(jìn)一步提升流動性；盡早明確新三板內(nèi)部分層、競價交易、轉(zhuǎn)板的時間及條件，給予投資者未來良好的預(yù)期，給予流通性好的掛牌公司以正向激勵；同時，東方證券還提出，應(yīng)當(dāng)盡快解決做市商庫存股持股數(shù)量限制問題；以及適當(dāng)降低做市商新三板投資的凈資本扣減率，以鼓勵做市商更多的資金投入；在制度建設(shè)上，東方證券建議建立做市股票的盤后大宗協(xié)議轉(zhuǎn)讓平臺，以利做市商靈活調(diào)整股票庫存及減少股東大量減持對做市交易的沖擊。