日前，博士眼鏡披露IPO招股說明書。據(jù)招股書顯示，博士眼鏡2014年銷售費(fèi)用達(dá)1.84億元，加之其它各種費(fèi)用，導(dǎo)致公司扣稅后的凈利潤(rùn)只有3391萬元，凈利率不足10%。此外，記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，自2013年起至今三年時(shí)間，在各地配鏡產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果中，博士眼鏡多次上榜，業(yè)內(nèi)人士表示，若長(zhǎng)期佩戴不合格產(chǎn)品，將會(huì)加深消費(fèi)者近視發(fā)展，更會(huì)引起視覺不輕頭腦發(fā)昏等癥狀。

　　針對(duì)上述問題，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者以郵件形式采訪博士眼鏡公關(guān)部，但截至發(fā)稿，暫未收到回復(fù)。

　　三年四查不合格

　　據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，2013年至今三年時(shí)間，博士眼鏡共四次檢查不合格。業(yè)內(nèi)人士表示，抽查項(xiàng)目中一些不合格指標(biāo)，將導(dǎo)致眼鏡度數(shù)高于實(shí)際情況，加深消費(fèi)者近視的發(fā)展，看物體模糊不清。而佩戴時(shí)間較長(zhǎng)后，會(huì)引起視覺不清、頭腦發(fā)昏等現(xiàn)象，對(duì)眼睛造成傷害。

　　2013年11月，廣州市質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局公布2013年廣州市定配眼鏡產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果，共抽查了662家眼鏡店的662批次產(chǎn)品，經(jīng)檢驗(yàn)有273家眼鏡店的273批次產(chǎn)品不符合標(biāo)準(zhǔn)要求。其中包括荔城博士眼鏡經(jīng)營(yíng)部。此次抽查標(biāo)志問題突出。本次抽查發(fā)現(xiàn)的273批次不合格產(chǎn)品中，有253批次產(chǎn)品標(biāo)志不合格。不合格的主要原因是執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)注錯(cuò)誤。國家強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)GB 13511.1-2011《配裝眼鏡》發(fā)布1年多，仍有不少部分的企業(yè)對(duì)新標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)識(shí)不到位不重視，配方單上的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)仍標(biāo)注舊標(biāo)準(zhǔn)。

　　2014年8月，寧夏質(zhì)監(jiān)局通報(bào)了上半年電工建材類產(chǎn)品監(jiān)督檢查結(jié)果。結(jié)果顯示，全區(qū)7家眼鏡企業(yè)產(chǎn)品不合格，其中包括西吉縣博士眼鏡行。此次眼鏡的主要抽查項(xiàng)目為鏡片材料和表面質(zhì)量、光學(xué)中心水平距離偏差、裝配質(zhì)量等，不合格的主要指標(biāo)為主子午面一球鏡頂焦度偏差等，這些都將導(dǎo)致眼鏡度數(shù)高于實(shí)際情況，加深消費(fèi)者近視的發(fā)展，看物體模糊不清。而佩戴時(shí)間較長(zhǎng)后，會(huì)引起視覺不清、頭腦發(fā)昏等現(xiàn)象，對(duì)眼睛造成傷害。

　　2015年4月，山西省質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局在其官網(wǎng)公布餐飲用不銹鋼制品等八種消費(fèi)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果。其中，驗(yàn)配眼鏡抽查結(jié)果顯示，不合格產(chǎn)品檢出率為5.4%。其中包括侯馬博士眼鏡、大同市城區(qū)新博士眼鏡行、天鎮(zhèn)縣玉泉鎮(zhèn)博士眼鏡店、靈丘縣博士眼鏡驗(yàn)配中心。此次抽查存在的主要質(zhì)量問題：球鏡頂焦度偏差不合格，柱鏡頂焦度偏差不合格，光學(xué)中心水平偏差和光學(xué)中心水平互差不合格，鏡片基準(zhǔn)點(diǎn)最小厚度不合格，光學(xué)中心垂直互差不合格，柱鏡軸位方向偏差不合格，標(biāo)志不合格。

　　2015年6月，安徽省質(zhì)監(jiān)局在合肥和蕪湖兩個(gè)地區(qū)范圍內(nèi)組織了配裝眼鏡產(chǎn)品質(zhì)量的省級(jí)監(jiān)督抽查檢驗(yàn)工作。根據(jù)省質(zhì)監(jiān)局發(fā)布的質(zhì)量抽查通報(bào)，此次共抽查了160組樣品，其中合肥109組、蕪湖51組，有10組樣品不合格，抽樣合格率為93.8%。其中，合肥市有7家眼鏡店的配裝眼鏡抽查發(fā)現(xiàn)部分批次產(chǎn)品不合格。其中包括廬江縣博士眼鏡店。

　　 高昂費(fèi)用致凈利率不足10%

　　據(jù)博士眼鏡招股書顯示，該公司2014年?duì)I業(yè)收入為3.61億元，雖然營(yíng)業(yè)成本只有9742萬元，但各項(xiàng)費(fèi)用均不少，其中銷售費(fèi)用達(dá)1.84億元，管理費(fèi)用為2592萬元，這些高昂的費(fèi)用，導(dǎo)致公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)僅為4699萬元，而扣稅后的凈利潤(rùn)只有3391萬元。如此算來，公司的凈利率還不到10%。

　　此外，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者在招股書中還發(fā)現(xiàn)，博士眼鏡存貨余額存較大風(fēng)險(xiǎn)。2012年末、2013年末、2014年末和2015年3月末，公司存貨余額分別為7636.70萬元、8423.84萬元、7729.29萬元和8170.26萬元，占報(bào)告期內(nèi)各期末總資產(chǎn)的比重分別為31.47%、32.28%、27.14%和28.71%。

　　博士眼鏡對(duì)此表示，由于本公司直營(yíng)門店不斷增多，用來鋪貨的商品不斷增加，同時(shí)針對(duì)銷售旺季和電子商務(wù)對(duì)交貨及時(shí)性的要求，需要進(jìn)行一定的備貨。由于公司存貨增長(zhǎng)較快，占用了公司較多的營(yíng)運(yùn)資金，一定程度上降低了公司的運(yùn)營(yíng)效率。此外，公司備有較多的庫存商品，如果未能準(zhǔn)確把握流行趨勢(shì)的變化或者市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的家具，將導(dǎo)致部分庫存商品直銷。

　　另外，雖然公司主要產(chǎn)品鏡架、鏡片等可以長(zhǎng)期保存，且與供應(yīng)商協(xié)商有一定比例的退換貨幾只，并通過促銷及特賣會(huì)等市場(chǎng)活動(dòng)消化長(zhǎng)庫齡庫存能夠保留部分毛利，但是隨著公司門店數(shù)量的不斷增多，公司存貨將一直保持較高的比例和較大的規(guī)模，如果市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大變化或競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致存貨銷售放緩或售價(jià)出現(xiàn)下跌，仍可能在一定程度上影響公司未來的盈利能力。