廣生堂(300436)

　　【基本信息】

　　【申購狀況】

　　【公司簡介】

　　從事核苷類抗乙肝病毒藥物研發(fā)、生產與銷售。

　　【機構研究】

　　海通證券：廣生堂合理估值區(qū)間為44.25-51.62元

　　我們預計公司2015-2017年EPS(按發(fā)行前股本)分別為1.97、2.56、3.18元，如果考慮IPO發(fā)行1870萬股，發(fā)行后2015-17年EPS為1.47、1.92和2.39元。

　　對比同類化藥制劑公司，2015年平均PE29.17倍，廣生堂因當前利潤增速較快，我們傾向于其估值高于平均水平，低于創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)恒瑞醫(yī)藥，按2015年30-35倍，合理估值區(qū)間44.25-51.62元。

　　齊魯證券：廣生堂合理估值區(qū)間為40-45倍PE

　　盈利預測：我們預測公司2015-2016年的營業(yè)收入分別為3.62億元、4.85億元和6.31億元，同比分別增長42.1%、34.2%和30.0%；歸屬母公司凈利潤分別為1.22億元、1.66億元和2.12億元，同比分別增長45.5%、36.2%和27.7%。不考慮老股轉讓，以新股發(fā)行上限計算，對應攤薄后EPS 1.63、2.22、2.84元。按照細分領域聚焦的A股上市企業(yè)的平均PE水平，即66×15PE，考慮公司增速水平，及目前公司行業(yè)地位，我們認為公司2015年合理估值區(qū)間在40-45倍，對應合理市值區(qū)間48.8-54.9億元。

　　大豪科技(603025)

　　【基本信息】

　　【申購狀況】

　　【公司簡介】

　　生產電腦刺繡機、工業(yè)化自動化產品；技術開發(fā)、技術咨詢、技術轉讓、技術服務、技術培訓；貨物進出口、技術進出口；銷售、維修縫制設備、針紡設備數(shù)控系統(tǒng)及其零件配件。

　　【機構研究】

　　上海證券：大豪科技合理估值區(qū)間為35-40倍PE

　　盈利預測

　　假設行業(yè)景氣度不出現(xiàn)大幅下降，公司在未來幾年將保持增長勢頭，初步預計 2015-2017 年歸于母公司的凈利潤將實現(xiàn)年遞增8.53%、34.24%和 12.17%，相應的稀釋后每股收益為 0.53 元、0.71 元和 0.80 元。

　　定價結論

　　綜合考慮可比同行業(yè)公司的估值情況及公司自身的成長性，我們認為給予公司合理估值定價為 18.58 元-21.24 元，對應 2015 年每股收益的 35~40 倍市盈率。

　　恒泰證券：大豪科技股價壓力位為25-30元

　　發(fā)行人所在行業(yè)為為計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)，截止 2015年 4 月 9 日，中證指數(shù)發(fā)布的最近一個月平均靜態(tài)市盈率為 66.04 倍。預計公司 2014、2015、2016 年每股收益分別為 0.49 元、0.58 元、 0.67 元，結合目前市場狀況，結合公司發(fā)行價格 11.17 元(對應 2014 年攤薄市盈率 22.98倍)，預計公司上市初期股價壓力位為 25 元-30 元。

　　歌力思(603808)

　　【基本信息】

　　【申購狀況】

　　【公司簡介】

　　品牌女裝的設計研發(fā)、生產和銷售。

　　【機構研究】

　　安信證券：歌力思合理估值區(qū)間為25.75-36.05元

　　盈利預測與估值：我們預計公司2014-2016凈利潤增長率分別為15.5%/4.4%/5.2%，對應攤薄后EPS 分別為0.99元/1.03元/1.08元。對比A/H股可比中高端服裝企業(yè)估值，建議詢價區(qū)間為18.54-23.69元，對應2015年預測市盈率18-23倍，定價區(qū)間為25.75-36.05元，對應2015年預測市盈率25-35倍。

　　光大證券：歌力思合理估值區(qū)間為25-30倍PE

　　盈利預測及估值

　　公司擬發(fā)行4000 萬股，募集資金7.28 億，募投項目主要為新建直營店136 家、升級直營店43 家，以及設計研發(fā)中心建設、補充營運資金?？紤]發(fā)行費用，預計發(fā)行價格19.16 元，對應14 年PE 22 倍。

　　預計公司15-17 年攤薄后EPS 分別為0.97、1.12 和1.33 元。目前A股高端女裝公司平均估值水平為15 年45 倍、16 年39 倍、3 年CAGR 在13-20%、PEG 在1.5-4.4；港股公司為15 年9 倍、16 年8 倍、2 年CAGR在11-12%、PEG 在0.5-1；綜合考慮公司3 年CAGR16%、未來存在并購可能性、高端女裝享受A 股稀缺性溢價，結合相對估值與絕對估值，給予15 年25-30 倍PE，對應合理價值區(qū)間24.25-29.1 元。

　　曲美股份(603818)

　　【基本信息】

　　【申購狀況】

　　【公司簡介】

　　制造家具；普通貨物運輸。家庭裝飾裝璜；銷售百貨、五金交電、化工原料、民用建材、工藝美術品、家具；企業(yè)經營本企業(yè)和本企業(yè)成員企業(yè)自身產品及相關技術的出口業(yè)務；經營本企業(yè)和本企業(yè)成員企業(yè)生產、科研所需的原輔料，機械設備、儀器儀表、零配件及相關技術的進口業(yè)務(國家限定公司經營或禁止進口的商品除外)；經營本企業(yè)的進料加工和“三來一補”業(yè)務。

　　【機構研究】

　　申萬宏源：曲美股份合理價格區(qū)間為14.24-16.61元

　　據測算，曲美股份發(fā)行價格為8.98 元，合理價格區(qū)間為14.24-16.61 元。公司發(fā)行后總股本為24206 萬股，據測算，發(fā)行價格為8.98 元，對應發(fā)行后總市值21.73億元。我們預計公司2014-2016 年攤薄后每股收益分別為0.42、0.47 及0.55 元(發(fā)行價對應2015 年18.9 倍市盈率)，參考同行業(yè)其它公司估值水平，給予公司2015年30-35 倍市盈率，合理價格區(qū)間為14.24-16.61 元。

　　恒泰證券：曲美股份初期壓力位19元-21元

　　發(fā)行人所屬行業(yè)為家具制造業(yè)(C21)，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的最近一個月行業(yè)平均靜態(tài)市盈率為45.97倍。預計公司2015、2016、2017年每股收益分別為0.46元、0.50元、0.55元。綜合目前市場狀況，結合公司發(fā)行價格8.98元(對應2014年攤薄市盈率21.38倍)，預計公司上市初期股價壓力位為19元-21元。

　　昇興股份(002752)

　　【基本信息】

　　【申購狀況】

　　【公司簡介】

　　從事用于食品、飲料等包裝所使用的金屬容器的生產和銷售。

　　【機構研究】

　　海通證券：昇興股份合理價格為7.00-8.75元

　　盈利預測與投資建議?；诠疚磥砟纪俄椖慨a能釋放，及下游需求穩(wěn)步增長，我們預測公司2015-2017年歸母凈利潤分別為1.45,1.70,1.97億元，對應攤薄EPS分別為0.35,0.41,0.47元。參考可比公司估值情況，給予公司2015年20-25倍PE，對應合理價格7.00-8.75元，給予建議申購評級。

　　恒泰證券：昇興股份初期股價壓力位為15元-18元

　　發(fā)行人所在行業(yè)為金屬制品業(yè)，截止2015年4月9日，中證指數(shù)發(fā)布的最近一個月平均靜態(tài)市盈率為50.65倍。預計公司2014、2015、2016年每股收益分別為0.27元、0.31元、0.45元，結合目前市場狀況，結合公司發(fā)行價格5.74元(對應2014年攤薄市盈率22.96倍)，預計公司上市初期股價壓力位為15元-18元。