浩豐科技(300419)

　　【基本信息】

　　【申購狀況】

　　【公司簡介】

　　技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)；計(jì)算機(jī)技術(shù)培訓(xùn)；基礎(chǔ)軟件服務(wù)、應(yīng)用軟件服務(wù)；計(jì)算機(jī)系統(tǒng)服務(wù)；數(shù)據(jù)處理；銷售計(jì)算機(jī)、軟件及輔助設(shè)備、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、電子產(chǎn)品、通訊設(shè)備。

　　【機(jī)構(gòu)研究】

　　安信證券：浩豐科技合理價(jià)格區(qū)間為40.2-57.6元

　　國內(nèi)領(lǐng)先的營銷信息化解決方案提供商：公司專注于向銀行、保險(xiǎn)、制造、商業(yè)流通與服務(wù)、政府及公共事業(yè)等行業(yè)或領(lǐng)域提供具有自主知識產(chǎn)權(quán)的營銷信息化解決方案，主營業(yè)務(wù)包括聯(lián)絡(luò)中心及統(tǒng)一通信平臺、營銷業(yè)務(wù)及管理平臺和相關(guān)技術(shù)服務(wù)。公司主營業(yè)務(wù)保持高速增長，2013 年?duì)I業(yè)收入為2.48 億元，相比上年增長25.8%，實(shí)現(xiàn)凈利潤5189.5 萬元，增長10.50%。

　　營銷信息化行業(yè)潛力巨大：營銷信息化未來將保持較快增長，銀行、保險(xiǎn)、制造、商業(yè)流通與服務(wù)、政府及公共事業(yè)等行業(yè)按照行業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)范正在穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)營銷信息化，以電子商務(wù)為主要經(jīng)營模式的企業(yè)則通過大膽的嘗試取得了顯著的效果，成為營銷信息化應(yīng)用的典范。大量的傳統(tǒng)企業(yè)以此為參考正躍躍欲試，形成了巨大的潛在市場。

　　技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)品優(yōu)勢和優(yōu)質(zhì)的客戶基礎(chǔ)是公司的競爭優(yōu)勢：公司從成立以來始終專注于技術(shù)創(chuàng)新，堅(jiān)持以自主知識產(chǎn)權(quán)為核心競爭力，在國內(nèi)眾多從事同類業(yè)務(wù)的企業(yè)中表現(xiàn)出較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)能力和業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力。經(jīng)過十多年的市場開拓，公司在銀行、保險(xiǎn)、制造、商業(yè)流通與服務(wù)、政府與公共事業(yè)等行業(yè)或領(lǐng)域積累了一批優(yōu)質(zhì)的、具有行業(yè)影響力的客戶。

　　建議詢價(jià)區(qū)間24.5-33.1 元。預(yù)計(jì)公司2014-2017 年?duì)I業(yè)收入分別為2.93 億元、3.74 億元、4.84 億元和6.27 億元，凈利潤分別為0.56 億元、0.69 億元、0.90億元、1.15 億元，EPS 分別為1.807 元、1.670 元、2.179 元、2.799 元。我們綜合考慮此次發(fā)行的政策和市場環(huán)境、此次募集資金總量和發(fā)行股本，建議詢價(jià)區(qū)間 24.5-33.1 元；根據(jù)二級市場同行業(yè)平均 PE，建議定價(jià)區(qū)間為40.2-57.6元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：營銷信息化市場容量較小的風(fēng)險(xiǎn)；壞賬風(fēng)險(xiǎn)；競爭加劇導(dǎo)致毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)。