公告顯示，12月3日將有6只新股上市，2只新股在中小板上市，3只新股在創(chuàng)業(yè)板上市，1只在上交所上市。

　　維格娜絲

　　【基本信息】

　　【申購(gòu)狀況】

　　【公司簡(jiǎn)介】

　　服裝、服飾設(shè)計(jì)、制作、銷(xiāo)售；時(shí)裝面料、輔料設(shè)計(jì)、銷(xiāo)售；鞋帽、箱包、皮革制品、仿皮革及仿皮毛制品、首飾與配飾的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)與銷(xiāo)售；自營(yíng)和代理各類商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)(國(guó)家限定企業(yè)經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出口的商品和技術(shù)除外)。

　 【機(jī)構(gòu)研究】

　　中信建投：維格娜絲合理價(jià)格區(qū)間為28-42元

　　假設(shè)14~16年凈增門(mén)店數(shù)為2、24、26，單店銷(xiāo)售保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)，由于品牌附加價(jià)值高，公司每年能通過(guò)提價(jià)來(lái)消化成本上漲的壓力，毛利率平穩(wěn)上升，渠道拓展費(fèi)用將持續(xù)投入，預(yù)測(cè)14~16年EPS為1.47、1.81、2.16元/股，根據(jù)絕對(duì)、相對(duì)估值的結(jié)果，我們認(rèn)為合理估值區(qū)間為28元/股-42元/股，對(duì)應(yīng)2013年扣除非經(jīng)常性損益全面攤薄后每股收益的市盈率為23-35倍，對(duì)應(yīng)2014年動(dòng)態(tài)市盈率為19-28倍。

　　招商證券：維格娜絲合理估值為20倍PE

　　盡管目前零售環(huán)境不佳，影響高端女裝消費(fèi)，但公司高端渠道開(kāi)拓能力相對(duì)較好，隨著募投項(xiàng)目實(shí)施，未來(lái)兩年渠道推力尚存釋放空間，且終端控制能力相對(duì)較強(qiáng)。預(yù)計(jì)14-16 年EPS 分別為0.97、1.17和1.38 元/股，半年合理的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格可給予15 年20 倍PE 為中樞，合理價(jià)格中樞為23.40 元。

　　 三環(huán)集團(tuán)

　　【基本信息】

　　【申購(gòu)狀況】

　　【公司簡(jiǎn)介】

　　研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售各類型電子元器件；光電子器件及其他電子器件；特種陶瓷制品；電子工業(yè)專用設(shè)備；電子材料；家用電器；高新技術(shù)轉(zhuǎn)讓、咨詢服務(wù)。貨物進(jìn)出口?技術(shù)進(jìn)出口(法律、行政法規(guī)禁止的除外；法律、行政法規(guī)限制的項(xiàng)目須取得許可后經(jīng)營(yíng))。

　　【機(jī)構(gòu)研究】

　　國(guó)泰君安：三環(huán)集團(tuán)合理價(jià)格區(qū)間為28.99-33.89元

　　公司攤薄后2013-2015的實(shí)際與預(yù)測(cè)凈利潤(rùn) 1.32、1.64、1.94 元?？杀裙?013 年平均估值42 倍，2014 年35 倍，可比行業(yè)最近1 個(gè)月股指50 倍，我們預(yù)估公司相比證監(jiān)會(huì)行業(yè)折價(jià)13%，PE 與可比公司非常接近。預(yù)估合理價(jià)格28.99-33.89 元。

　　安信證券：三環(huán)集團(tuán)合理價(jià)格區(qū)間為27.45-36.6元

　　公司預(yù)計(jì)募投項(xiàng)目建設(shè)后產(chǎn)能將大幅提升，帶動(dòng)銷(xiāo)量上升。我們預(yù)計(jì)公司2014 年-2016 年的收入增速分別為10.2%、15.3%、15.6%，凈利潤(rùn)增速分別為14.6%、20.9%、18.8%，2014-2016 年EPS為1.51、1.83、2.17 元，新股上市后定價(jià)區(qū)間為27.45-36.6 元，相當(dāng)于2015 年15-20 的動(dòng)態(tài)市盈率。

　　凱發(fā)電氣

　 【基本信息】

　　【申購(gòu)狀況】

　　【公司簡(jiǎn)介】

　　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：電氣化鐵路牽引。

　　【機(jī)構(gòu)研究】

　　國(guó)泰君安：凱發(fā)電氣合理價(jià)格為25.68-36.30元

　　本報(bào)告分析了凱發(fā)電氣新股發(fā)行價(jià)、中簽率、年化回報(bào)率，并分析了公司經(jīng)營(yíng)的基本情況。建議報(bào)價(jià)22.35 元，預(yù)估合理價(jià)格25.68-36.30 元。

　　投資要點(diǎn)：

　　公司攤薄后13-15 的實(shí)際與預(yù)測(cè) EPS1.00、1.06、1.25 元?？杀裙?014 平均PE 20.5，可比行業(yè)最近1 個(gè)月平均估值28 倍，按證監(jiān)會(huì)行業(yè)公司2013 年攤薄市盈率折價(jià)24%，可比公司2014 年折價(jià)13%。

　　建議公司報(bào)價(jià)22.35 元，對(duì)應(yīng)2013 年攤薄PE 為21 倍。

　　預(yù)估中簽率：網(wǎng)上0.95%；網(wǎng)下中公募與社保0.21%，年金與保險(xiǎn)0.1%，其他0.1%。預(yù)計(jì)網(wǎng)上凍結(jié)資金量360 億元，網(wǎng)下凍結(jié)301 億元，總計(jì)凍結(jié)661 億元。

　　資金成本：最近資金市場(chǎng)充裕，10 月新股申購(gòu)凍結(jié)資金最高的10 月24 日7 天回購(gòu)利率僅沖至6.8%。

　　預(yù)計(jì)漲停板11 個(gè)，破板賣(mài)出的打新年化回報(bào)率：網(wǎng)上83%、網(wǎng)下公募與社保17%，年金與保險(xiǎn)8%，其他7%。預(yù)估破板賣(mài)出的年化收益率最高。但從股價(jià)漲幅來(lái)看，最近很多新股持有1 個(gè)月漲幅大于破板時(shí)，預(yù)計(jì)公司也可能出現(xiàn)這個(gè)情況。

　　公司基本情況分析

　　公司自創(chuàng)立以來(lái)一直專注于軌道交通自動(dòng)化領(lǐng)域，主營(yíng)業(yè)務(wù)為鐵路供電及城市軌道交通自動(dòng)化設(shè)備和系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售與技術(shù)服務(wù)。

　　鐵路供電調(diào)度自動(dòng)化系統(tǒng)和鐵路供電綜合自動(dòng)化系統(tǒng)是公司最主要的利潤(rùn)來(lái)源，毛利潤(rùn)中85%以上由這2 項(xiàng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。

　　發(fā)展空間：1)公司有可能跟隨中鐵鐵建開(kāi)拓海外業(yè)務(wù)。2)國(guó)內(nèi)鐵路新建電氣化鐵路，老線改造，老電氣化路線更新(10 年周期).3)國(guó)內(nèi)軌道交通新建、更新(06 年以后進(jìn)入高峰).

　　公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：1)核心團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)：公司團(tuán)隊(duì)大多出自中鐵電氣化勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院，所以我們認(rèn)為公司對(duì)中鐵比較了解，其收入中約60%的收入來(lái)自中鐵。2)技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)：公司是較早進(jìn)入鐵路與軌道交通領(lǐng)域并為其提供相關(guān)自動(dòng)化產(chǎn)品，技術(shù)儲(chǔ)備與經(jīng)驗(yàn)豐富風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶依賴風(fēng)險(xiǎn)(中鐵占收入的60%)、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。