⊙記者李小兵○編輯孫放

　　昨日，主營(yíng)體外診斷試劑的新股九強(qiáng)生物開始申購。讓市場(chǎng)感到意外的是，作為一家發(fā)行后總股本僅1.2443億股的創(chuàng)業(yè)板擬上市公司，九強(qiáng)生物的發(fā)行市盈率僅為10.07倍。

　　本輪IPO重啟以來，這樣的市盈率僅高于超大盤的陜西煤業(yè)的發(fā)行市盈率水平。

　　發(fā)行市盈率出乎意料

　　按照證監(jiān)會(huì)的行業(yè)分類，九強(qiáng)生物所屬的“醫(yī)藥制造業(yè)”（參照利德曼）市盈率為41.16倍。如此，九強(qiáng)生物此次發(fā)行市盈率僅為行業(yè)平均靜態(tài)市盈率的24%。

　　按照九強(qiáng)生物招股書的披露，公司本次發(fā)行3111萬股，其中老股轉(zhuǎn)讓668萬股，發(fā)行后總股本12443萬股。公司披露的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯示，2013年凈利潤(rùn)1.81億元；2014年上半年凈利潤(rùn)0.99億元；發(fā)行格14.32元，對(duì)應(yīng)2013年攤薄后市盈率為10.07倍。

　　“發(fā)行市盈率如此低，簡(jiǎn)直就是送大禮包。”有投資者昨日表示，“不過，關(guān)鍵看有沒有運(yùn)氣搶到。”

　　其實(shí)，作為體外診斷試劑領(lǐng)域的企業(yè)，目前，A股市場(chǎng)應(yīng)該說不乏參照系?；仡櫴袌?chǎng)主要的體外診斷試劑上市公司的歷史數(shù)據(jù)，2004年7月上市的科華生物，發(fā)行價(jià)11.12元/股，對(duì)應(yīng)的發(fā)行市盈率15.80倍；2004年8月上市的達(dá)安基因，發(fā)行價(jià)格7.3元/股，對(duì)應(yīng)的發(fā)行市盈率為19.73倍（按公司2003年經(jīng)審計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)和發(fā)行前總股本全面攤薄計(jì)算）；2011年7月上市的迪安診斷，首次公開發(fā)行的發(fā)行價(jià)格為23.5元/股，對(duì)應(yīng)市盈率為39.83倍；2012年2月上市的利德曼，首次公開發(fā)行的發(fā)行價(jià)格為13元/股，對(duì)應(yīng)的市盈率為37.14倍。這些數(shù)據(jù)顯示，近年來行業(yè)發(fā)行市盈率呈走高態(tài)勢(shì)。此次，九強(qiáng)生物在招股書中明示的同行名單，就包括科華生物和利德曼，以及在港上市的中生北控。

　　從行業(yè)自身發(fā)展分析，有分析師表示，九強(qiáng)生物所處的生化診斷行業(yè)，具有增速低、集中度低的特點(diǎn)，同時(shí)，也正是由于該行業(yè)在國(guó)內(nèi)起步較早、發(fā)展相對(duì)成熟，其競(jìng)爭(zhēng)格局整體相對(duì)穩(wěn)定，該領(lǐng)域公司上市后，資本實(shí)力大大增強(qiáng)，有能力進(jìn)行行業(yè)內(nèi)整合。而且，隨著測(cè)定方法靈敏度的提高，可早期發(fā)現(xiàn)腫瘤，還能表明病變的部位，目前行業(yè)仍處于高速發(fā)展階段。

　　由此可見，無論從市場(chǎng)總體來看還是從行業(yè)自身的歷史情況看，九強(qiáng)生物10.07倍的發(fā)行市盈率，都有些出乎市場(chǎng)的意外。

　　連續(xù)漲?？梢灶A(yù)見

　　此次IPO開閘以來，在管理層嚴(yán)格控制超募和發(fā)行市盈率高于行業(yè)水平的背景下，101家新股中，出現(xiàn)發(fā)行市盈率高于行業(yè)平均靜態(tài)市盈率的僅有5家；其余均低于行業(yè)平均靜態(tài)市盈率。其中，發(fā)行市盈率為行業(yè)平均靜態(tài)市盈率35%以下的就有：九強(qiáng)生物24%；牧原股份24.5%；騰信股份25%；艾比森31%；京天利、飛天誠(chéng)信32%；天華超凈35%等。

　　除此之外，花園生物的首次IPO發(fā)行價(jià)甚至低于其每股凈資產(chǎn)。招股說明書顯示，花園生物發(fā)行前每股凈資產(chǎn)為8.09元/股，發(fā)行后每股凈資產(chǎn)降至7.56元/股。然而，花園生物的發(fā)行價(jià)卻只有7.01元/股。

　　業(yè)內(nèi)普遍表示，這為這些新股登陸二級(jí)市場(chǎng)后產(chǎn)生一定幅度的上漲創(chuàng)造了有利條件。

　　“近期，很多新股都是天天漲停。”10月9日上市的花園生物、京天利，以及10月10日上市的勁拓股份等，在自上市日至昨日的所有交易日內(nèi)，均為“一字”漲停。

　　不過，也有專業(yè)人士表示出了擔(dān)憂：盡管解決了上市公司圈錢的問題，但對(duì)新股“天天漲?！钡某醋饕膊粦?yīng)成為常態(tài)。