地爾漢宇

　　均值區(qū)間：30.71-41.48元

　　極值區(qū)間：30.50-46.87元

　　華泰證券： 30.5-46.87元

　　公司是一家以家電用排水泵為主導(dǎo)產(chǎn)品的家電核心部件制造商，是家電用排水泵行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，具有諸多競爭優(yōu)勢地爾漢宇是中國排名第一、世界排名第二的洗衣機、洗碗機用排水泵供應(yīng)商，是該領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。地爾漢宇本次募集資金擬投入家用電器排水泵擴產(chǎn)及技術(shù)升級項目、洗碗機用洗滌循環(huán)泵項目、洗碗機底部總成項目和新型家庭水務(wù)節(jié)水系統(tǒng)項目等。因符合家電節(jié)能化、智能化的趨勢和利用客戶高度重合的優(yōu)勢，公司募投項目前景非常值得期待。不考慮公司新產(chǎn)品成功開拓帶來的盈利高速增長，預(yù)計其上市后未來6個月的目標價可能在30.5-46.87元之間。

　　國泰君安： 30.92-36.08元

　　公司是全球第二大排水泵供應(yīng)商，測算公司全球市場份額超過20%。近年來公司開發(fā)了一系列小家電產(chǎn)品包括水洗機、“潔蛋”迷你洗衣機、家用廚余處理機、抹布機以及家庭水務(wù)系統(tǒng)等新品，布局健康與節(jié)能環(huán)保。公司水洗機業(yè)務(wù)推廣后已高速發(fā)展，2013 年實現(xiàn)收入規(guī)模近1000萬元，同比增長85%。這一高速增長趨勢有望在未來持續(xù)，并有望成為公司新增長點。本次募投項目投入家電排水泵擴產(chǎn)及技術(shù)升級，新增1800萬個洗衣機、洗碗機用家用電器排水泵產(chǎn)能，同時使項目生產(chǎn)線具備批量生產(chǎn)無刷直流排水泵(BLDC)的生產(chǎn)能力。未來募投項目提高公司全產(chǎn)品線產(chǎn)能，并提升高端產(chǎn)品生產(chǎn)能力，進一步提升公司競爭力。

　　科隆精化

　　均值區(qū)間：22.08-26.26元

　　極值區(qū)間：19.55-29.52元

　　中信建投：24.60-29.52元

　　公司是目前國內(nèi)在從聚醚單體到聚羧酸系高性能減水劑產(chǎn)業(yè)鏈上提供高品質(zhì)產(chǎn)品、專業(yè)化服務(wù)的龍頭企業(yè)之一。聚羧酸減水劑國內(nèi)替代空間廣闊，切割液下游光伏行業(yè)回暖在即。隨著中國對環(huán)保的重視，聚羧酸系減水劑將會有更加巨大的市場。公司產(chǎn)業(yè)鏈一體化建設(shè)完備，行業(yè)內(nèi)競爭優(yōu)勢明顯。本次募投項目全部圍繞公司主營業(yè)務(wù)展開。項目達產(chǎn)后，公司在聚羧酸減水劑和聚醚單體業(yè)務(wù)的行業(yè)地位將得到進一步提升，公司的主營業(yè)務(wù)將更加均衡地發(fā)展，結(jié)構(gòu)更加合理。預(yù)計合理發(fā)行價格區(qū)間為24.60-29.52元。

　　東北證券：19.55-23元

　　公司是目前國內(nèi)在從聚醚單體到聚羧酸系高性能減水劑產(chǎn)業(yè)鏈上提供高品質(zhì)產(chǎn)品、專業(yè)化服務(wù)的龍頭企業(yè)之一。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要以聚醚單體和聚羧酸減水劑為主，晶硅切割液僅占總營收規(guī)模的7.27%，毛利僅占2.68%(2014年中報數(shù)據(jù))。與奧克股份相同的是，2012年全球光伏行業(yè)不景氣使晶硅切割液市場需求規(guī)模大幅縮小，而切割液回收技術(shù)升級令舊液回收率明顯提升，所以2013年光伏行業(yè)新增裝機容量即使回暖，對晶硅切割液需求改善仍有限。根據(jù)募集資金項目的投產(chǎn)日期，結(jié)合對產(chǎn)品市場需求的判斷，參考可比上市公司估值，給予2015年17-20倍PE，合理股價區(qū)間為19.55-23元。

　　九強生物

　　均值區(qū)間：46.48-54.35元

　　極值區(qū)間：44.30-55.60元

　　興業(yè)證券：44.3-53.1元

　　公司產(chǎn)品以體外診斷儀器和試劑為主，在國內(nèi)生化診斷試劑市場長期處于龍頭地位，在“診斷儀器+試劑”聯(lián)動模式下，目前利潤主要來自于試劑銷售；未來隨著公司產(chǎn)品線的進一步豐富，伴隨聯(lián)動銷售下直銷比例的進一步提升，公司有望繼續(xù)擴大市場占有率，提升產(chǎn)品盈利能力，獲得超越行業(yè)增速的成長。隨著國內(nèi)品牌企業(yè)高端產(chǎn)品推出、制造工藝提升，未來有望依靠良好的質(zhì)量與價格優(yōu)勢，加速實現(xiàn)進口替代，帶動國內(nèi)體外診斷品牌企業(yè)進一步做大做強。公司在研品種儲備豐富，競爭格局較好。公司的合理價格在44.3-53.1元左右，按照本次新股發(fā)行方式發(fā)行價格約為10.80-14.73元。

　　申銀萬國：48.65-55.6元

　　公司主要從事體外診斷試劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并輔以銷售生化分析儀器，是我國體外診斷試劑行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。公司產(chǎn)品主要有肝功類、腎功類、血脂類和糖代謝類等診斷試劑。收入結(jié)構(gòu)上，試紙試劑占比79%，其利潤貢獻了近97%的份額。同時公司主要采用“經(jīng)銷為主、直銷為輔”的銷售模式，收入主要來自于國內(nèi)經(jīng)銷商，其占比約為75%。醫(yī)療器械行業(yè)空間廣闊，公司試紙試劑技術(shù)先進，并且公司在產(chǎn)品儲備上有著豐富的積累，具有21個創(chuàng)新自主產(chǎn)品以及眾多儲備品種，預(yù)計未來將進一步主推收入的增長以及毛利率的提升。給予2015年合理的PE為35-40倍，預(yù)計合理價格范圍在48.65-55.6元。

　　股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發(fā)行股份 每股凈資產(chǎn) 上市日期

　　地爾漢宇 300403 13400萬股 3400萬股 7.99元 2014-10-30

　　發(fā)行價 發(fā)行市盈率 中簽率 發(fā)行方式 保薦機構(gòu)

　　19.30 21.99 0.63% 網(wǎng)下詢價配售與網(wǎng)上按市值申購定價發(fā)行相結(jié)合 中金公司

　　主營業(yè)務(wù) 高效節(jié)能家用電器排水泵的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

　　股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發(fā)行股份 每股凈資產(chǎn) 上市日期

　　九強生物 300406 12443萬股 3111萬股 7.04元 2014-10-30

　　發(fā)行價 發(fā)行市盈率 中簽率 發(fā)行方式 保薦機構(gòu)

　　14.32 10.07 0.3% 網(wǎng)下詢價配售與網(wǎng)上按市值申購定價發(fā)行相結(jié)合 信達證券

　　主營業(yè)務(wù) 從事體外診斷試劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并輔以銷售生化分析儀器

　　股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發(fā)行股份 每股凈資產(chǎn) 上市日期

　　科隆精化 300405 6800萬股 1700萬股 9.08元 2014-10-30

　　發(fā)行價 發(fā)行市盈率 中簽率 發(fā)行方式 保薦機構(gòu)

　　16.45 22.84 0.48% 網(wǎng)下詢價配售與網(wǎng)上按市值申購定價發(fā)行相結(jié)合 華泰聯(lián)合證券

　　主營業(yè)務(wù) 環(huán)氧乙烷為主要原料的精細化工新材料系列產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售