主營(yíng)有機(jī)磷系阻燃劑的浙江萬(wàn)盛股份有限公司(下稱“萬(wàn)盛股份”)在證監(jiān)會(huì)對(duì)其招股說(shuō)明書(shū)進(jìn)行了披露。其擬發(fā)行股票不超過(guò)2,500萬(wàn)股，擬登陸上海證券交易所，保薦機(jī)構(gòu)為廣發(fā)證券。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收款項(xiàng)總體規(guī)模較大，增幅較大，面臨應(yīng)收款項(xiàng)不能及時(shí)回收的風(fēng)險(xiǎn)。此外，萬(wàn)盛股份還是一家典型的家族企業(yè)。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者致電萬(wàn)盛股份董秘并發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿，對(duì)方未就相關(guān)問(wèn)題做出答復(fù)。

　　應(yīng)收款項(xiàng)激增 毛利率下降

　　萬(wàn)盛股份屬于阻燃劑行業(yè)，主要從事有機(jī)磷系阻燃劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司的阻燃劑產(chǎn)品主要包括聚氨酯阻燃劑和工程塑料阻燃劑兩大類20多個(gè)主要品種。根據(jù)募資計(jì)劃，募集資金將主要用于年產(chǎn)44000噸磷酸酯阻燃劑項(xiàng)目及研發(fā)中心項(xiàng)目，其余將用于研發(fā)中心項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　招股書(shū)顯示，公司應(yīng)收款項(xiàng)總體規(guī)模較大，占流動(dòng)資產(chǎn)比例較高。2011年底至2014年1-6月，各期期末公司應(yīng)收款項(xiàng)(包括應(yīng)收賬款與應(yīng)收票據(jù))逐年升高，分別為8,599.26萬(wàn)元、9,704.82萬(wàn)元、11,153.77萬(wàn)元、13056.20萬(wàn)元。占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為33.82%、35.89%、36.92%、45.39%。占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入之比分別為14.01%、15.14%、17.29%、18.83%。公司應(yīng)收款項(xiàng)如不能及時(shí)收回將面臨壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者還在招股書(shū)中發(fā)現(xiàn)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率也呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。2012年至2014年1-6月，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為22.66%、21.47%和20%。其中，阻燃劑產(chǎn)品毛利率分別為25.97%、23.77%和21.99%。

　　高氏家族財(cái)富或達(dá)10億

　　值得注意的是，招股書(shū)中還披露，萬(wàn)盛股份也是一家典型的家族企業(yè)。萬(wàn)盛股份的實(shí)際控制人為高獻(xiàn)國(guó)家族成員，包括高獻(xiàn)國(guó)、高峰、高遠(yuǎn)夏、高強(qiáng)和鄭國(guó)富。其中，高獻(xiàn)國(guó)、高峰、高強(qiáng)三人為親兄弟，高遠(yuǎn)夏為高獻(xiàn)國(guó)、高峰和高強(qiáng)之父，鄭國(guó)富為高獻(xiàn)國(guó)配偶之胞兄。

　　本次發(fā)行前，公司實(shí)際控制人高獻(xiàn)國(guó)家族成員直接持有發(fā)行人24.57%的股份，同時(shí)通過(guò)控制臨海市萬(wàn)盛投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)盛投資”)(高獻(xiàn)國(guó)家族持股比例為45.57%)控制發(fā)行人45.25%的股份，合計(jì)控制發(fā)行人69.82%的股份。本次公開(kāi)發(fā)行股票完成后，高獻(xiàn)國(guó)家族成員仍對(duì)萬(wàn)盛股份擁有實(shí)際控制權(quán)。招股書(shū)提示，公司存在實(shí)際控制人不當(dāng)控制的風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)浙江證券網(wǎng)報(bào)道推算，以2013年萬(wàn)盛股份每股收益為0.78元計(jì)算，若此次發(fā)行成功(按2500萬(wàn)股發(fā)行量計(jì)算)，每股收益將攤薄至0.588元，結(jié)合其在A股市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手雅克科技目前34.8倍的市盈率計(jì)算，萬(wàn)盛股份發(fā)行價(jià)或?qū)⑦_(dá)到20元左右。以此計(jì)算，高獻(xiàn)國(guó)家族的持股市值將高達(dá)10.47億元。