去年5月以來(lái)，全球股市市值蒸發(fā)近15萬(wàn)億美元，而且迎來(lái)了最糟糕的開(kāi)局之年，進(jìn)入2016年以來(lái)，全球股市市值已經(jīng)累計(jì)蒸發(fā)了超過(guò)3萬(wàn)億美元，其中美國(guó)股市的市值已經(jīng)蒸發(fā)了1.77萬(wàn)億美元，海外股市的市值蒸發(fā)了1.4萬(wàn)億美元。

　　美國(guó)股市遭遇有史以來(lái)最差開(kāi)局。在2016年開(kāi)始的前8個(gè)交易日中，標(biāo)普指數(shù)和道瓊斯指數(shù)都經(jīng)歷了有史以來(lái)的最大開(kāi)年跌幅。法國(guó)興業(yè)銀行全球宏觀策略分析師愛(ài)德華茲(Albert Edwards)甚至懷疑2007-09年的股災(zāi)將重演，認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將從目前的水平暴跌75%。

　　中國(guó)A股截至1月26日收盤(pán)，一月以來(lái)滬指已經(jīng)從3539.18點(diǎn)一路下跌至1月26日的2749.79點(diǎn)收盤(pán)點(diǎn)位，跌去近800點(diǎn)，跌幅擴(kuò)大至22%。而千股跌停的局面也分別于1月4日、1月7日、1月13日和1月26日多次上演。

　　全球股市市值蒸發(fā)15萬(wàn)億美元，那么，蒸發(fā)的資金都流向哪里了呢？梳理、分析、捕捉這么龐大的資金流向和動(dòng)態(tài)，對(duì)于把握投資方向，尋求投資機(jī)會(huì)異常重要。特別是在當(dāng)前股市、匯市、大宗商品市場(chǎng)跌跌不休情況下尤其如此。

　　全球股市蒸發(fā)的15萬(wàn)億美元市值，總體流向是朝著投資機(jī)會(huì)多、經(jīng)濟(jì)這邊獨(dú)好；安全性高、流動(dòng)性強(qiáng)；具有保值增值避險(xiǎn)投資品種上流去。

　　從地域上看，全球流動(dòng)性大規(guī)模向美國(guó)流去。數(shù)據(jù)顯示，近期美國(guó)已經(jīng)成為國(guó)際資本流入最大地區(qū)。美國(guó)去年11月長(zhǎng)期資本重現(xiàn)凈流入314億美元，扭轉(zhuǎn)前值九個(gè)月來(lái)首次凈流出177億美元；外資重現(xiàn)凈買(mǎi)入美債384億美元。國(guó)際資本青睞美國(guó)主要有兩個(gè)方面原因：一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)景這邊獨(dú)好，投資機(jī)會(huì)已經(jīng)凸顯出來(lái)。哪里有投資機(jī)會(huì)，資本就往哪里流動(dòng)，這是基本規(guī)律。二是出于保值增值的需要。全球投資市場(chǎng)正在惡化，風(fēng)險(xiǎn)也在增大，主權(quán)國(guó)家、大企業(yè)大投資公司購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債的情緒高漲，畢竟美國(guó)國(guó)債是世界上最安全的投資品種。

　　從持有方式看，股市里蒸發(fā)的15萬(wàn)億美元，一大部分都轉(zhuǎn)變成手持現(xiàn)金了。除了美國(guó)以外，全球已經(jīng)進(jìn)入負(fù)利率或者低利率時(shí)代，隨著金融風(fēng)險(xiǎn)加劇，避險(xiǎn)情緒高漲，現(xiàn)金為王時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。此前，有國(guó)際投行測(cè)算過(guò)，持有現(xiàn)在比金融投資回報(bào)還高。據(jù)歐洲央行公布的數(shù)據(jù)，歐洲2015年流通中的紙幣1.08萬(wàn)億歐元，創(chuàng)記錄新高，這一數(shù)字幾乎是十年前的兩倍。據(jù)彭博，去年流通中的鈔票面值較2014年增長(zhǎng)了6.5%，漲幅是2008年來(lái)最大，原因是歐元區(qū)實(shí)施負(fù)存款利率（目前歐元區(qū)存款利率為-0.3%），人們更傾向于持有現(xiàn)金。

　　從投資品種看，避險(xiǎn)投資品種已經(jīng)開(kāi)始受關(guān)注。美國(guó)債價(jià)格上漲，收益率下降；中國(guó)國(guó)債購(gòu)買(mǎi)提前預(yù)約和排長(zhǎng)隊(duì)現(xiàn)象又開(kāi)始出現(xiàn)了。

　　最值得一提的是，黃金市場(chǎng)在股市大幅度下挫情況下已經(jīng)迎來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)。一股增持黃金的旋風(fēng)貌似要橫掃市場(chǎng)。

　　列舉幾組數(shù)據(jù)予以觀察：在上周，對(duì)沖基金做多黃金頭寸增漲了一倍。1月份，期貨上漲3.4個(gè)百分點(diǎn)，在紐約證券交易所以每盎司1，096.30美元交易，這是自8月份以來(lái)最大月度的漲幅。 據(jù)美國(guó)大宗商品期貨委員會(huì)最近3個(gè)交易日公布的數(shù)據(jù)，做多黃金期貨的數(shù)量不斷增加，至1月19日，做多黃金期貨的合約數(shù)量達(dá)到1934份。截止到1月份為止，黃金投資者已經(jīng)向由貴金屬支持的交易所交易基金傾注約92，600萬(wàn)美元，這是最大一年中最大的擴(kuò)張幅度。上周交易所成交的黃金量達(dá)到1，500公噸，這是自去年9月份以來(lái)的最高點(diǎn)。

　　種種跡象表明，黃金將迎來(lái)新一輪投資機(jī)會(huì)，價(jià)格反彈只是時(shí)間時(shí)機(jī)問(wèn)題。

　　當(dāng)然，懸在黃金價(jià)格頭上的利劍-美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息仍沒(méi)有落地。這或是影響黃金市場(chǎng)反彈的唯一因素，提醒投資者注意。