“全球暴跌潮”再度來襲，其中，大宗商品之王嘉能可遭到重挫，拖累歐美股市暴跌，導(dǎo)致美股中納指再現(xiàn)“死亡交叉”?？只徘榫w蔓延至亞太地區(qū)，昨日日本股市與中國香港股市均創(chuàng)階段新低。

　　所謂“死亡交叉”，即50日均線(MA)向下穿過200日MA。就技術(shù)分析而言，這意味著未來股指還可能下跌。正如今年8月，標(biāo)普500指數(shù)和道指均出現(xiàn)死叉。此后，兩大股指又進(jìn)一步出現(xiàn)了下跌趨勢。

　　招商證券(香港)公司港股首席策略師趙文利告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》：“需要密切關(guān)注周四的財(cái)新中國采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)以及周五的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，對港股后市仍持謹(jǐn)慎看法?！迸c此同時，市場人士認(rèn)為，一旦嘉能可遭遇破產(chǎn)清算，將被迫出售一系列資產(chǎn)(多為大宗商品)用以清償賬務(wù)，這將加劇供過于求的商品市場，使得商品價格進(jìn)一步承壓，并或?qū)ι唐烦谳^大的全球各大股市造成打擊。

　　“商品之王”嘉能可重挫

　　在幾輪全球暴跌中，“全球大宗商品之王”嘉能可或受傷最為嚴(yán)重。

　　周一，在投資者的瘋狂拋售下，嘉能可股價收盤暴跌近30%，報(bào)68.62便士，創(chuàng)歷史最大跌幅并創(chuàng)歷史新低。截至昨日發(fā)稿，嘉能可最新報(bào)74.24便士，上漲幅度為8.32%。不過，自2011年上市以來，嘉能可股價已經(jīng)跌去87%。

　　這或許緣于投資者對嘉能可無力清償債務(wù)的擔(dān)憂加重。數(shù)據(jù)顯示，周一押注嘉能可債務(wù)違約的五年期CDS價格暴漲近40%。這意味著投資者需要為每1000萬美元嘉能可債務(wù)支付77萬美元保險，而這個數(shù)字在年初僅為15.4萬美元。嘉能可目前的債券評級僅比垃圾級高出兩級，由于存量債務(wù)巨大，此外公司盈利前景并不明朗，市場普遍對嘉能可的未來表示悲觀。

　　資訊數(shù)據(jù)顯示，嘉能可在1~6月虧損了6.76億美元。上年同期為盈利17.2億美元。由于主要商品煤炭和銅的價格降至6年來的最低水平，息稅前利潤(EBIT)同比下滑61%。嘉能可在9月7日宣布，將最多增加25億美元的資本以及出售20億美元資產(chǎn)。同時還透露2015年財(cái)年全年分紅將暫停，加快壓縮凈債務(wù)。

　　近日，彭博大宗商品期貨指數(shù)已從2011年高點(diǎn)下挫50%，標(biāo)普500指數(shù)中表現(xiàn)最差的10只股票中8只都與大宗商品有關(guān)。

　　金融評論網(wǎng)站Zerohedge認(rèn)為，一旦嘉能可破產(chǎn)就可能觸發(fā)“大宗商品的雷曼時刻”。屆時，嘉能可所有礦產(chǎn)都將被封存，這會導(dǎo)致大量的抵押品不足、利潤暴跌，這就與當(dāng)年雷曼兄弟的遭遇如出一轍。

　　分析人士也指出，中國低迷的工業(yè)數(shù)據(jù)加劇了全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂，這也導(dǎo)致商品價格持續(xù)承壓，礦商股價下跌。銅價最新跌破5000美元大關(guān)，跌幅逾1%，至4968美元/噸。

　　除了全球需求放緩，隨著美聯(lián)儲加息的臨近，美元或持續(xù)走強(qiáng)，這也將在中期對大宗商品價格造成壓力。

　　美三大股指均現(xiàn)“死叉”

　　近幾個月，美國三大股指紛紛呈現(xiàn)“死亡交叉”(deathcross)。截至美股周一收盤，納斯達(dá)克指數(shù)則是最新案例。歷史數(shù)據(jù)證明，“死叉”的出現(xiàn)會使得大盤短期進(jìn)一步承壓，但就長期而言并不等于死神降臨。

　　值得注意的是，生物醫(yī)藥股更是創(chuàng)下“七連跌”，在嚴(yán)重拋壓下呈現(xiàn)崩潰之勢，也導(dǎo)致生物科技指數(shù)ETF-iSharesNasdaq周一重挫6.23%，呈現(xiàn)四年來最大單日跌幅。此前，生物醫(yī)藥行業(yè)是美股大牛市的最大受益者，也是分析師最常警示泡沫的板塊。

　　經(jīng)歷了幾輪暴跌，各界對于美股進(jìn)入熊市的預(yù)期不斷升溫。不過，牛津經(jīng)濟(jì)研究所(OxfordEconomics)研究員對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，“根據(jù)我們的基線情景，并不擔(dān)心近期可能會出現(xiàn)熊市。由于熊市往往伴隨著美國經(jīng)濟(jì)蕭條和公司收益下降，但當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)重拾動能，且正在不斷復(fù)蘇。此外，由于美聯(lián)儲此次加息幅度可能比以往更為緩和，因此其對美股的影響可能更溫和?！?/p>

　　其發(fā)布研究所報(bào)告指出，盡管標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)處于歷史均值高位(較均值高22%)，但一系列估值指標(biāo)顯示，標(biāo)普500在未來十年的年均名義回報(bào)率仍將達(dá)到7.9%，較當(dāng)前2.2%的10年期國債收益率仍存溢價。

　　不過，風(fēng)險仍未被排除。如果全球債市出現(xiàn)大面積拋售，公司業(yè)績將會急劇下挫，這也將導(dǎo)致熊市降臨。

　　近期，隨著債券收益率上升、全球下行風(fēng)險加劇，且7年來的首次加息可能導(dǎo)致短期避險情緒升溫而拖累股價，上述牛津經(jīng)濟(jì)研究所研究員建議，長線投資者應(yīng)該推遲美股投資。

　　中概股或加大回購自救

　　值得注意的是，由于市場對中國經(jīng)濟(jì)增速可能下滑的顧慮，中概股拋壓日趨加重，彭博中美股權(quán)指數(shù)(theBloombergChina-U.S.EquityIndex)創(chuàng)出18個月以來的新低。

　　中國概念股周一收盤多數(shù)下跌，其中，有7只股票收盤跌幅超過5%，包括窩窩團(tuán)、網(wǎng)秦、酷6網(wǎng)、易車網(wǎng)、奇虎360、唯品會等。經(jīng)歷了本輪暴跌之后，中國概念股平均市盈率已接近2014年2月時的最低點(diǎn)。

　　為了緩解拋壓，大型中國概念股公司紛紛回購股票，以實(shí)施自救。近期京東商城被董事會授權(quán)回購價值10億美元的公司股票；百度在今年7月推出10億美元回購計(jì)劃，是該公司上市至今最大規(guī)模的回購計(jì)劃；此外，網(wǎng)易也在本月把其回購計(jì)劃擴(kuò)大五倍，追加至5億美元。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，與今年6月時的最高價相比，京東商城股價已累計(jì)下跌了32%。百度股價則在今年下跌了41%。

　　業(yè)內(nèi)人士對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示：“由于中國經(jīng)濟(jì)增速尚未見確定性，中概股中期拋壓仍或加劇，這也可能使得上述企業(yè)加大回購力度，以緩解股價壓力。”

　　投資公司ABRInvestmentStrategy首席執(zhí)行官布拉德·賈斯特維斯(BradGastwirth)表示，“回購公司股票表明企業(yè)相信自己的增長機(jī)遇和戰(zhàn)略，這是一個積極的信號。如果股價持續(xù)走低，可能會有更多的中國概念股公司開始推出回購方案?！?/p>

　　亞太股市普創(chuàng)新低

　　視線轉(zhuǎn)向亞太地區(qū)，由于受到歐美市場拖累，亞太股市普遍暴跌，其中日股和中國港股均創(chuàng)出階段新低。

　　昨日，日經(jīng)225指數(shù)持續(xù)下挫，盤中大跌逾600點(diǎn)，一度失守17000點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)下約8個月來新低；中國港股恒指則收盤跌2.97%，報(bào)20556.6點(diǎn)，創(chuàng)兩年來新低。

　　除了嘉能可的拖累外，多名港股策略師都對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，“中國8月工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)繼續(xù)大幅下滑也是原因之一，此前各界對于中國拉動全球經(jīng)濟(jì)的期望偏高?！?/p>

　　而截至三季度收官，港股季度跌幅高達(dá)30%，創(chuàng)1998年以來的最差季度表現(xiàn)。而在美聯(lián)儲加息時點(diǎn)仍未確定之際，港股仍可能受到外圍市場恐慌情緒的沖擊。

　　至于港股后市的投資機(jī)遇，趙文利告訴記者：“近期仍偏謹(jǐn)慎，10月至年底可關(guān)注一下保險、高端裝備制造、旅游、環(huán)保、新能源、必選消費(fèi)等?！?