近期，日元匯率在短短的一個月內上漲近10%，日本股市則連續(xù)下挫。堅挺的日元和脆弱的股市已成為日本宏觀經(jīng)濟潛在的威脅。但日本政府和央行已經(jīng)開始探討一系列應對措施，日央行行長黑田東彥27日表示，如果需要將調整貨幣政策。日本內閣特別經(jīng)濟顧問濱田宏一也表示，如果日元繼續(xù)從目前水平再升值一個月或兩個月，那么日本央行可能應該采取行動。

　　高層暗示再寬松

　　從8月2日起，日經(jīng)225指數(shù)開始下跌，在最近兩個交易日才開始出現(xiàn)明顯反彈。美元對日元匯率也在本周初升至了7個月以來的低點，該匯率一度跌至116.15日元。

　　日本共同社的評論指出，日元匯率走強已經(jīng)開始引發(fā)日本高層的警惕。日本財務大臣麻生太郎指出，近期日元波動太過迅猛，已不能用“快速”一詞來形容了。匯率和股價波動最好是穩(wěn)步且漸進的，而非劇烈波動，這樣才有助于經(jīng)濟穩(wěn)步增長。

　　日本經(jīng)濟財政大臣甘利明表示，日本政府將繼續(xù)重點關注如何支持經(jīng)濟發(fā)展，至于要不要加碼寬松的決定權在日本央行手中。黑田東彥表示，日本央行將繼續(xù)穩(wěn)定實施當前的政策，直到達成通脹目標。未來將監(jiān)控風險，作出適當?shù)恼哒{整，此外還需要關注全球金融市場風險，日本政府和日本央行協(xié)同行動是有意義和可行的。濱田宏一表示，日本央行雖然不需要為了應對外圍市場動蕩而倉促行動，日元短期跳漲對日本經(jīng)濟不構成問題。但如果日元繼續(xù)從目前水平再升值一個月或兩個月，且日本國內生產總值(GDP)第三季度繼續(xù)出現(xiàn)負增長，日本央行應該采取貨幣行動。

　　業(yè)內人士認為，日本當局開始擔憂日元的急升恐將抑制本已疲弱的出口，高層的密集表態(tài)暗示日央行仍有加碼寬松的可能。

　　日元漲勢難持續(xù)

　　多家機構也預計，日本央行近期可能繼續(xù)放寬貨幣政策，日元的漲勢也難以持續(xù)，日本股市則會獲得一定利好。

　　瑞銀財富管理日本股票主管Toru Ibayashi27日指出，日本仍為該機構加碼資產，主要基于穩(wěn)健的盈利動能和通脹預期下滑讓其更加確信日本央行今年還將加大資產購買力度?！?015年第二季度GDP下滑當然不是好消息，這顯示出日本宏觀動能有所減弱，而通縮壓力也再度顯現(xiàn)，原油價格下滑是其主要原因。這加強了我們對于日本央行將會加速資產購買的想法，這很可能在10月份發(fā)生。日本央行放寬貨幣政策導致的日元貶值也對出口商有利?！?/p>

　　他還指出：“股票回購增加是一個額外的支持因素。至少在未來六個月內，我們仍然對企業(yè)盈利動能和股息增加保持樂觀，這支持我們加碼日本股票的觀點。迄今日本企業(yè)第二季度財報表現(xiàn)較預期佳。我們原先預計凈盈利同比增長將達到18%左右，但實際上達到了35%。與此同時，日本樓市基本面能夠直接受益于企業(yè)盈利改善、辦公樓租金上漲和空置率下滑。我們認為，在日本大城市中心地帶擁有甲級辦公樓的大型房地產開發(fā)商最具優(yōu)勢。受獲利平倉影響，日本房地產投資信托(J-REITs)的表現(xiàn)差強人意，但是鑒于貨幣刺激政策有著支撐作用，我們認為這是一個買入機會?！?/p>

　　星展銀行發(fā)布最新報告指出，該行認為市場短期的波動不會使日本央行的貨幣政策發(fā)生實質性的改變，不過，若日元短期升值對其本土經(jīng)濟產生明顯的溢出效應，那么央行可能不得不做出反應。

　　法國農業(yè)信貸銀行最新研報稱，日本央行可能進一步擴大寬松。8月26日當日，日本央行行長黑田東彥將在紐約發(fā)表演講，另外本周五將公布的日本7月家庭消費支出及下周一將要公布的7月工業(yè)產出也值得關注。

　　野村證券報告指出，此前日本內閣公布的數(shù)據(jù)顯示，日本經(jīng)濟第二季度出現(xiàn)了負增長。若第三季度繼續(xù)發(fā)生負增長，那么市場對于擴大寬松的預期程度將大幅提升。此外，油價的震蕩下行對于日本通脹預期的影響也值得投資者注意。