受做空機(jī)構(gòu)發(fā)布的負(fù)面報告影響，GoPro的主要供應(yīng)商之一、美國運(yùn)動圖像處理器提供商安霸（納斯達(dá)克交易代碼：AMBA）股價近期暴跌。截至6月24日收盤，該公司股價從6月18日的歷史高點(diǎn)126.7美元跌至101.6美元，跌幅高達(dá)20%。不過多數(shù)市場人士仍看好安霸業(yè)務(wù)增長前景，認(rèn)為下跌將帶來買入機(jī)會。

　　“明星股”遭空襲

　　知名做空機(jī)構(gòu)香櫞日前發(fā)布報告，認(rèn)為安霸股價被嚴(yán)重高估，建議投資者做空。香櫞將安霸的上漲與2012-2013年期間美股3D打印板塊的暴漲對比，后者在過去18個月出現(xiàn)大幅下跌。該機(jī)構(gòu)對安霸未來12個月的目標(biāo)價預(yù)期為60美元，未來18個月目標(biāo)價預(yù)期為40美元。

　　香櫞認(rèn)為，作為一家生產(chǎn)高分辨率攝像用系統(tǒng)芯片的公司，安霸的產(chǎn)品主要用于視頻處理領(lǐng)域，包括移動攝像機(jī)、安防、自動駕駛、警用攝像機(jī)和無人機(jī)攝像機(jī)等。而上述領(lǐng)域中除警用攝像外，其他市場都只是“小攤位”。香櫞對到底有多少用戶會將1080p分辨率的硬件升級為使用安霸芯片的4K分辨率硬件感到懷疑，并認(rèn)為安霸的產(chǎn)品越來越不具有獨(dú)特性，面臨索尼和其它一些廠商的競爭。

　　在遭遇“空襲”之前，安霸股價一度高歌猛進(jìn)，持續(xù)刷新歷史新高，僅6月以來的漲幅就超過30%，今年內(nèi)的累計(jì)漲幅更高達(dá)150%，堪稱美股科技板塊的“大明星”。自2012年10月登陸納斯達(dá)克市場以來，安霸股價從每股6美元的發(fā)行價，上漲至歷史高點(diǎn)126.7美元，漲幅高達(dá)20倍。

　　“任何一只次新股出現(xiàn)如此巨大的上漲后，都會遇到估值的質(zhì)疑?！泵绹珖鴱V播公司財經(jīng)頻道（CNBC）知名主持人吉姆·克萊姆表示，安霸就是這樣一家迅速成長的公司。

　　多數(shù)市場人士對香櫞的觀點(diǎn)并不認(rèn)可。有分析師指出，安霸預(yù)期市盈率為27.8倍，盡管高于標(biāo)普500指數(shù)整體水平，但較特斯拉、奈飛等同樣大幅上漲的公司還是低很多。此外安霸業(yè)務(wù)涉及的絕不只是“利基市場”，以無人機(jī)市場為例，據(jù)Teal集團(tuán)分析師預(yù)計(jì)，未來十年內(nèi)全球用于研究、開發(fā)、測試和評估的無人機(jī)科技開支將達(dá)到910億美元。

　　業(yè)績增長強(qiáng)勁

　　安霸成立于2004年，總部位于美國，是一家專業(yè)運(yùn)動圖像處理器提供商，主要開發(fā)視頻芯片解決方案。其產(chǎn)品不但能夠進(jìn)行高清視頻圖像捕捉和處理，而且具有低功耗等優(yōu)勢，廣泛應(yīng)用于可穿戴運(yùn)動攝像機(jī)、行車記錄儀、航拍器和IP安防監(jiān)控等領(lǐng)域。目前安霸的最大客戶是便攜攝像機(jī)龍頭企業(yè)GoPro，其生產(chǎn)的視頻處理芯片被廣泛用于GoPro產(chǎn)品中，是后者的核心組件之一。來自GoPro的收入約占安霸總收入的35%-40%。

　　受益于GoPro和多個潛在高增長領(lǐng)域的布局，安霸業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁。該公司6月2日發(fā)布的業(yè)績報告顯示，在截至4月30日的財季內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入7100萬美元，同比增長73.5%，凈利潤1890萬美元，同比增長2.6倍，當(dāng)季毛利潤率達(dá)到65%，較去年同期增長2.1個百分點(diǎn)。安霸預(yù)計(jì)下一財季收入為7900-8300萬美元，顯著高于市場平均預(yù)期。

　　尤為值得注意的是，安霸預(yù)計(jì)受益于新產(chǎn)品的推出，第二財季無人機(jī)相關(guān)視頻處理器銷售收入將首次占總收入的10%以上。太平洋皇冠證券分析師埃里克森給予該公司股票“超配”評級，認(rèn)為上述預(yù)期意味著安霸無人機(jī)系統(tǒng)芯片發(fā)貨量將達(dá)到40萬左右，這是“非常令人振奮”的數(shù)據(jù)，因?yàn)槿ツ耆隉o人機(jī)相關(guān)部件總發(fā)貨量還不到50萬。

　　投資機(jī)構(gòu)Canaccord給予安霸股票“買入”評級，并上調(diào)目標(biāo)價至115美元。該行分析師認(rèn)為，安霸的業(yè)務(wù)組合將帶來強(qiáng)勁的銷售和盈利增長，其在視頻分析領(lǐng)域的投資尚處于顯著被低估的階段。

　　此外還有不少分析師預(yù)計(jì)，安霸很可能成為芯片巨頭高通的收購目標(biāo)，后者目前尚未涉足安霸生產(chǎn)的芯片領(lǐng)域。