繼“11超日債”后，光伏行業(yè)又一家公司債券出現(xiàn)違約。昨日，天威英利新能源有限公司(以下簡(jiǎn)稱“天威英利”)發(fā)布公告稱，本應(yīng)在昨日兌付的“10英利MTN1”在最后關(guān)口僅償付了7億元本息，仍有3.57億元資金缺口。

　　“10英利MTN1”為天威英利在2010年發(fā)行的第一期中期票據(jù)，債券票面利率為5.7%，期限為5年，發(fā)行總額為10億元，本期應(yīng)兌付本息10.57億元。

　　受過去幾年光伏行業(yè)整體形勢(shì)影響，光伏組件價(jià)格持續(xù)下降，天威英利已連續(xù)三年虧損。2012、2013、2014年天威英利凈利潤分別為-6.32億元、-4.48億元、-3.25億元，總計(jì)虧損14.05億元。由于連續(xù)虧損，天威英利難以利用自身現(xiàn)金流覆蓋即將到期的中期票據(jù)本息金額。

　　為了兌付“10英利MTN1”，此前，天威英利計(jì)劃通過處置關(guān)聯(lián)方閑置土地和廠房拆遷可取得的補(bǔ)償資金償還部分本息，但昨日天威英利在公告中稱，因拆遷補(bǔ)償工作進(jìn)度緩于預(yù)期，截至目前，公司利用拆遷補(bǔ)償資金償還到期本息總計(jì)7億元，其中，本金6.43億元，利息0.57億元，目前仍有3.57億元兌付缺口，對(duì)于剩余資金通過其他途徑(如正常銷售回款)解決。

　　中債資信信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警組研究人士唐冰、陳航對(duì)此點(diǎn)評(píng)， 天威英利自身“造血”不足，后續(xù)資金籌措面臨很大不確定性。從天威英利目前披露的2015年上半年度財(cái)務(wù)報(bào)表看，公司經(jīng)營業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，流動(dòng)資產(chǎn)仍大規(guī)模被關(guān)聯(lián)方占用。截至目前，“10英利MTN1”仍需償還本金3.57億元，假設(shè)目前償還的7億元資金均來自于六九硅業(yè)土地拆遷補(bǔ)償款，后續(xù)公司可能還會(huì)到位土地拆遷補(bǔ)償款1.75億元，但剩余1.82億元本金的償付資金來源存在很大不確定性。

　　值得一提的是，“英利系”進(jìn)入償債高峰。天威英利關(guān)聯(lián)企業(yè)英利能源(中國)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“英利中國”)和天威英利在銀行間債券市場(chǎng)的存續(xù)債券分別為“12英利MTN2”和“11威利MTN1”，分別將于2017年5月3日和2016年5月12日到期，兩期債券共計(jì)本息18.04億元。唐冰、陳航認(rèn)為，天威英利本次中期票據(jù)的本金兌付違約，或?qū)⑦B鎖導(dǎo)致整個(gè)“英利系”資金流更為緊張，“英利系”亦或面臨更嚴(yán)苛的外部融資環(huán)境。對(duì)于未能足額兌付本期票據(jù)的具體情況，天威英利將于10月14日下午召開“10英利MTN1”投資人溝通會(huì)。