男裝品牌七匹狼(隸屬于福建七匹狼實業(yè)股份有限公司，002029.SZ)日前發(fā)布2015年度業(yè)績報告，凈利潤2.73億元，同比下降5.53%，這也是其自2012年凈利潤達(dá)到頂峰5.61億后，第三次出現(xiàn)業(yè)績下滑。

　　近年來，由于主業(yè)持續(xù)疲軟，七匹狼轉(zhuǎn)變發(fā)展戰(zhàn)略，提出由純實業(yè)轉(zhuǎn)化為“實業(yè)+投資”的運(yùn)營模式。細(xì)分渠道，加強(qiáng)內(nèi)部管理，推行合伙人制度，并與多家專業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作。盡管去年其25%的營收來自于針紡業(yè)務(wù)，但毛衫、西服、褲子、襯衫及外套的營收都有所下降，最高下降幅度近24%。

　　4月16日，香頌資本執(zhí)行董事沈萌接受長江商報記者采訪時表示，傳統(tǒng)服裝業(yè)目前處于經(jīng)濟(jì)下行期，對七匹狼來說，制造業(yè)部分缺乏高附加值，仍需加強(qiáng)研發(fā)提高產(chǎn)品的競爭力。然而長期主業(yè)不濟(jì)，上市公司可能會賣殼。

　　25%營收來自內(nèi)衣內(nèi)褲襪子

　　在近三年七匹狼男裝的財報中，都有這么一句話：受外部環(huán)境影響，傳統(tǒng)男裝行業(yè)景氣度持續(xù)下滑。

　　2012年凈利潤達(dá)到5.61億的頂峰之后，七匹狼便開始走下坡路。2013年凈利潤3.79億元，同比下降32.44%，這是公司自上市以來首次出現(xiàn)下滑。隨后2014年，凈利潤2.89億元，同比下降23.84%。2015年，七匹狼實現(xiàn)凈利潤2.73億元，同比下降5.43%。

　　七匹狼稱，2015年，公司仍然處于對批發(fā)模式進(jìn)行轉(zhuǎn)型和改革的調(diào)整過程中，在消費(fèi)需求仍未有明顯復(fù)蘇的大環(huán)境下，服裝消費(fèi)也基本延續(xù)了去年的疲軟態(tài)勢，原有業(yè)務(wù)的收入和利潤均受到影響。具體到服裝種類，2015年，毛衫、西服、褲子、襯衫及外套的營業(yè)收入分別比2014年下降了17.49%、23.68%、4.58%、18.91%和23.35%，僅T恤類增加2.7%。

　　在七匹狼的營業(yè)收入表中，其他類一項營業(yè)收入6.22億元，占營業(yè)收入比重的25.01%，同比增加119.5%。七匹狼稱，主要原因是報告期內(nèi)紡織業(yè)務(wù)量擴(kuò)大，其產(chǎn)品主要是內(nèi)衣、內(nèi)褲、襪子。

　　另外，七匹狼旗下的18家控股參股子公司，2015年10家營業(yè)利潤出現(xiàn)虧損。以上海七匹狼實業(yè)有限公司、青島七匹狼服裝營銷有限公司、武漢七匹狼服裝營銷有限公司、安徽七匹狼服飾有限公司、北京七匹狼服裝營銷有限公司為例，去年分別虧損505萬、199萬、291萬、123萬及195萬。

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌告訴長江商報記者，七匹狼做傳統(tǒng)服裝業(yè)，行業(yè)處于經(jīng)濟(jì)下行期。主業(yè)業(yè)績很差，對七匹狼來說，上市公司可能會賣殼，就像大楊創(chuàng)世。其制造業(yè)部分缺乏高附加值，還需加強(qiáng)研發(fā)提高產(chǎn)品的競爭力。

　　轉(zhuǎn)型“實業(yè)+投資”應(yīng)對經(jīng)濟(jì)波動

　　面對凈利潤連連下滑，七匹狼也在考慮出路。

　　2015年，七匹狼總店數(shù)為2300家左右，其中直營店400家，與2014年的2821家相比，關(guān)店400多家。七匹狼稱，公司正在淘汰無效店鋪，增設(shè)缺失店鋪，調(diào)整店鋪定位，并嘗試新的店鋪運(yùn)營模式。公司將終端劃為能夠表現(xiàn)品牌形象地位的品牌形象店，和以銷售高性價比基本款產(chǎn)品為主的工廠店，并試行“概念體驗生活館”和“優(yōu)品店”，以滿足不同消費(fèi)者的需求。

　　2015年廈門七匹狼電子商務(wù)有限公司業(yè)績上漲，主要原因是線上銷售在遵循網(wǎng)上銷售部分存貨的大勢下，配套更積極主動的營銷策略，豐富公司的終端銷售品類，同時在微信和其他APP端搭建營銷渠道。

　　主業(yè)持續(xù)疲軟，雖然采取了多項策略，目前效果還不明顯。轉(zhuǎn)型路上，七匹狼也確定了“主業(yè)+投資”的發(fā)展戰(zhàn)略，打造“時尚集團(tuán)”，構(gòu)建七匹狼大時尚消費(fèi)生態(tài)圈。

　　2015年，七匹狼的業(yè)務(wù)范圍增加了“項目投資”及“股權(quán)投資”，并變更10億元募集資金投資設(shè)立了全資子公司廈門七尚股權(quán)投資有限公司(以下簡稱“七尚投資”)，占公司非公開發(fā)行股票總募集凈額的56.63%，這部分資金本用于“營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化項目”。七尚投資圍繞時尚消費(fèi)生態(tài)圈的各個方向，通過直接投資或者組建專項基金的形式去參與一些服裝行業(yè)以及相關(guān)的時尚產(chǎn)業(yè)、零售消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的新機(jī)會。但在2015年，七尚投資虧損11.4萬元。

　　對此，沈萌分析，七匹狼在模仿杉杉集團(tuán)的模式，借助上市公司的平臺擴(kuò)大衍生周邊，形成產(chǎn)業(yè)鏈向上下游延伸。目前來看，做產(chǎn)業(yè)鏈方式單純只做一個環(huán)節(jié)要更容易抵御經(jīng)濟(jì)波動周期。

　　同行觀察

　　雅戈爾去年四分之一利潤來自房地產(chǎn)

　　同為男裝品牌的雅戈爾，近日也發(fā)布了2015年財報，數(shù)據(jù)顯示，公司實現(xiàn)利潤總額54億元，凈利潤44億元，分別較上年同期增長38.66%、39.01%。

　　雅戈爾稱，主要原因是房產(chǎn)市場形勢有所好轉(zhuǎn)，公司地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)2015年凈利潤與上年同期的1.22億元相比，實現(xiàn)了大幅增長；另外一方面，投資業(yè)務(wù)因為紡織城地塊被寧波市鄞州區(qū)土地儲備中心收儲，對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。

　　雅戈爾1998年上市，2002年主營業(yè)務(wù)增加房地產(chǎn)項目。目前，雅戈爾只對外公布了2015年度業(yè)績快報，完整年報暫未出爐。查閱雅戈爾2015年第三季度財報，記者發(fā)現(xiàn)，雅戈爾實現(xiàn)營業(yè)收入123.6億元，比上年同期增長16.98%；凈利潤32.5億元，比上年度同期的19.6億元上升了65.81%。

　　增長原因主要來源于四方面，首先是品牌服裝業(yè)務(wù)盈利能力提升，實現(xiàn)凈利潤5.6億元，比去年同期增長20.43%；其次房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健發(fā)展，實現(xiàn)凈利潤8.08億元，比上年同期增長25.59%；紡織城地塊被寧波市鄞州區(qū)土地儲備中心收儲，實現(xiàn)凈利潤5.77億元；投資業(yè)務(wù)對可供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，實現(xiàn)凈利潤 9.43億元。

　　七匹狼在模仿杉杉集團(tuán)的模式，借助上市公司的平臺擴(kuò)大衍生周邊，形成產(chǎn)業(yè)鏈向上下游延伸。目前來看，做產(chǎn)業(yè)鏈方式單純只做一個環(huán)節(jié)要更容易抵御經(jīng)濟(jì)波動周期。