*ST亞星 (600319)4月15日披露2016年非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，本次非公開發(fā)行的發(fā)行價格為7.09元/股，本次非公開發(fā)行股票數(shù)量為不超過1.21億股，發(fā)行對象為航天橋購物中心、 華信恒隆和時代購物廣場，本次發(fā)行募集資金總額為8.57億元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額計劃用于償還銀行貸款、 融資租賃款和股東借款。股票于4月15日復(fù)牌。

　　截至2015年末，公司前十大股東持股比例為22.29%，股權(quán)集中度低，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，其中公司控股股東光耀東方持有公司股票4000萬股，持股比例僅為12.67%。公司實際控制人李貴斌先生擬通過其控制的航天橋購物中心、華信恒隆及時代廣場購物中心三家公司以現(xiàn)金方式認(rèn)購公司非公開發(fā)行股票，優(yōu)化上市公司資本結(jié)構(gòu)，同時提高對上市公司的持股比例。本次非公開發(fā)行后，公司實際控制人合計控制公司股權(quán)比例提高到36.86%。

　　事實上，*ST亞星股票自3月25日起進(jìn)入重大資產(chǎn)重組停牌程序，公司會同各中介機構(gòu)與交易對方就重組事宜進(jìn)行了多次溝通與協(xié)商，但無法就重組方案與交易對方達(dá)成一致，公司決定終止重大資產(chǎn)重組事項，決定籌劃非公開發(fā)行股票事宜。

　　此次定向增發(fā)對于陷入業(yè)績泥淖的*ST亞星意義重大。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》，連續(xù)兩年歸屬于母公司的凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)，公司股票將暫停上市；連續(xù)三年歸屬于母公司的凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)，公司股票將退市。 2015年，*ST亞星歸屬于母公司的凈利潤為-3.32億元； 2015年末，*ST亞星歸屬于母公司的凈資產(chǎn)金額為-1.56 億元，凈資產(chǎn)額首次為負(fù)數(shù)。如在未來期間歸屬于母公司的凈資產(chǎn)持續(xù)為負(fù)，則公司股票存在暫停上市、甚至退市風(fēng)險。本次非公開擬募集8.57億元，以2015年末為基數(shù)，通過實施本次非公開發(fā)行，發(fā)行后歸屬于母公司的凈資產(chǎn)額約為7億元(未考慮發(fā)行費用)，將從根本上解除公司因凈資產(chǎn)為負(fù)產(chǎn)生的暫停上市及退市風(fēng)險，有利于保持公司上市地位、保護(hù)中小股東利益，并增強公司持續(xù)發(fā)展能力。

　　在預(yù)案中，光耀東方表露出未來注入資產(chǎn)的意向。預(yù)案稱，光耀東方深耕商業(yè)物業(yè)“買入、 修整、銷售” 業(yè)務(wù)十二載，形成了成熟的商業(yè)模式、優(yōu)秀的專業(yè)團(tuán)隊和豐富的項目儲備，以價值發(fā)現(xiàn)為開端，購買價值低估的商業(yè)物業(yè)，對其重新定位、規(guī)劃、改造、裝修等后銷售。根據(jù)光耀東方歷史業(yè)績，該項業(yè)務(wù)利潤豐厚。本次非公開發(fā)行后，公司控股股東及實際控制人將進(jìn)一步加大對上市公司的支持力度，將商業(yè)物業(yè)“買入、 修整、銷售” 業(yè)務(wù)模式及相應(yīng)的工作團(tuán)隊和資源儲備無償注入上市公司，從根本上提升公司盈利能力。公司實際控制人擁有多項優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，將在恰當(dāng)時機注入上市公司，以改善公司資產(chǎn)質(zhì)量、提升公司盈利水平。

　　需要注意的是，2009年至今，光耀東方諸多收購案例表現(xiàn)可圈可點。比如光耀東方在北京的成名作海天廣場(位于北京西客站附近)、金玉大廈(位于北京西三環(huán)航天橋)，操作手法均是快速改建、升級改造、出售，周期不過半年。另外一個位于北京動批商圈的世紀(jì)天樂大廈項目，早在2014年11月時，北京首佳評估師事務(wù)所評估的價值即達(dá)到52億元。此外，光耀東方公司在北京 中關(guān)村 、上海城隍廟商圈均購有大體量項目。

　　據(jù)一位接近光耀東方的業(yè)內(nèi)人士稱，光耀東方投資并購模式在國內(nèi)并無先例，在發(fā)達(dá)國家可見端倪，與此模式接近的有美國黑石集團(tuán)、鐵獅門、三五集團(tuán)等。光耀東方是一家實業(yè)公司，不同于一般性的財務(wù)公司利用炒作題材實現(xiàn)股票的短期盈利，其在商業(yè)物業(yè)投資并購領(lǐng)域已經(jīng)發(fā)展13年，其產(chǎn)業(yè)品牌、專業(yè)團(tuán)隊、商業(yè)經(jīng)營模式、商業(yè)渠道資源和產(chǎn)業(yè)資本均有了深厚的積累。按照光耀東方的發(fā)展戰(zhàn)略，公司正在構(gòu)建“產(chǎn)融結(jié)合一體化”的生態(tài)體系，一旦植入上市公司，亞星化學(xué)未來可期。