希努爾4月13日晚間披露，公司在答復(fù)深交所1月7日的重組問(wèn)詢函中表示，此次引入的星河互聯(lián)控股(北京)有限公司(下稱“星河互聯(lián)”)并非創(chuàng)投企業(yè)，具有獨(dú)特的業(yè)務(wù)模式及核心優(yōu)勢(shì)，為互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)業(yè)平臺(tái)。同時(shí)，本次重組后希努爾實(shí)際控制人不變，并不構(gòu)成借殼上市。

　　2015年12月底，希努爾發(fā)布重組方案，擬通過(guò)發(fā)行股份和支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)喀什星河等20名交易對(duì)象持有的星河互聯(lián)100%股權(quán)，交易金額總計(jì)110億元。本次交易完成后，希努爾將由服裝企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榉b設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售和互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)建及投資業(yè)務(wù)并行的雙主業(yè)上市公司。

　　隨后，深交所下發(fā)問(wèn)詢函，希望希努爾就此次重組的募集資金來(lái)源、是否構(gòu)成借殼上市、重組資產(chǎn)方是否為創(chuàng)投、估值合理性等問(wèn)題給予答復(fù)。

　　實(shí)際控制人未改變

　　公告稱，本次交易中，希努爾發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、向特定對(duì)象發(fā)行股份募集配套資金互為條件，共同構(gòu)成不可分割的組成部分。交易完成后，王桂波及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有上市公司32.60%的股權(quán)，王桂波仍為希努爾實(shí)際控制人，因此不構(gòu)成借殼上市。

　　并且，重組交易雙方就本次交易完成后希努爾控制權(quán)不發(fā)生變化出具了相應(yīng)承諾。重組方星河互聯(lián)徐茂東承諾，交易完成后3年內(nèi)，其本人及其控制的企業(yè)不會(huì)以任何方式直接或間接增持希努爾；不會(huì)單獨(dú)或與他人共同謀求希努爾第一大股東或控股股東地位；不會(huì)謀求或采取與其他交易對(duì)方一致行動(dòng)或通過(guò)協(xié)議等其他安排，與其他交易對(duì)方共同擴(kuò)大能支配的希努爾表決權(quán)的數(shù)量。

　　星河互聯(lián)是聯(lián)合創(chuàng)業(yè)平臺(tái)

　　此前，市場(chǎng)常以星河互聯(lián)與VC/PE作為可比公司進(jìn)行比較，在此次回復(fù)中，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為，星河互聯(lián)在業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)模式、資金來(lái)源、投資領(lǐng)域、退出渠道及收益來(lái)源等方面與創(chuàng)業(yè)投資公司存在差別，星河互聯(lián)業(yè)務(wù)類型不屬于創(chuàng)業(yè)投資。

　　據(jù)了解，傳統(tǒng)創(chuàng)投的業(yè)務(wù)模式是在互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)中發(fā)現(xiàn)已經(jīng)創(chuàng)建的具有優(yōu)秀商業(yè)模式的公司，并通過(guò)股權(quán)投資等方式獲得價(jià)值回報(bào)。而星河互聯(lián)在企業(yè)價(jià)值鏈上追本溯源，從一個(gè)優(yōu)秀的商業(yè)模式/創(chuàng)意(種子)出發(fā)，為其匹配一流的創(chuàng)業(yè)執(zhí)行團(tuán)隊(duì)，完成一流的互聯(lián)網(wǎng)公司的創(chuàng)建，從根本上實(shí)現(xiàn)了一家互聯(lián)網(wǎng)公司價(jià)值從無(wú)到有的突破。

　　在項(xiàng)目創(chuàng)建過(guò)程中，星河互聯(lián)始終將自己定位為互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的聯(lián)合創(chuàng)始人。在識(shí)別優(yōu)質(zhì)創(chuàng)意或模式后，星河互聯(lián)為項(xiàng)目匹配創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)和啟動(dòng)資金，并在企業(yè)創(chuàng)始之初將其持有的公司部分股權(quán)出讓給合適的創(chuàng)業(yè)執(zhí)行團(tuán)隊(duì)，使創(chuàng)業(yè)執(zhí)行團(tuán)隊(duì)成為公司的實(shí)際控制者和具體經(jīng)營(yíng)的主持人，負(fù)責(zé)公司具體的日常經(jīng)營(yíng)決策。星河互聯(lián)與創(chuàng)業(yè)執(zhí)行團(tuán)隊(duì)共同從無(wú)到有、共同創(chuàng)建互聯(lián)網(wǎng)公司，并最終通過(guò)企業(yè)股權(quán)增值和變現(xiàn)獲得回報(bào)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的創(chuàng)建是形成星河互聯(lián)主要的資產(chǎn)和收益的來(lái)源。

　　在項(xiàng)目創(chuàng)建及投資后期，星河互聯(lián)項(xiàng)目的退出渠道主要包括在項(xiàng)目后續(xù)融資過(guò)程中逐步轉(zhuǎn)讓，以及通過(guò)后續(xù)并購(gòu)重組、掛牌、IPO等方式實(shí)現(xiàn)退出。

　　已成功創(chuàng)建多家公司

　　據(jù)公開(kāi)資料顯示，星河互聯(lián)目前在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域中的數(shù)字娛樂(lè)、O2O及電商、B2B、云計(jì)算與大數(shù)據(jù)、智能硬件與物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)餐飲等諸多細(xì)分領(lǐng)域創(chuàng)建了多家成功企業(yè)。目前，星河互聯(lián)作為聯(lián)合創(chuàng)始人設(shè)立的微網(wǎng)通聯(lián)、小能科技(能通天下)、云縱、蜂巢天下、食樂(lè)淘(基位網(wǎng)絡(luò))、閃惠等均已經(jīng)成為具有一定行業(yè)影響力的代表性企業(yè)，也是下一階段星河互聯(lián)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收益的重要來(lái)源。

　　其中，小能科技是中國(guó)領(lǐng)先的獨(dú)立電商大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)商，曾經(jīng)獲得軟銀賽富的投資，中國(guó)稍微有些規(guī)模的電商公司幾乎都是小能的客戶；微網(wǎng)通聯(lián)是移動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)的先行者，已經(jīng)與世界500強(qiáng)的幾十家公司建立了緊密合作關(guān)系；北京云縱是中國(guó)領(lǐng)先的一站式O2O運(yùn)營(yíng)商，在成為阿里旗下口碑的深度戰(zhàn)略合作伙伴之后，又上線了一個(gè)自主研發(fā)產(chǎn)品縱橫客CRM系統(tǒng)，幾天時(shí)間內(nèi)，已有6萬(wàn)多家商戶訂購(gòu)使用；蜂巢天下則是中國(guó)領(lǐng)先的場(chǎng)景移動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)服務(wù)商，是微信搖一搖的合作伙伴，受到投資界追捧。

　　隨著星河互聯(lián)業(yè)務(wù)模式儲(chǔ)備日趨完善，未來(lái)聯(lián)合創(chuàng)建及投資的項(xiàng)目將陸續(xù)進(jìn)入退出階段，這將為星河互聯(lián)帶來(lái)持續(xù)盈利。

　　希努爾表示，在繼續(xù)保持兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)相對(duì)獨(dú)立性的同時(shí)，積極促進(jìn)傳統(tǒng)服裝業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)建及投資業(yè)務(wù)在戰(zhàn)略、人力資源、財(cái)務(wù)等方面優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，以充分發(fā)揮公司內(nèi)部各團(tuán)隊(duì)、各資源的比較優(yōu)勢(shì)，提升經(jīng)營(yíng)效率。