機(jī)構(gòu)搶業(yè)務(wù)收益冰火兩重天

　　2015年6月以來的股市調(diào)整讓曾經(jīng)風(fēng)靡一時的上市公司員工持股計劃遭遇尷尬。不過，記者發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過連續(xù)調(diào)整后，員工持股計劃重回市場。今年以來有21家公司發(fā)布員工持股方案，而去年下半年只有12家。券商等機(jī)構(gòu)也紛紛搶員工持股業(yè)務(wù)。然而，由于受到二級市場波動以及操作時間影響，員工持股計劃收益冰火兩重天，有的賺50%，有的卻浮虧八成。

　　“據(jù)我們了解，最近有打算搞員工持股計劃的上市公司越來越多，因?yàn)榇蠹叶加X得現(xiàn)在價位比較合理?！币晃蝗藤Y管業(yè)務(wù)人士稱。而數(shù)據(jù)顯示，沉寂一時的員工持股計劃重回A股市場，今年以來累計有21家公司發(fā)布預(yù)案，比去年下半年總和增長了75%。

　　4月8日，東港股份、隆鑫通用和三江購物發(fā)布了員工持股計劃的董事會預(yù)案，均計劃從二級市場購買股票，其中，累計金額超過4億元。今年以來，滬深兩市發(fā)布員工持股計劃預(yù)案的上市公司有21家。而去年下半年，A股員工持股計劃方案幾乎斷層，其中，2015年7月份，有4家公司發(fā)布預(yù)案，8月份為零家，9月份出現(xiàn)2家，10月份3家，11月份僅1家。

　　實(shí)際上，2014年6月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)，上市公司員工持股計劃迎來大力發(fā)展。截至2016年一季度末，已有480家上市公司發(fā)布員工持股計劃或類似方案。

　　有券商分析人士表示，員工持股計劃本身是上市公司及其員工自愿選擇的結(jié)果，是上市公司在對未來業(yè)績和股價有較強(qiáng)信心的基礎(chǔ)上對公司員工進(jìn)行激勵的方式。相比股權(quán)激勵而言，員工持股計劃在實(shí)施上更為靈活，激勵效應(yīng)更強(qiáng)。

　　由于去年下半年以來，A股市場出現(xiàn)連續(xù)深度調(diào)整，使得上市公司自己員工都對股價沒有太大的信心。不過，隨著今年2月份以來，市場逐步企穩(wěn)回升，宏觀經(jīng)濟(jì)釋放企穩(wěn)信號，匯率市場也較為穩(wěn)定，3月外匯占款出現(xiàn)久違的回升。這也使得員工持股計劃重回市場，包括溫氏股份、保齡寶、南天信息、鄭煤機(jī)、中國天楹等公司紛紛推出員工持股計劃方案。

　　二級市場購買的產(chǎn)品收益較高

　　根據(jù)同花順公開數(shù)據(jù)，各管理機(jī)構(gòu)所管理的員工持股計劃在產(chǎn)品規(guī)模與產(chǎn)品業(yè)績上有所差異。截至2016年第一季度末，做員工持股計劃數(shù)量排名前5位的管理機(jī)構(gòu)分別為廣發(fā)資管、興業(yè)資管、匯添富基金、華泰資管以及中信證券，產(chǎn)品數(shù)量分別是43只、41只、14只、12只和12只。同時，員工持股計劃產(chǎn)品收益排名位于前五位的分別為廣發(fā)資管、興全睿眾資管、興證資管、平安證券以及匯添富基金，產(chǎn)品加權(quán)平均收益率分別為25.25%、20.79%、14.62%、12.76%和2.40%。

　　有意思的是，資管機(jī)構(gòu)中，廣發(fā)資管員工持股計劃的各項(xiàng)指標(biāo)均占據(jù)榜首。根據(jù)記者了解，廣發(fā)資管員工持股計劃產(chǎn)品數(shù)量達(dá)43只，市場占比達(dá)9.0%；公告規(guī)模達(dá)128億元，首期規(guī)模市場占比達(dá)12.4%；產(chǎn)品加權(quán)平均收益率達(dá)25.25%。

　　有機(jī)構(gòu)人士指出，在員工持股計劃的運(yùn)作中，股票來源為二級市場購買的，最能體現(xiàn)管理機(jī)構(gòu)的投資能力，而通過定向增發(fā)、贈與等形式實(shí)施的員工持股計劃則與管理機(jī)構(gòu)的擇時能力相關(guān)性不大。如在廣發(fā)資管“原馳”系列產(chǎn)品中，通過二級市場購買方式實(shí)施的員工持股計劃產(chǎn)品平均收益達(dá)23.39%，其中員工出資部分的收益達(dá)56.03%。

　　但部分去年牛市中實(shí)施的員工持股計劃就較為尷尬。數(shù)據(jù)顯示，21家去年下半年實(shí)施計劃，其中，武漢凡谷目前跌幅最深。去年6月16日，該公司公告完成購買，購買均價26.7元，購買數(shù)量363萬股，由太平洋證券托管。以最新收盤價和成本價對比，目前浮虧54.08%。另外，管理托管芭田股份、香雪制藥、國聯(lián)水產(chǎn)、海南海藥、廣聯(lián)達(dá)、雙塔食品等員工持股計劃的機(jī)構(gòu)也面臨不小的壓力。