停牌三個(gè)月，先說(shuō)定增后改重組，但直到宣布終止籌劃重組的一刻，萬(wàn)盛股份(603010)仍然沒有兌現(xiàn)承諾，向投資者告知其重組對(duì)象的確切身份，且在宣布終止前兩天，公司的進(jìn)展公告對(duì)存在終止的風(fēng)險(xiǎn)“只字未提”。萬(wàn)盛股份如此的“劇情反轉(zhuǎn)”，令公司收到了監(jiān)管部門的工作函。而在監(jiān)管函追問之下，公司才披露了重組標(biāo)的身份并對(duì)突然叫停重組的原因做出解釋。值得關(guān)注的是，于2015年底高位停牌的萬(wàn)盛股份雖然暫時(shí)躲過了今年1月初的大跌，且期間發(fā)布過“10轉(zhuǎn)12”的高送轉(zhuǎn)方案，但如今“空手”復(fù)牌，股價(jià)顯然面臨不小壓力。

　　未按承諾披露重組對(duì)象

　　萬(wàn)盛股份最早于去年12月29日因籌劃非公開發(fā)行而停牌，至今年1月13日，公司以“非公開發(fā)行股票方案尚在論證過程中，預(yù)計(jì)無(wú)法按期完成”等為由，宣布終止定增。但是，公司并未立即復(fù)牌。一個(gè)不得不提及的背景是，在其停牌期間，市場(chǎng)再度遭到重挫，滬指自3500點(diǎn)以上跳水，曾跌破3000點(diǎn)。萬(wàn)盛股份在終止定增的同時(shí)，以“為促進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)”為由，同時(shí)宣布從12月29日開始，進(jìn)入重大資產(chǎn)重組程序。

　　此后，公司曾推遲復(fù)牌時(shí)間，但與此并不匹配的是，在此期間，公司的公告中一直未明確交易標(biāo)的。根據(jù)1月29日發(fā)布的繼續(xù)停牌公告，萬(wàn)盛股份僅披露將交易標(biāo)的鎖定為“教育文化類”，交易對(duì)方為獨(dú)立第三方，交易方式尚未最終確定。在3月1日的繼續(xù)停牌公告中，萬(wàn)盛股份稱交易初步方式為現(xiàn)金購(gòu)買，標(biāo)的為張偉等股東所持有的某教育科技有限公司51%至60%股權(quán)，預(yù)計(jì)繼續(xù)停牌時(shí)間不超過一個(gè)月。且在當(dāng)時(shí)的公告中，公司明確表示，由于元旦和春節(jié)假期的原因，交易事項(xiàng)的進(jìn)展受到一定程度的影響，并承諾不晚于3月8日明確交易對(duì)方及標(biāo)的資產(chǎn)。

　　不過，此后的進(jìn)展公告并未如約對(duì)上述核心信息予以明確，而是稱“鑒于目前與交易對(duì)方的談判已進(jìn)入關(guān)鍵階段，出于保密考慮及談判需要，目前暫不宜詳細(xì)披露交易對(duì)方和標(biāo)的內(nèi)容?！?/p>

　　披露上的瑕疵不僅于此。3月29日，臨近復(fù)牌時(shí)間節(jié)點(diǎn)，萬(wàn)盛股份的進(jìn)展公告依然維持著“公司及相關(guān)各方正積極推進(jìn)重大資產(chǎn)重組的相關(guān)工作”的表述，同時(shí)相關(guān)信息的披露亦未再“更進(jìn)一步”。然而，兩天之后的3月31日，萬(wàn)盛股份突然宣布終止重組，理由系“交易雙方就標(biāo)的資產(chǎn)情況、交易方案等幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)未達(dá)成一致意見”，公司據(jù)此認(rèn)為，“本次重大資產(chǎn)重組的條件不成熟，繼續(xù)推進(jìn)將面臨較大不確定性?！?/p>

　　監(jiān)管詢問重組終止決策過程

　　承諾進(jìn)行披露卻始終未讓重組標(biāo)的“露面”、突然叫停重組，這讓萬(wàn)盛股份的此番重組受到了監(jiān)管關(guān)注。據(jù)公司4月2日公告，上交所下發(fā)工作函，要求公司補(bǔ)充披露本次重組的基本框架，包括重組交易對(duì)方、交易方式和交易標(biāo)的等，以及公司未按承諾及時(shí)披露交易對(duì)方和交易標(biāo)的的具體原因。

　　同時(shí)，監(jiān)管亦關(guān)注到了重組“戛然而止”的問題。上交所指出，今年3月1日至29日，公司連續(xù)發(fā)布的四份公告均表示“公司及相關(guān)各方正積極推進(jìn)重大資產(chǎn)重組的相關(guān)工作”。因此，上交所要求公司補(bǔ)充披露公司在時(shí)隔兩天后(3月31日)卻突然宣布終止本次重組的具體原因以及終止的決策過程。

　　在問詢之下，萬(wàn)盛股份于4月6日披露回復(fù)函，終于披露擬收購(gòu)標(biāo)的為“北京翡翠教育科技有限公司”51%至60%的股權(quán)。對(duì)于一直未披露的原因，公司稱，因標(biāo)的公司股東數(shù)量較多，重組籌劃期間內(nèi)，重大資產(chǎn)重組具體交易對(duì)方及對(duì)應(yīng)股權(quán)數(shù)量未得到最終確定，故公司在之前公告中未披露交易對(duì)方信息。

　　同時(shí)，萬(wàn)盛股份稱，鑒于標(biāo)的公司在全國(guó)開設(shè)的教學(xué)門店較多，盡職調(diào)查、審計(jì)評(píng)估工作量較大，以及標(biāo)的公司股東利益訴求以及對(duì)于標(biāo)的公司的預(yù)期等方面存在一定差異等原因，本次重組談判過程進(jìn)展較慢。但交易雙方仍然抱有良好的預(yù)期，因此才會(huì)在2月22日召開董事會(huì)，決定自2月29日繼續(xù)停牌不超過一個(gè)月。

　　公司稱，在3月28日提交重組進(jìn)展公告后，公司內(nèi)部經(jīng)討論與評(píng)估，從目前交易雙方就標(biāo)的資產(chǎn)情況、交易方案的分歧程度判斷，雙方在預(yù)定的停牌時(shí)間內(nèi)難以達(dá)成一致意見。因此召開董事會(huì)宣布終止重組事項(xiàng)。

　　不過，此番說(shuō)法是否足以解釋“重組劇情”緣何兩天后突然“反轉(zhuǎn)”？記者發(fā)現(xiàn)，在3月份發(fā)布的一系列進(jìn)展公告中，隨著復(fù)牌時(shí)間節(jié)點(diǎn)的臨近，公司的相關(guān)表述一直未發(fā)生變化，亦并未提示標(biāo)的公司在全國(guó)開設(shè)的教學(xué)門店較多，談判過程緩慢等情況，且提示上述信息，并不需要提及具體的收購(gòu)對(duì)象，并不影響保密及談判進(jìn)程。

　　萬(wàn)盛股份于4月7日召開投資者說(shuō)明會(huì)，并且承諾在披露說(shuō)明會(huì)召開情況公告后的六個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。值得關(guān)注的是，公司此次停牌正好跨越了2016年初的大跌。且就在停牌前幾日，盤中剛創(chuàng)下上市以來(lái)股價(jià)新高，股價(jià)最新報(bào)收于55.7元，尚處歷史高位。停牌期間，公司發(fā)布了2015年年報(bào)，全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)102%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8502萬(wàn)元，同時(shí)公司宣布2015年度利潤(rùn)分配方案為“10轉(zhuǎn)12派2.3”。