中珠控股(600568.SH)大股東中珠集團(tuán)試圖激勵員工增持自家上市公司股票的計劃，如今似已陷入幾乎無人響應(yīng)的境地——原計劃中激勵對象上限400人，最終僅有包括上市公司實際控制人許德來在內(nèi)的5人選擇增持期限后繼續(xù)持股。

　　對增持計劃遇冷的原因，中珠集團(tuán)做出了相應(yīng)解釋。而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中珠集團(tuán)提供的虧損兜底補(bǔ)償承諾中藏有玄機(jī)：如員工所持股票虧損而選擇賣出后，股價卻在“20個交易日內(nèi)”回升至高于其成本價一定比例時，公司將不會為其兜底補(bǔ)償——此時員工的虧損將自行承擔(dān)。也就是說，虧損員工要想保底，不得不“希望”自家公司股票在其賣出后，最好還會繼續(xù)下跌。

　　●計劃上限15億 實際增持2800萬

　　中珠集團(tuán)所推行的激勵計劃，出臺于今年1月份資本市場又一次非理性波動期間。

　　當(dāng)時，中珠控股股價從2015年12月28日收盤價23.74元起一路連續(xù)下跌，至2016年1月22日，報收于14.43元。

　　1月23日，中珠控股公告稱接到第一大股東中珠集團(tuán)通知：“基于對中國經(jīng)濟(jì)、中國資本市場的美好愿景和對公司未來發(fā)展及持續(xù)盈利能力的信心，在確保公司長期、持續(xù)、健康發(fā)展的同時，倡導(dǎo)公司與個人共同持續(xù)發(fā)展的理念，使核心員工也能共同分享公司持續(xù)成長帶來的收益，從而進(jìn)一步提高員工的凝聚力和公司競爭力”，中珠集團(tuán)為此擬定了激勵核心員工增持中珠控股股票的計劃。

　　計劃中擬激勵對象包括中珠集團(tuán)及其下屬控股子公司(含中珠控股及下屬控股子公司)的董監(jiān)高、部門負(fù)責(zé)人、主管、中級職稱人員及核心員工，總?cè)藬?shù)不超過400人。

　　中珠集團(tuán)稱，在堅持自愿、合法合規(guī)的前提下，將激勵核心員工積極增持中珠控股股票，增持期限為2016年1月25日至3月25日，增持總規(guī)模不超過15億元。中珠集團(tuán)還特意為員工增持金額設(shè)置了個人上限標(biāo)準(zhǔn)，如董事長、副董事長、總經(jīng)理級別增持金額上限為4000萬元/人；副總裁、副總經(jīng)理級別為2500萬元/人。

　　而與此前大多數(shù)鼓勵員工增持自家股票的情況類似，中珠集團(tuán)也提出了權(quán)益分配及兜底補(bǔ)償措施，比如“被列入增持計劃的全部人員依規(guī)增持中珠控股股票所獲得的全部收益歸其所有，相關(guān)所有稅費也由其承擔(dān)”；“自增持計劃結(jié)束之日起連續(xù)持有12個月后如賬面價值低于其購買成本”，在按規(guī)定申請并核準(zhǔn)后可擇機(jī)賣出，“賣出的賬面虧損部分由中珠集團(tuán)兜底進(jìn)行補(bǔ)足，且中珠集團(tuán)按其購買成本提供10%的補(bǔ)償”。

　　而連續(xù)持有24個月之后，中珠集團(tuán)提供的補(bǔ)償比例也相應(yīng)上升到25%。

　　但在3月25日的增持期限結(jié)束后，僅5人選擇繼續(xù)持股，其中一人還是上市公司的實際控制人許德來，且除許德來外，5人中無一人是中珠集團(tuán)和中珠控股的董監(jiān)高人員。

　　3月30日，中珠控股公告稱，該5人總計持有中珠控股股份192.96萬股，增持金額總計約2800萬元。其中僅許德來一人即增持了171.18萬股，也就是說其余4人僅買入了21.78萬股。

　　●記者調(diào)查：并非絕對為員工兜底

　　這種與預(yù)計差距巨大的情形，是怎么產(chǎn)生的？

　　中珠集團(tuán)解釋稱，此次增持金額與當(dāng)初增持上限出現(xiàn)差距的原因在于“提出激勵員工增持股票計劃是在中珠集團(tuán)辦公會議后臨時出臺的激勵措施，未對增持計劃擬參與人員和增持金額進(jìn)行摸底調(diào)查”；同時，該“計劃是在‘堅持自愿、合法合規(guī)的前提下’進(jìn)行，中珠集團(tuán)僅為參與者的投資行為提供一種保證責(zé)任，對被激勵計劃對象是否參與本激勵計劃不構(gòu)成強(qiáng)制性的約束”。

　　其次，“參與激勵計劃的其他員工，因在2016年1月25日至2016年3月25日期間，公司股價區(qū)間漲幅達(dá)到12.40%，區(qū)間振幅達(dá)到35.69%，均已超過中珠集團(tuán)的兜底補(bǔ)償區(qū)間，因而在截止時間前選擇自由賣出股票，獲利了結(jié)”?？磥恚坪跤胁糠謫T工“無視”了中珠集團(tuán)鼓勵持股12個月、24個月的計劃，將此次購股做成了短線行為。

　　此外，中珠集團(tuán)還給出了一條解釋：“中珠集團(tuán)和中珠控股的董事、監(jiān)事及高級管理人員(中珠集團(tuán)董事許德來先生除外)因?qū)ο嚓P(guān)限制性規(guī)定的擔(dān)心，選擇放棄參與本次中珠集團(tuán)激勵增持公司股票的計劃”。其中“對相關(guān)限制性規(guī)定的擔(dān)心”頗耐人尋味。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱該計劃中涉及兜底補(bǔ)償措施一節(jié)時發(fā)現(xiàn)，根據(jù)中珠集團(tuán)規(guī)定：員工持股滿一定時間后，如發(fā)生賬面價值低于買入成本的情況，需先向上市公司董秘處提出書面告知并核準(zhǔn)后，方可將該部分股票賣出，而董秘處接到上述書面告知并核準(zhǔn)后20個交易日內(nèi)，“若中珠控股股價連續(xù)3個交易日收盤價高于其購買成本一定比例的(增持計劃結(jié)束之日起連續(xù)持有12個月后，連續(xù)3個交易日收盤價達(dá)到其購買成本的110%以上；增持計劃結(jié)束之日起連續(xù)持有24個月后，連續(xù)3個交易日收盤價達(dá)到其購買成本的125%以上)相關(guān)損益應(yīng)由其個人承擔(dān)”。

　　這也意味著，極端情況下，員工在持有中珠控股12個月或24個月后選擇賣出股票并產(chǎn)生虧損時，甚至還得“希望”自家公司股票最好繼續(xù)下跌，否則虧損將無法獲得補(bǔ)償。

　　就此規(guī)定是否多數(shù)員工參與計劃積極性不高的原因，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者3月30日就上述情況致電中珠控股董秘辦公室，但至截稿時，尚未收到明確回復(fù)。

　　如今，在增持計劃應(yīng)者寥寥之下，中珠控股又已開始謀劃新的員工持股計劃。