上市25年，9次更名仍頑強(qiáng)存活的股市不死鳥*ST博元，終于要退市了。按照上交所的安排，*ST博元今日進(jìn)入退市整理期，正式變身“退市博元”，在30個交易日結(jié)束之后，正式退出A股市場，轉(zhuǎn)至全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。

　　退市整理期后5個交易日內(nèi)摘牌

　　3月21日，因觸及重大信息披露違法情形，*ST博元被上交所宣布成為A股首家因前述原因遭強(qiáng)制終止上市的公司。3月29日，*ST博元進(jìn)入退市整理期，交易30個交易日。在退市整理期間，*ST博元不得籌劃或者實施重大資產(chǎn)重組。

　　上交所表示，退市整理期屆滿后五個交易日內(nèi)，上交所對*ST博元股票予以摘牌，公司股票終止上市。

　　對于被摘牌的*ST博元，仍然可以進(jìn)入新三板轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

　　對此，上交所表示，其股份應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(以下簡稱新三板)，股東可以在新三板進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。對這個問題，證監(jiān)會《退市意見》第十七條有明確規(guī)定，強(qiáng)制退市公司股票應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一在新三板掛牌轉(zhuǎn)讓。

　　上交所強(qiáng)調(diào)，上市公司被終止上市，是正常的市場行為。*ST博元被終止上市后，盡管其股票不在上交所市場交易，但其資產(chǎn)、負(fù)債、經(jīng)營、盈虧等情況并不因此而改變，公司并沒有破產(chǎn)或解散，仍然可以正常經(jīng)營。公司股東仍然可以依法行使股東權(quán)利。

　　　　“退市整理期股票存較大風(fēng)險”

　　此前被稱為A股退市第一股的*ST長油在退市后進(jìn)入三板交易時股價大漲，因此，仍有部分投資者對退市博元抱有希望。有機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，*ST博元在停牌前股價大起大落，呈現(xiàn)出機(jī)構(gòu)逃離，散戶買入的局面。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，*ST博元和*ST長油看似雷同又不可比擬。*ST長油的問題要簡單得多，且在登陸新三板的時候債務(wù)重整已經(jīng)完成，絕大部分問題已經(jīng)解決，而博元的問題則復(fù)雜得多，短時間內(nèi)很難解決，除了重整之外，還包括全面糾正違法行為、及時撤換有關(guān)責(zé)任人員、對民事賠償責(zé)任承擔(dān)作出妥善安排等問題，因此業(yè)界普遍不看好其回歸。

　　昨日據(jù)《證券時報》報道，上交所相關(guān)人士稱投資者不要抱有幻想，投資者應(yīng)看清進(jìn)入退市整理期的股票存在較大風(fēng)險，保持理性交易。

　　“重新上市短期難實現(xiàn)”

　　根據(jù)退市新規(guī)，*ST博元重新上市需三個條件。首先，申請重新上市的時間間隔條件。根據(jù)《退市公司重新上市實施辦法》規(guī)定，*ST博元退市后如申請重新上市，應(yīng)在其股票進(jìn)入股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓之日起屆滿一個完整會計年度后提出，也就是至少經(jīng)過2017年會計年度后，才可以提出重新上市申請。

　　其次，是針對違法退市公司的特別條件。主要包括已全面糾正重大違法行為、已撤換與重大信息披露違法行為有關(guān)的責(zé)任人員、已對相關(guān)民事賠償承擔(dān)做出妥善安排、不存在《上市規(guī)則》規(guī)定的暫停上市或者終止上市情形、中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行核查驗證并出具專項意見等條件。

　　三是針對已退市公司的一般條件。主要包括公司股本總額、股東分布、無重大違法行為、最近三個會計年度盈利、最近三個會計年度現(xiàn)金流量、最近一個會計年度期末凈資產(chǎn)、最近三個年度的審計報告、最近三年公司主營業(yè)務(wù)等方面的要求。

　　此外，上交所還根據(jù)《退市意見》和上交所《股票上市規(guī)則》也就投資者權(quán)益保護(hù)作了安排。針對因重大信息披露違法被終止上市的公司，綜合考慮中小投資者的利益訴求，將“對民事賠償承擔(dān)作出妥善安排”，列為了重新上市的條件之一，公司只有符合該項條件，才有可能申請重新上市。

　　據(jù)《證券時報》報道，上交所相關(guān)人士表示，從要求來看，*ST博元要滿足重新上市條件具有相當(dāng)難度，短期難以實現(xiàn)。

　　*ST博元大事記

　　1988年

　　在浙江注冊成立，公司名鳳凰化工。

　　1990年

　　在上交所上市，證券名為鳳凰化工。

　　1994年

　　康恩貝公司成為大股東。

　　1997年

　　中國華源集團(tuán)接盤600656。

　　2001年

　　公司證券名稱改為華源制藥。

　　2007年

　　陷財務(wù)造假漩渦，被暫停上市。

　　2007年底

　　公司更名為方達(dá)資源。

　　2010年

　　“中技系”接盤600656。

　　2011年

　　名稱變更為博元投資。

　　2014年

　　“中技系”坍塌。

　　2015年

　　深圳雙開顏集團(tuán)入主。

　　2016年

　　600656被強(qiáng)制退市。

　　(整理/徐偉)

　　- 觀點

　　“執(zhí)行風(fēng)險大建議暫緩訴訟”

　　*ST博元進(jìn)入退市整理期，上交所將在5個交易日內(nèi)進(jìn)行摘牌。北京市盈科律師事務(wù)所證券維權(quán)律師臧小麗對新京報記者表示，向退市的上市公司提出索賠，股民打贏官司的希望比較大。不過她建議，*ST博元股民應(yīng)暫緩啟動索賠訴訟程序。

　　在臧小麗看來，投資者向*ST博元提出索賠，打贏官司是大概率事件，但執(zhí)行風(fēng)險要比別的案子要大，所謂執(zhí)行風(fēng)險指存在打贏官司拿不回來賠償款的可能。

　　*ST博元2015年三季報顯示，公司資產(chǎn)總額1.19億元，負(fù)債總額5.20億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)436%。面對高企的負(fù)債率，能否拿出足夠的資金償還股東損失，尚待進(jìn)一步觀察。

　　另外，臧小麗認(rèn)為，*ST博元可能要走破產(chǎn)重整程序，股民索賠訴訟若很快啟動，也要跟破產(chǎn)重整放在一起，會拉長索賠案件的時間周期。

　　因此臧小麗建議*ST博元索賠訴訟等一等再啟動。在她看來，鑒于上市公司不一定具備充足的賠償支付能力，投資者索賠除了將上市公司列為被告以外，還可以將重大信息披露違規(guī)的其他責(zé)任人列為共同被告，比如有責(zé)任的董監(jiān)高、控股股東等。

　　“目前，證監(jiān)會已將案件移送到公安，公安機(jī)關(guān)正在偵查階段，要等*ST博元的刑事案件結(jié)束，那時關(guān)于*ST博元刑事犯罪的事實已經(jīng)查清，哪些個人也對上市公司違規(guī)負(fù)有責(zé)任，也比較清楚了?！标靶←愓f進(jìn)入上述階段，股民索賠在事實和舉證方面將會更充分。

　　新京報記者 徐偉

　　- 回顧

　　“600656”的殼之路

　　600656，不是郵政編碼，而是*ST博元證券代碼?；仡?ST博元后20年的A股生涯，幾乎都圍繞著“殼”在運轉(zhuǎn)。

　　作為，“老八股”600656登陸A股市場時證券名為鳳凰化工，上市時日化行業(yè)開始受到外資沖擊，鳳凰化工1993年的賬面利潤只有201萬元，名列全國上市公司倒數(shù)第一。

　　苦于“求生”的600656，在1994年大股東變?yōu)榭刀髫惞?，三年后，華源集團(tuán)通過受讓康恩貝部分股份，入主600656成為大股東。從這以后，600656就成為殼的代名詞。

　　2001年，600656名稱又變更為華源制藥，但隨著華源系驟然崩塌，600656深陷財務(wù)數(shù)據(jù)巨額造假漩渦，公司名變?yōu)?ST源藥，2007年被暫停上市。通過保殼之戰(zhàn)，600656恢復(fù)上市。

　　此后股改也未能改變其命運?！凹t頂英雄”麥校勛和“資本大鱷”許志榕接盤600656，但不到兩年，麥、許二人退出600656。公司迎來了聲名顯赫的“中技系”。2014年，“中技系”陷入非法集資、違規(guī)擔(dān)保、巨額債務(wù)等多重漩渦且牽連甚廣。其實際控制人成清波也于2015年1月被曝身陷身陷囹圄。

　　“中技系”崩塌后，頻繁易主的600656已無實際控制人。盡管后來深圳雙開顏集團(tuán)的許佳明等人曾進(jìn)駐上市公司，但已“無力回天”。

　　新京報記者 徐偉

　　展延

　　2016年近30家公司存暫停上市風(fēng)險

　　自2014年“史上最嚴(yán)”退市新規(guī)出爐后，*ST博元成強(qiáng)制退市第一股。據(jù)新京報記者不完全統(tǒng)計，2016年以來，近30家上市公司存在暫停上市風(fēng)險。

　　在2014年證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見》中，將退市分為主動退市和強(qiáng)制退市兩類。其中，連續(xù)虧損、虛假記載等20種情形，被證監(jiān)會列入強(qiáng)制退市范疇。

　　縱觀歷年上市公司發(fā)布的暫停上市風(fēng)險提示，主要涵蓋連續(xù)虧損、被證監(jiān)會調(diào)查兩大類。

　　如，*ST舜船在3月4日公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，于2015年8月受到證監(jiān)會調(diào)查；3月18日，同花順稱因涉嫌違反證券期貨法律法規(guī)，被證監(jiān)會立案調(diào)查，存在暫停上市風(fēng)險；*ST川化3月26日稱，若公司2015年度經(jīng)審計凈利潤、期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，公司股票將被暫停上市。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計，自2016年以來，包括*ST煤氣、*ST新梅、榮豐控股、安碩信息、北大醫(yī)藥、亞太實業(yè)、福建金森等近30家上市公司發(fā)布存在暫停上市或終止上市的風(fēng)險提示性公告。