本應(yīng)是娛樂圈話題的《葉問3》，卻因被質(zhì)疑票房注水及其背后復(fù)雜的多重融資鏈條，成了財(cái)經(jīng)圈的焦點(diǎn)。而欲借助《葉問3》打造“互聯(lián)網(wǎng)+電影+金融”模式標(biāo)桿的施建祥及其手中的快鹿投資集團(tuán)，也面臨重重質(zhì)疑。

　　3月4日，《葉問3》正式在內(nèi)地上映，3天后票房迅速翻至4.7億元。票房注水質(zhì)疑隨之而至，3月7日，廣電總局電影局發(fā)聲，向貓眼、微票兒等四家電子商務(wù)售票機(jī)構(gòu)下發(fā)了文件，要求電子商務(wù)售票機(jī)構(gòu)提供與《葉問3》各發(fā)行方進(jìn)行票務(wù)合作所簽署的有關(guān)合同。

　　票房的質(zhì)疑迅速轉(zhuǎn)至《葉問3》背后的金融迷局。《葉問3》上映之前，快鹿集團(tuán)已經(jīng)把其打包成多個(gè)票房資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，在眾籌平臺、理財(cái)公司、P2P平臺等進(jìn)行融資。擔(dān)保方多為上?？炻辜瘓F(tuán)及其旗下的東虹橋擔(dān)保。

　　而快鹿集團(tuán)董事長施建祥控股的港股上市企業(yè)十方控股(1381 HK)、快鹿集團(tuán)旗下的A股上市公司 神開股份 (002278 SZ)，均參與了《葉問3》的票房收益項(xiàng)目。

　　快鹿集團(tuán)一不愿具名的內(nèi)部員工對時(shí)代周報(bào)記者透露，快鹿集團(tuán)最終目的是為了將票房凈收入“裝入”上市公司，票房越高，越是能帶動(dòng)上市公司股價(jià)攀升。快鹿集團(tuán)“互聯(lián)網(wǎng)+電影+金融”的模式，其實(shí)就是用票房換股價(jià)。至于做大上市公司市值后如何進(jìn)一步運(yùn)作，該內(nèi)部員工并未透露。

　　以票房換股價(jià)的如意算盤顯然已經(jīng)落空。假票房風(fēng)波后，3月7-11日一周內(nèi)，十方控股股價(jià)下跌了59.17%，神開股份的周跌幅也達(dá)到了18.01%。

　　《葉問3》事件的影響也在發(fā)酵，一位快鹿集團(tuán)前員工向時(shí)代周報(bào)記者表示，因?yàn)槿ツ暌詠恚炻辜瘓F(tuán)、金鹿財(cái)行等公司擴(kuò)張?zhí)?，近來一直在裁員、縮減門店。不過，該說法時(shí)代周報(bào)未能獲得快鹿集團(tuán)的官方回應(yīng)，而與快鹿集團(tuán)密切合作的當(dāng)天財(cái)富，則向時(shí)代周報(bào)記者表示未聽說此事。

　　“假票房”風(fēng)波引發(fā)兌付質(zhì)疑

　　《葉問3》上映以來，因“假票房”問題備受爭議，稱快鹿集團(tuán)及相關(guān)公司以自有資金購買《葉問3》電影票，推高票房。 而“假票房”事件甚至驚動(dòng)廣電總局；3月7日，廣電總局電影局發(fā)聲，隨后，《葉問3》的票房開始回落，截至2016年3月13日，《葉問3》上映10天，全國累計(jì)票房突破7億元，但累計(jì)票房已被同日上映的《瘋狂動(dòng)物城》反超。

　　有影視發(fā)行人向時(shí)代周報(bào)記者表示，國內(nèi)的電影票房水分是行業(yè)潛規(guī)則，不少電影在上映的時(shí)候都會(huì)有這樣買票房的現(xiàn)象。上述快鹿投資集團(tuán)內(nèi)部人士也向時(shí)代周報(bào)記者透露，對于“買票房”的問題并不完全了解，在影視行業(yè)“買票房”的不在少數(shù)?？炻辜瘓F(tuán)以大約2億元的價(jià)格向黃百鳴買下了內(nèi)地發(fā)行權(quán)，而電影的投資制作方面，快鹿投資集團(tuán)所占比例并不大。另外一個(gè)發(fā)行方火傳媒的楊子與施建祥在影視投資上關(guān)系匪淺。

　　在參與并買下《葉問3》的投資和內(nèi)地發(fā)行權(quán)后，上?？炻辜瘓F(tuán)將《葉問3》在內(nèi)地的票房收入打造成金融產(chǎn)品，經(jīng)由眾籌平臺、理財(cái)公司、P2P平臺等進(jìn)行融資。其中如蘇寧眾籌產(chǎn)品籌資總額4050萬元，當(dāng)天財(cái)富產(chǎn)品規(guī)模2億元也銷售一空。單單前述平臺所獲得的融資額便接近4億元。據(jù)悉，早在去年眾多理財(cái)產(chǎn)品便已經(jīng)售罄。但趣逗理財(cái)?shù)摹度~問3》產(chǎn)品自今年1月開始至2月底發(fā)了5次，每次融資10萬元或20萬元，為一個(gè)月的短期投資，年化利率9%-9.6%。

　　以蘇寧眾籌上的《葉問3》產(chǎn)品為例，票房低于5億元，收益率為8%，票房≥10億元，年化收益11%，票房每增加1億元收益率便增0.5%，而當(dāng)天財(cái)富上的產(chǎn)品，是每增加1億元，浮動(dòng)收益增加1%。隨著“假票房”事件的不斷升級，快鹿集團(tuán)對于《葉問3》的預(yù)期收入也出現(xiàn)較大的落差，兌付問題也成為關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　盡管快鹿集團(tuán)一直否認(rèn)，但被其稱為戰(zhàn)略合作伙伴的金鹿財(cái)行、當(dāng)天財(cái)富等眾多公司，包括影視公司、通道公司、擔(dān)保公司、融資平臺，均被指為快鹿集團(tuán)旗下子公司，涉嫌自融、自保。

　　除了《葉問3》，快鹿集團(tuán)投資和發(fā)行的新電影《大轟炸》已經(jīng)殺青，并早已在京東金融、蘇寧眾籌的平臺進(jìn)行融資《葉問3》，產(chǎn)品的設(shè)計(jì)類似。如果《葉問3》的票房資產(chǎn)證券化產(chǎn)品最終獲得高收益，《大轟炸》如法炮制的金融產(chǎn)品，融資起來自然會(huì)十分順暢。

　　快鹿系股價(jià)暴跌

　　快鹿集團(tuán)上述內(nèi)部人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，票房證券化的最終目的是在于資本市場的獲利，快鹿集團(tuán)控制的十方控股是港股上市公司，票房越高則該公司股價(jià)市值便能翻倍增長。因?yàn)椤度~問3》的問題頻出，《大轟炸》會(huì)不會(huì)用同樣的方式注入上市公司尚不知曉。

　　有消息稱，快鹿集團(tuán)早期對票房的目標(biāo)是30億元；接近快鹿集團(tuán)的相關(guān)影視發(fā)行人士向時(shí)代周報(bào)記者分析稱，30億元的票房預(yù)期有點(diǎn)高，更傾向于炒作，根據(jù)目前的情況而言，《葉問3》的總票房或許會(huì)穩(wěn)定在10億元出頭。

　　如果《葉問3》票房收入10億元，而票房凈收入一般為總票房的35%，十方控股得到其中的55%，再扣除1.1億元投資，十方控股便能獲得8250萬元的凈收入。目前市場上，一般影視公司20倍市盈率，十方控股的市值可以得到極大的提升。

　　公告顯示，十方控股主要經(jīng)營內(nèi)地地區(qū)報(bào)紙、電視媒體等行業(yè)的廣告外包業(yè)務(wù)，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩和部分行業(yè)經(jīng)營壓力加劇，該公司2015年年中報(bào)顯示，營業(yè)收入4170萬元，同比2014年相比下跌54.8%，稅后凈虧損5400萬元，與2014年同期凈虧損7000萬元相比有所收窄。

　　2015年12月22日，施建祥認(rèn)購十方控股1.6億股股份，認(rèn)購價(jià)格為每股0.8港元，認(rèn)購事項(xiàng)于2016年2月19日完成，截至目前，施建祥持有十方控股股份1.86億股，為第一大股東；而后施建祥擔(dān)任了十方控股董事會(huì)主席。

　　2月23日，十方控股公布斥資1.1億元向合禾影視收購 《葉問3》內(nèi)地票房凈收入的55%。其中提到，根據(jù)公告，可以得知票房凈收入=票房總收入-國家電影事業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金(5%)-增值稅和附加稅(3%-5%)-電影院及院線分?jǐn)?50%-60%)-總投資成本及推廣費(fèi)用(未知)。

　　2月24日，神開股份公告，出資4900萬元認(rèn)購上海規(guī)高投資管理有限合伙人份額，設(shè)立《葉問3》電影票房收益權(quán)投資基金，用于投資電影《葉問3》。神開股份稱，無論《葉問3》票房多少，神開股份都可以獲得8%的收益，如果票房超過20億元，預(yù)計(jì)年化收益率將達(dá)18%。投資期限為6+3個(gè)月，前6個(gè)月為投資運(yùn)作期，后3個(gè)月為清算期。

　　數(shù)據(jù)顯示，上海業(yè)祥投資持股神開股份18%，為第一大股東，而上海業(yè)祥投資為上?？炻辜瘓F(tuán)全資子公司；此次參與交易的上海規(guī)高投資大股東為上海中海投金融控股集團(tuán)，而該公司的工商變更記錄中有著快鹿集團(tuán)全資子公司的身影，相信上海中海投金融控股集團(tuán)與快鹿集團(tuán)淵源頗深。

　　值得一提的是，上海中海投金融控股集團(tuán)為該電影提供10億元的票房保底承諾。由此可見，上?？炻辜瘓F(tuán)以《葉問3》的票房收益分賬給十方控股55%，而神開股份也將受益于票房。

　　2015年9月，十方控股股價(jià)僅為0.4港元，而12月份后期認(rèn)購?fù)瓿珊螅娇毓晒蓛r(jià)上揚(yáng)。2015年12月24日，《葉問3》在香港正式上映，當(dāng)天十方控股股價(jià)收于3.08港元每股，漲19.84%；2016年3月4日，《葉問3》在內(nèi)地正式上映，股價(jià)大漲22%至3.6港元每股。

　　快鹿集團(tuán)子公司上海業(yè)祥投資于2015年9月認(rèn)購神開股份，2015年12月24日，神開股份股價(jià)上漲2.74%，12月25日收漲4.83%，股價(jià)一度上漲到24.46元/股，創(chuàng)2009年9月以來股價(jià)新高。2016年3月4日《葉問3》在內(nèi)地正式上映當(dāng)天，神開股份股價(jià)上漲6.53%。

　　但是，“假票房”事件的大肆曝光令《葉問3》與快鹿集團(tuán)陷入輿論漩渦，自2016年3月7日起至3月11日，十方控股股價(jià)由3.6港元跌至1.47港元，單周下跌59%，神開股份的周跌幅也達(dá)到了18.01%。

　　快鹿集團(tuán)以票房換股價(jià)的愿景，已經(jīng)徹底落空。