在近年全國地鐵建設一片火熱的背景下，地下空間開發(fā)越來越受到關注。

　　與此同時，在主業(yè)持續(xù)不振背景下，作為國內工程機械龍頭企業(yè)之一的廈工股份(600815，SH)盯上了開發(fā)地下空間的新業(yè)務。

　　2月26日，廈工股份公告稱，其控股子公司將與中鐵隧道、廈門市政設計院合資設立廈門地下空間工程開發(fā)有限公司(以下簡稱合資公司)，進入并拓展城市地下空間開發(fā)領域。

　　有觀點認為，目前全國各地大中城市地下快速公路(地鐵)、綜合管廊、地下商場和智慧城市建設等地下空間建設發(fā)展?jié)摿薮蟆：腺Y公司發(fā)展前景看好。

　　眼光瞄向地下空間

　　公告顯示，廈工股份控股子公司廈門廈工中鐵重型機械有限公司(以下簡稱廈工中鐵)擬與中鐵隧道、廈門市市政工程設計院在廈門合資設立廈門地下空間工程開發(fā)有限公司”(暫定名，以法定登記機關核準的名稱為準)，合資公司注冊資本10000萬元人民幣，其中：廈工中鐵出資8200萬元，占合資公司注冊資本的82%；中鐵隧道出資1500萬元，占合資公司注冊資本的15%；廈門市政院出資300萬元，占合資公司注冊資本的3%。

　　合資公司將進入并拓展城市地下空間開發(fā)領域，先以廈門市為中心并輻射福建省及周邊地區(qū)，發(fā)展地下快速公路、綜合管廊、地下商業(yè)、智慧城市建設等地下空間的投資、建設和運營。

　　廈工股份認為，合資公司有利于推動廈工中鐵多系列盾構機等產品的市場開發(fā)，有利于廈工中鐵發(fā)展與主業(yè)產品有關的地下空間開發(fā)項目的投資與運營，尋找新商機，實現商業(yè)模式創(chuàng)新，增強抵御市場風險的能力。合資公司將注冊在福建廈門自貿片區(qū)內。

　　據悉，此次成立合資公司一方廈工中鐵系廈工股份在2013年與與中鐵工程裝備有限公司成立了的廈工中鐵重型機械有限公司。

　　將受益廈門地鐵建設

　　《每日經濟新聞》記者發(fā)現，廈工中鐵的營業(yè)收入近年來明顯增加，公告顯示，廈工中鐵2014年總資產為3.09億元，全年營業(yè)收入為1.1億元；截至2015年9月30日總資產為3.46億元，1~9月營業(yè)收入2.2億元。

　　相比之下，在需求不振的大環(huán)境下，廈工股份主業(yè)則持續(xù)多年低迷不振。主要依靠政府補貼等非經營性損益“補貼”業(yè)績。

　　根據1月29日廈工股份發(fā)布的業(yè)績預告顯示，2015年公司預計凈利潤虧損達8.7億~9.7億元，同比下降9515.83%至8545.13%。廈工股份認為，導致虧損的原因主要是受到宏觀經濟和固定資產投資增速放緩影響，工程機械繼續(xù)低位調整，導致公司主業(yè)收入大幅下降。

　　事實上，廈工股份近年來主業(yè)持續(xù)虧損。2014年，公司賬面凈利潤為1030萬元，但扣除非經常性損益后，公司凈利潤卻為-4.34億元。

　　據《證券日報》此前報道，自2013年以來，廈工股份共獲得非經常性損益8.6億元，其中，政府補助占據了絕大部分，合計達到近6億元。在廈工股份的2015年三季報中，公司非經常性損益已由半年報時的1433萬元增加至2459萬元。

　　相比之下，廈工中鐵受益于廈門地鐵建設明顯，2014年4月首，廈工中鐵首臺盾構機正式下線，系專門為廈門地鐵工程而“量身訂做”的首臺盾構機。另據報道，截至去年11月，廈工中鐵已有11臺(套)廈工CET6450土壓平衡盾構機用于廈門軌道交通1號線掘進施工，完成率已達九成，同時又新增4臺訂單，計劃用于廈門地鐵2號線施工。

　　此次成立的合資公司也將基于廈門地鐵建設的契機，不過值得一提的是，項目仍然存在一定的收益風險。

　　廈工股份認為城市地下空間開發(fā)是一項重大的政府行為，一些地下空間項目公益性強，自身盈利能力不強，投資回收期較長。

　　此外，現階段城市地下空間開發(fā)將大量采用PPP項目模式，地下空間開發(fā)項目往往投資額巨大，融資成本較高。

　　廈工股份表示，將盡可能爭取政府支持，包括融資、補貼、政策、補償項目、不競爭保證等，彌補項目前期自身收益的不足；同時變單一開發(fā)為綜合開發(fā)，積極探索增加項目商業(yè)附加值的配套項目，發(fā)掘地下空間項目更多的商業(yè)價值。