據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，據(jù)一位接近“寶能系”的人士透露，在1月18日央視報(bào)道“寶能系”資金鏈吃緊之后，有關(guān)銀行對(duì)寶能系的貸款進(jìn)一步收緊，銀保渠道也在收縮，這導(dǎo)致寶能系的資金鏈更加緊張。目前寶能正試圖出售一些股票，包括且不限于萬科。另一位接近姚振華的消息人士也證實(shí)，由于資金鏈緊張，“老姚（指姚振華）已經(jīng)在考慮如何撤退的問題?！币晃唤咏f科的人士透露，寶能已同意從萬科第一大股東位上退下，減持部分股份，定位財(cái)務(wù)投資者。

　　萬科今晚公告已經(jīng)與一名潛在交易對(duì)手簽署意向書

　　萬科A 2月5日晚間發(fā)布停牌進(jìn)展稱，停牌期間，公司本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的相關(guān)工作正常推進(jìn)，取得了一定進(jìn)展。鑒于該事項(xiàng)仍存在不確定性，公司A股股票將繼續(xù)停牌。

　　公告稱，目前公司已與一名潛在交易對(duì)手簽署了一份不具有法律約束力的合作意向書。同時(shí)公司除與前述潛在交易對(duì)手繼續(xù)談判之外，還在與其他潛在對(duì)手方進(jìn)行談判和協(xié)商。

　　此前萬科曾于1月29日晚間公告，公司此次資產(chǎn)重組相關(guān)工作正常推進(jìn)，公司A股股票將繼續(xù)停牌，但目前尚無法確定2016年3月18日前是否可以披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案或報(bào)告書。如果不能，則公司將召開臨時(shí)股東大會(huì)審議公司A股股票繼續(xù)停牌至6月18日的議案。

　　寶能資金缺口達(dá)600億資金鏈緊繃下“寅吃卯糧”？

　　已處于風(fēng)口浪尖的寶能地產(chǎn)近日遭停工傳聞纏身，多家媒體發(fā)文稱寶能地產(chǎn)多個(gè)項(xiàng)目停工。寶能為此曾極力自證資金實(shí)力，破解質(zhì)疑。然而，央視財(cái)經(jīng)記者近日對(duì)寶能多個(gè)項(xiàng)目所在地的探訪再次證明了寶能資金鏈不甚樂觀。某商業(yè)網(wǎng)站也報(bào)道稱，寶能系旗下的地產(chǎn)板塊深陷600億資金缺口。此外，寶能地產(chǎn)近三年的營(yíng)業(yè)收入一路下滑，銷售業(yè)績(jī)始終難見起色，基本處于借新還舊的狀態(tài)，從財(cái)務(wù)層面體現(xiàn)出了寶能地產(chǎn)目前所面臨的困境。

　　港股復(fù)牌已下挫超20%

　　從“寶萬之爭(zhēng)”的雙方來看，在兩次停牌進(jìn)展公告期間，寶能系針對(duì)此前的舉報(bào)事件發(fā)聲，在其官網(wǎng)上，寶能表示公司取得溥和公司等企業(yè)股權(quán)的“程序、對(duì)價(jià)，經(jīng)多級(jí)有權(quán)機(jī)關(guān)復(fù)核并確認(rèn)合法”。

　　而萬科除了推動(dòng)重組進(jìn)展以外，昨日（1月31日），王石在天山峰會(huì)2016論壇上鮮明表態(tài)。

　　根據(jù)無界新聞報(bào)道，王石在演講中表示，“這么多年來，（萬科）一直是國(guó)有股占第一大股東，我過去設(shè)計(jì)是這樣的，現(xiàn)在是這樣的，將來也會(huì)是這樣的。所以民營(yíng)企業(yè)，不管我喜歡你，不喜歡你，（但）你要想成為萬科的第一大股東，我就告訴你，我不歡迎你。因?yàn)檫@是萬科的混合所有制所決定的，雖然現(xiàn)在這種股權(quán)之爭(zhēng)還在進(jìn)行之中，但是非常明確，結(jié)果是非常非常清楚的，混合所有制把多種因素結(jié)合在一塊，我們?yōu)橹袊?guó)的轉(zhuǎn)型往前發(fā)展。”

　　為何堅(jiān)持這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)？王石的理由是：首先是國(guó)情，因?yàn)槠湟靶氖亲鲋袊?guó)舉足輕重的企業(yè)，既然舉足輕重，如果純民營(yíng)，則會(huì)有危險(xiǎn)；其次，既要有民營(yíng)的活力、外資的規(guī)范成熟，也要有國(guó)有企業(yè)的成份。

　　值得注意的是，王石在寶萬之爭(zhēng)以來持有的“不歡迎”態(tài)度一直頗為明顯，但從其最新表態(tài)來看，“硬氣”成分更加明顯。而這或許也與近來的股市走勢(shì)有關(guān)。

　　雖然萬科A股仍然在繼續(xù)停牌當(dāng)中，但已經(jīng)率先在港交所復(fù)牌的萬科H股萬科企業(yè)（02202，HK）則經(jīng)歷了一波下挫。《每日經(jīng)濟(jì)新聞(博客，微博)》記者注意到，自其1月6日復(fù)牌以來，萬科企業(yè)下跌幅度已經(jīng)超過23%。而以萬科A股停牌前的價(jià)格、萬科H股目前的現(xiàn)價(jià)來計(jì)算，二者的AH溢價(jià)已經(jīng)超過60%。

　　反觀A股市場(chǎng)，在萬科停牌期間市場(chǎng)同樣經(jīng)歷了一波下挫。僅以上證指數(shù) 為例，在萬科12月18日停牌至今，已經(jīng)下跌23.5%。這對(duì)于杠桿買入萬科股份的寶能系而言，壓力不可謂不大。

　　與寶能的對(duì)決可能提前

　　3月17日審議繼續(xù)停牌議題的臨時(shí)股東大會(huì)，可視作審議重組方案的預(yù)演。

　　萬科管理層推進(jìn)重組、引入其他投資者，很大一部分原因在于想要稀釋寶能系在萬科的持股比例。由于寶能系持股已達(dá)到24.26%，管理層提出任何方案，想要獲得三分之二的票數(shù)，都將變得艱難。

　　不過，這一正面遭遇，也有一定概率不會(huì)發(fā)生。

　　一方面，萬科稱，如果在3月18日前可以披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案或報(bào)告書，則最晚將在3月14日前（含當(dāng)日）公告取消上述臨時(shí)股東大會(huì)。

　　另一方面，如果萬科復(fù)牌股價(jià)大跌，對(duì)寶能系有利有弊。雖然萬科H股提前復(fù)牌，累計(jì)跌幅已逾兩成，A股指數(shù) 從萬科停牌至今也大幅下跌，這些都對(duì)萬科A股價(jià)構(gòu)成利空，易觸發(fā)寶能系資管計(jì)劃的平倉(cāng)線。在萬科停牌前，寶能系還有一批未使用的資管計(jì)劃，不能排除其低價(jià)掃貨的可能。

　　其實(shí)，雙方博弈的關(guān)鍵在于重組對(duì)象。萬科于2015年12月18日午間停牌至今，仍未披露具體重組對(duì)象。

　　文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞、中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)、 財(cái)新網(wǎng)

　　此前萬科方面表示，停牌期間，公司已與一名潛在交易對(duì)手簽署了一份不具有法律約束力的合作意向書，而且除與前述潛在交易對(duì)手繼續(xù)談判之外，還在與其他潛在對(duì)手進(jìn)行談判和協(xié)商。