2016年以來，A股市場(chǎng)的不景氣，讓杠桿再次成為了敏感的話題，同時(shí)，拉響了股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的警報(bào)。

　　近日，又有一家上市公司因?yàn)楣蓹?quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}引起了市場(chǎng)的關(guān)注。1月25日晚間，金浦鈦業(yè)發(fā)布了《關(guān)于控股股東按期清償質(zhì)押借款、避免發(fā)生控制權(quán)變更的承諾函》。據(jù)公告顯示，金浦鈦業(yè)的控股東金浦集團(tuán)控股集團(tuán)有限公司(下簡(jiǎn)稱：金浦集團(tuán))截至2015年12月31日，所持有的接近全部的金浦鈦業(yè)股權(quán)已處于質(zhì)押狀態(tài)。

　　不過1月26日，金浦鈦業(yè)在最新發(fā)布公告中據(jù)上述情況做出了解釋。

　　金浦集團(tuán)8.8億元

　　質(zhì)押金浦鈦業(yè)股權(quán)

　　“之所以上市公司方面會(huì)發(fā)布上述公告，是因?yàn)橹敖鹌肘仒I(yè)曾發(fā)布了非公開發(fā)行的預(yù)案，但控股股東股權(quán)質(zhì)押的情況確實(shí)存在，本著對(duì)投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，上市公司方面要求控股股東做股東地位不會(huì)產(chǎn)生變動(dòng)的承諾?！弊蛉眨鹌肘仒I(yè)董秘湯巍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　據(jù)1月25日的金浦鈦業(yè)的公告顯示，截至上述承諾函出具日，金浦集團(tuán)持有金浦鈦業(yè)3.6804億股，占比37.3%，而截至2015年12月31日，已有3.6801億股處于質(zhì)押狀態(tài)。而在1月26日的公告中，金浦鈦業(yè)表示，金浦集團(tuán)質(zhì)押金浦鈦業(yè)股票取得的借款總額為8.8億元，具體情況是：2015年8月3日向招商銀行融資借款2億元，質(zhì)押股票6843.2萬股，用于歸還貸款，購回交易日為2016年8月2日；分別于2014年12月29日、2015年1月7日、2月13日向長(zhǎng)江證券融資借款供給2億元，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，質(zhì)押股票總計(jì)1.04億股，購回交易日分別為2016年12月28日，2017年1月6日和2月12日；分別于2015年3月31日、5月21日、6月3日，向華泰證券融資借款共計(jì)4.8億元，用于歸還貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金，共計(jì)質(zhì)押1.96億股，購回交易日分別為2016年3月31日、10月21日和11月3日。

　　湯巍向記者表示，雖然控股股東質(zhì)押了幾乎全部金浦鈦業(yè)的股權(quán)，但是由于金浦集團(tuán)當(dāng)時(shí)融資借款時(shí)的折扣比較低，基本在三折或四折之間，所以遠(yuǎn)未達(dá)到強(qiáng)制平倉的紅線，并不存在爆倉的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，由于金浦鈦業(yè)僅占金浦集團(tuán)全部業(yè)務(wù)中很小的一部分，金浦集團(tuán)其它業(yè)務(wù)包括房地產(chǎn)、化工業(yè)等其它資產(chǎn)，如果真的發(fā)生強(qiáng)制平倉的話，也能夠很快籌集到資金，用于清還債務(wù)，所以金浦集團(tuán)控股金浦鈦業(yè)的地位不會(huì)發(fā)生變化。

　　據(jù)公開信息顯示，化工行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)分別為金浦集團(tuán)的核心產(chǎn)業(yè)、骨干產(chǎn)業(yè)。目前，金浦集團(tuán)擁有江蘇鐘山化工有限公司、金浦新材料股份有限公司、南京金陵塑膠化工有限公司、南京鈦白化工有限公司等數(shù)十家大中型成員企業(yè)，生產(chǎn)聚醚、環(huán)氧丙烷、農(nóng)乳、聚丙烯、鈦白粉等數(shù)百個(gè)系列產(chǎn)品。

　　可多種渠道處置平倉壓力

　　另據(jù)1月26日金浦鈦業(yè)公告，目前，金浦集團(tuán)相關(guān)質(zhì)押借款合同履行正常，未發(fā)生違約情形。金浦集團(tuán)經(jīng)營(yíng)正常，信譽(yù)和資質(zhì)良好，股權(quán)質(zhì)押借款違約風(fēng)險(xiǎn)較小。原因在于，報(bào)告期內(nèi)，金浦集團(tuán)質(zhì)押借款還款記錄良好，對(duì)質(zhì)押借款合同履行情況良好，能夠按約定付息，未出現(xiàn)違約情形。

　　同時(shí)，公告指出，金浦集團(tuán)于2015年5月份至7月份，分別對(duì)2600萬股、2600萬股、3421.60萬股的質(zhì)押股票解除了質(zhì)押，未發(fā)生無法償還貸款的情形；公司未來現(xiàn)金流入較為充沛，質(zhì)押借款在集團(tuán)內(nèi)統(tǒng)籌使用，用途包括償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金(含下屬公司)等，質(zhì)押借款償還亦由金浦集團(tuán)統(tǒng)籌安排。金浦集團(tuán)下屬公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，其中地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊將有多個(gè)樓盤上市，根據(jù)初步估算，預(yù)計(jì) 2016 年金浦集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷售收入可達(dá)20億元。地產(chǎn)板塊的大量資金流入為金浦集團(tuán)償還質(zhì)押借款提供重要保障。

　　結(jié)合上述情況，有分析人士表示，金浦鈦業(yè)控股股東金浦集團(tuán)的地位還是比較穩(wěn)固的。

　　不過，并非所有進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的上市公司都一帆風(fēng)順。去年下半年以來，由于市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌，也曾出現(xiàn)不少上市公司的股權(quán)質(zhì)押逼近警戒線。如顧地科技2015年8月27日接到控股股東通知，其質(zhì)押給海通證券的部分股票臨近平倉線，成為去年市場(chǎng)首例類似事件。不過，隨后因二級(jí)市場(chǎng)整體轉(zhuǎn)好，該類事件并沒有爆發(fā)實(shí)質(zhì)性的問題。

　　“一般來說，質(zhì)押股權(quán)快達(dá)到警戒線時(shí)，質(zhì)押雙方會(huì)進(jìn)行溝通，有股權(quán)的補(bǔ)充質(zhì)押，沒股權(quán)的補(bǔ)現(xiàn)金，或者先還一部分融資款項(xiàng)，真正最終被平倉的并不多見?！庇蟹治鋈耸繉?duì)記者表示。公開資料顯示，去年下半年，八菱科技、猛獅科技等公司股東就進(jìn)行了補(bǔ)充質(zhì)押，還有部分上市公司大股東選擇采用籌集其他資金直接解除質(zhì)押、集中釋放利好、重組甚至停牌等方式進(jìn)行自救。

　　“萬一股東沒有可追加的股份或是資金不足，被質(zhì)押股權(quán)將會(huì)被質(zhì)權(quán)人平倉處理，這將導(dǎo)致上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)失去穩(wěn)定性，實(shí)際控制人將面臨更換；另一方面，隨著被質(zhì)押的股份在二級(jí)市場(chǎng)大量拋售，將會(huì)對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生較大的打擊?！鄙鲜龇治鋈耸勘硎?。