近日，八一鋼鐵(600581)發(fā)布的一則25億元預虧公告，讓市場的關注焦點再次回歸到正經歷行業(yè)寒冬的鋼鐵企業(yè)上。由于產能過剩、供需失衡等原因，上市鋼企的經營業(yè)績大有集體“淪陷”之勢。雖然管理層提出的去產能、去庫存等政策將長期利好鋼鐵企業(yè)，但短期內鋼鐵企業(yè)或仍難以走出業(yè)績寒冬。

　　八一鋼鐵預虧25億元

　　在2015年三季度巨虧17.3億元之后，八一鋼鐵近期發(fā)布的2015年度業(yè)績預告再度讓投資者大跌眼鏡。

　　業(yè)績預告顯示，八一鋼鐵2015年預計虧損金額高達25億元，而上年同期八一鋼鐵虧損金額為20.3億元，在一年多的掙扎之后，八一鋼鐵業(yè)績非但沒有好轉，還同比增虧約4.7億元。需要注意的是，2015年的25億元巨虧還可能導致八一鋼鐵被實施退市風險警示。由于在2014年八一鋼鐵已經出現虧損，而2015年的再度虧損意味著八一鋼鐵將出現最近兩個會計年度經審計的凈利潤連續(xù)為負值的情況，同時八一鋼鐵還預計2015年末歸屬于上市公司股東的凈資產為負值，因而按照上交所的有關規(guī)定，八一鋼鐵股票將在2015年度報告披露后被實施退市風險警示的特別處理。

　　“公司鋼材銷量銳減、銷售價格持續(xù)下跌、與產品成本嚴重倒掛，致使企業(yè)盈利能力直線下滑；此外，公司根據企業(yè)會計準則規(guī)定，期末計提存貨跌價準備、計入資產減值損失，增加了公司本年度經營性虧損。”對于巨虧的原因，八一鋼鐵如是表述。

　　寶鋼艱難盈利

　　實際上，八一鋼鐵的巨虧只是眾多鋼企業(yè)績下滑的縮影。由于受產能過剩的影響，鋼鐵行業(yè)正在經歷一場業(yè)績寒冬，而上市鋼企也未能在這場寒冬中幸免。

　　同花順iFinD顯示，截至去年三季度末，34家上市鋼企中有21家鋼鐵企業(yè)虧損，占比超過上市鋼企的61%。而在這些虧損的企業(yè)中，最為突出的特點是虧損金額大。以去年三季報為例，沙鋼股份虧損金額最小，但也達到了約7286.8萬元。除此之外，剩余的20家鋼鐵企業(yè)虧損金額均超過1.7億元，其中虧損超過10億元的就有武鋼股份等9家，而酒鋼宏興和重慶鋼鐵更是分別虧損了約35.3億元和32億元。而除了八一鋼鐵，韶鋼松山也有可能因為連續(xù)兩年虧損而被披星戴帽。

　　雖然以寶鋼為代表的部分鋼企在行業(yè)寒冬中實現了盈利，但其業(yè)績下滑也十分明顯。諸如寶鋼截至去年三季度末，營業(yè)收入和凈利潤分別為1222億元和22.5億元，分別同比下滑了約14.9%和55.01%；而同樣實現盈利的新興鑄管，去年三季度末的營業(yè)收入和凈利潤也分別下滑約22.68%和56.35%。

　　難敵行業(yè)寒冬

　　在我的鋼鐵網分析師徐向春看來，鋼鐵行業(yè)的業(yè)績寒冬最主要的原因還是產能過剩。據徐向春介紹，目前我國鋼鐵行業(yè)需求已經飽和，達到峰值，而市場對鋼鐵需求在下滑，但是鋼鐵行業(yè)的產能還在慣性上漲。諸如我國每年鋼鐵產能大約在12億噸，而國內的需求在7億噸，出口需求約1億噸，合計僅約8億噸，供需明顯不平衡。

　　“寶鋼產品技術含量較高，市場占有率也較高，導致其產品的議價能力較好，同時競爭對手也較少?！睂τ趯氫摰壬贁灯髽I(yè)能夠逆市盈利的原因，徐向春如是說。徐向春同時表示，還有一些鋼鐵企業(yè)是因為資產負債率較低，加上成本控制得當，因而在行業(yè)寒冬中能夠維持盈利，但業(yè)績也均有不同程度的下滑。

　　值得注意的是，徐向春認為，鋼鐵行業(yè)的寒冬并不是短期能夠解決的問題。而光大證券也在近期的一份研究報告中表示，鋼鐵行業(yè)自2015年下半年步入史上最困難時期，鋼價屢創(chuàng)歷史新低、虧損屢創(chuàng)歷史新高逼近折舊，從中長期的角度來看，鋼鐵行業(yè)進入了長期冰凍期。

　　雖然管理層目前提出的去產能、去杠桿、去庫存可能會對鋼鐵行業(yè)形成長期整體利好，但短期而言走出行業(yè)寒冬的概率并不大。“去產能、去庫存的過程中，難免會淘汰許多落后裝備，同時部分安置員工的再轉崗都可能對社會、企業(yè)造成一定的陣痛?！贝送猓煜虼赫J為，考慮到銀行資產壞賬等情況，管理層不可能采取“休克式”療法。因而，鋼鐵業(yè)要走出行業(yè)寒冬將會是中長期行為。而徐向春預計，這個時間可能是3-5年。