編者按：近期，多家國(guó)企上市公司推行員工持股計(jì)劃。上汽集團(tuán)發(fā)布核心員工持股計(jì)劃之后，中冶也將推行骨干員工持股。作為國(guó)企改革的重要組成部分，國(guó)有控股上市公司開展員工持股計(jì)劃目前已經(jīng)不存在制度障礙，并陸續(xù)有相關(guān)公司推出員工持股。隨著國(guó)企深化改革的推進(jìn)，國(guó)有控股上市公司開展員工持股有望井噴。

　　國(guó)企改革一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，而員工持股計(jì)劃作為國(guó)企改革的重要組成部分也備受投資者關(guān)注。

　　據(jù)同花順數(shù)據(jù)，自2014年下半年以來，截至2015年12月8日，總計(jì)有50家國(guó)有控股上市公司公布了員工持股計(jì)劃，其中已經(jīng)實(shí)施員工持股計(jì)劃的上市公司有4家，已經(jīng)得到股東大會(huì)審議通過的有30家，已經(jīng)得到董事會(huì)審議通過的有15家，此外還有2家上市公司的員工持股計(jì)劃終止實(shí)施。

　　需要一提的是，云內(nèi)動(dòng)力先后推出了兩次員工持股計(jì)劃，其中第一次員工持股計(jì)劃已經(jīng)付諸實(shí)施，第二次員工持股計(jì)劃得到了董事會(huì)預(yù)案通過。

　　4家公司率先完成

　　據(jù)了解，上市公司推進(jìn)員工持股計(jì)劃的股份來源要么是二級(jí)市場(chǎng)購買，要么是進(jìn)行非公開發(fā)行。值得注意的是，推出員工持股計(jì)劃的公司很多，但目前付諸實(shí)施的公司數(shù)量較少。在上述50家已公布員工持股計(jì)劃的國(guó)有控股上市公司中，目前已經(jīng)實(shí)施員工持股計(jì)劃的4家上市公司，包括福星股份、云內(nèi)動(dòng)力、雙塔食品、眾合科技在內(nèi)均以二級(jí)市場(chǎng)購買的方式實(shí)施。

　　包括易成新能、北大荒、保稅科技、風(fēng)華高科、太極實(shí)業(yè)、中國(guó)高科、云投生態(tài)等多家上市公司的員工持股計(jì)劃已經(jīng)得到了股東大會(huì)審議通過。而招商地產(chǎn)、盤江股份、同方國(guó)芯、上汽集團(tuán)、新華醫(yī)療等公司的員工持股計(jì)劃得到了董事會(huì)審議通過。

　　從時(shí)間分布上看，2014年總計(jì)有5家國(guó)有控股上市公司推出了員工持股計(jì)劃，其中眾合科技已經(jīng)實(shí)施員工持股計(jì)劃。國(guó)星光電、上港集團(tuán)、海格通信的員工持股計(jì)劃得到了股東大會(huì)的通過，但至今還未實(shí)施。易華錄已經(jīng)停止實(shí)施員工持股計(jì)劃。進(jìn)入2015年，發(fā)布員工持股計(jì)劃的國(guó)有控股上市公司數(shù)量越來越多，尤其是今年下半年以來，有29家公司公布預(yù)案、股東大會(huì)通過或已經(jīng)實(shí)施員工持股計(jì)劃。

　　從員工出資規(guī)模上看，有26家國(guó)有控股企業(yè)員工擬出資金額超過億元，其中上港集團(tuán)、物產(chǎn)中大、紫光股份、上汽集團(tuán)、招商地產(chǎn)、同方國(guó)芯、太極實(shí)業(yè)員工擬出資金額在10億元及以上。

　　從參與員工持股計(jì)劃的人數(shù)來說，上港集團(tuán)有近1.6萬人參與公司的員工持股計(jì)劃，為目前國(guó)有控股上市公司中員工參與人數(shù)最多。上港集團(tuán)去年11月份發(fā)布了員工持股計(jì)劃，公司擬以4.33元/股，向上港集團(tuán)2014年度員工持股計(jì)劃非公開發(fā)行不超過4.2億股，募資總額不超過18.19億元，用于償還銀行貸款。參加此次員工持股計(jì)劃的員工總?cè)藬?shù)為16082人，約占公司員工總?cè)藬?shù)的72%，其中公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員合計(jì)12人。

　　此外，銅陵有色、紫光股份、招商銀行、白云山等上市公司員工持股計(jì)劃參與人數(shù)也較多。

　　波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)阻礙推進(jìn)

　　推出員工持股計(jì)劃目的在于企業(yè)員工共享企業(yè)發(fā)展紅利。但資本市場(chǎng)的波動(dòng)是無法預(yù)估的，一些員工持股計(jì)劃在實(shí)施后有的實(shí)現(xiàn)了盈利，有的因市場(chǎng)波動(dòng)出現(xiàn)了虧損。

　　福星股份10月份發(fā)布公告稱，截至2015年9月30日，福星財(cái)富集合計(jì)劃通過二級(jí)市場(chǎng)購買公司股票4166.35萬股，占公司總股本比例5.85%，購買均價(jià)9.46元/股。截至本公告披露日，公司2015年員工持股計(jì)劃已完成股票購買。數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，福星股份的收盤價(jià)為14.48元/股，這也意味著該員工持股計(jì)劃的收益率達(dá)53%。

　　云內(nèi)動(dòng)力今年8月份發(fā)布了第一期員工持股計(jì)劃完成股票購買的公告。自2015年8月12日至8月18日，公司通過二級(jí)市場(chǎng)購買自家股票，成交均價(jià)9.314元/股，購買數(shù)量644.21萬股，占公司總股本的比例為0.806%。截至公告披露日，公司通過二級(jí)市場(chǎng)買入的方式完成了第一期員工持股計(jì)劃股票的購買。數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，云內(nèi)動(dòng)力的收盤價(jià)為8.06元/股，云內(nèi)動(dòng)力購買的上述股權(quán)虧損了13.46%。

　　據(jù)同花順數(shù)據(jù)，截至12月8日，雙塔食品、眾合科技所實(shí)施的員工持股計(jì)劃也處于小幅虧損狀態(tài)。面對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)，一些企業(yè)擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)而放棄了員工持股計(jì)劃。

　　嘉凱城發(fā)布的2015年員工持股計(jì)劃(草案)顯示，長(zhǎng)江資管嘉凱城1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃按照不超過1.5:1的比例設(shè)立優(yōu)先級(jí)份額和次級(jí)份額，由員工持股計(jì)劃認(rèn)購全部的次級(jí)份額，認(rèn)購金額為2000萬元，同時(shí)在市場(chǎng)上募集不超過3000萬元的優(yōu)先資金，組成規(guī)模不超過5000萬元的資產(chǎn)管理計(jì)劃，用于二級(jí)市場(chǎng)購買公司股票。對(duì)于次級(jí)份額而言，通過份額分級(jí)，放大了次級(jí)份額的收益或損失，若市場(chǎng)面臨下跌，次級(jí)份額凈值的跌幅可能大于公司股票跌幅，上海莘奉金高速公路建設(shè)發(fā)展有限公司承擔(dān)動(dòng)態(tài)補(bǔ)倉及優(yōu)先級(jí)本息差額補(bǔ)足義務(wù)。

　　不過，此事進(jìn)展并不順利。嘉凱城在12月8日發(fā)布公告稱，由于上海莘奉金高速公路建設(shè)發(fā)展有限公司不能按原約定與員工持股計(jì)劃管理人簽署補(bǔ)倉擔(dān)保合同，導(dǎo)致員工持股計(jì)劃缺乏實(shí)施的必要條件，無法按股東大會(huì)審議通過的員工持股計(jì)劃方案繼續(xù)實(shí)施。根據(jù)國(guó)有企業(yè)的相關(guān)規(guī)定及大股東未來增持公司股份的計(jì)劃，公司擬終止此次員工持股計(jì)劃。

　　“今年年中以來，二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)也給上市公司推進(jìn)員工持股計(jì)劃造成了影響?！币晃环治鋈耸肯蛴浾弑硎?，未來隨著市場(chǎng)穩(wěn)定下來，國(guó)企改革進(jìn)一步推進(jìn)，相信公布員工持股計(jì)劃數(shù)量的企業(yè)會(huì)越來越多。