近年來，VC/PE與BAT互聯(lián)網(wǎng)巨頭的投資顯示，車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈上各細(xì)分領(lǐng)域，均在孵化資本價值巨大的擬上市公司。商業(yè)城(600306)此次并購宜租，意味著車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域證券化序幕的拉開。

　　在互聯(lián)網(wǎng)租車領(lǐng)域，從阿里巴巴和騰訊這兩大巨頭在打車軟件上的巨額投入、樂視網(wǎng)(300104)并購易到用車等等，都可以看出用車服務(wù)O2O市場的資本價值。

　　宜租車聯(lián)網(wǎng)概況

　　資產(chǎn)總額：10.06億元

　　近年來，租車、專車行業(yè)始終是風(fēng)投圈及BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭一擲千金的大熱門，而A股上市公司在該領(lǐng)域的“首秀”則于今日由商業(yè)城“出演”。

　　商業(yè)城今日發(fā)布重組預(yù)案，擬以13.28元每股向易乘投資定增11295.18萬股，作價15億元收購其持有的宜租車聯(lián)網(wǎng)100%股權(quán)；同時擬以13.28 元每股向張振新等六名對象定增10542.17萬股，配套募資14億元，用于拓展互聯(lián)網(wǎng)專車平臺業(yè)務(wù)的新車購置、車聯(lián)網(wǎng)信息系統(tǒng)平臺建設(shè)和補(bǔ)充上市公司流動資金。因重組預(yù)案需經(jīng)上交所事后審核，公司股票將繼續(xù)停牌。

　　打造“租車第一股”

　　預(yù)案顯示，宜租車聯(lián)網(wǎng)是一家以汽車租賃業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)的，覆蓋從車輛采購到車輛處置的全生命周期閉環(huán)式服務(wù)的車聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。該公司致力于成為一個依托車聯(lián)網(wǎng)來為客戶提供管理出行綜合解決方案的O2O服務(wù)平臺，現(xiàn)有自營車輛2192臺，擁有專業(yè)的司機(jī)行為分析和先進(jìn)的車隊實時定位、監(jiān)控、調(diào)度管理等技術(shù)系統(tǒng)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全國27個城市。公司主要為企事業(yè)單位(包括互聯(lián)網(wǎng)專車平臺)提供車聯(lián)網(wǎng)平臺管理及技術(shù)研發(fā)，車輛租賃，加盟商服務(wù)，司機(jī)招聘、管理、培訓(xùn)和二手車評估鑒定等服務(wù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，宜租車聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)總額為10.06億元，凈資產(chǎn)3.42億元；其2014年度和2015年1-9月分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.07億、1.30億元，凈利潤分別為-2846.38萬元和1149.07萬元。經(jīng)初步估算，宜租車聯(lián)網(wǎng)100%股權(quán)預(yù)估值約為15億元，增值率約338.37%。

　　值得一提的是，在足額募集配套資金的前提下，上述交易完成后，商業(yè)城的控股股東將變更為易乘投資，其持股比例約為28.49%；易乘投資的控股股東張振新及其一致行動人張利群合計持股占完成發(fā)行后公司總股本的42.74%，公司實際控制人變更為張振新。公司原實際控制人黃茂如通過中兆投資對上市公司的持股比例將由24.22%降至10.88%。不過，由于標(biāo)的資產(chǎn)規(guī)模未達(dá)到公司現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模水平，本次重組不構(gòu)成借殼。

　　對于此次并購的意義，商業(yè)場表示，公司將可通過圍繞車輛運(yùn)營服務(wù)、信息管理服務(wù)等在新的消費(fèi)發(fā)展趨勢下進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，進(jìn)而從商業(yè)模式上由傳統(tǒng)商業(yè)服務(wù)轉(zhuǎn)型至新興商業(yè)服務(wù)。同時，標(biāo)的公司以租車業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)切入點(diǎn)，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及大數(shù)據(jù)功能滿足消費(fèi)者日益增長的需求，實現(xiàn)其智能車聯(lián)網(wǎng)的運(yùn)營模式，將增強(qiáng)公司盈利能力。

　　車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)證券化啟幕

　　對于此前已獲大量資本輸入的車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，商業(yè)城此次并購宜租，意味著該領(lǐng)域證券化序幕的拉開。

　　所謂車聯(lián)網(wǎng)，是指依托于云計算、大數(shù)據(jù)、搜索、導(dǎo)航、多媒體、支付等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)工具，整合線上線下資源，為用戶提供完整和全面的智慧出行服務(wù)。而汽車工業(yè)的快速發(fā)展和龐大的汽車后市場規(guī)模也為車聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展提供支撐。有研究機(jī)構(gòu)指出，汽車后市場的規(guī)模預(yù)計到2017年將超過萬億。

　　近年來，VC/PE與BAT互聯(lián)網(wǎng)巨頭的投資風(fēng)向顯示，車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈上各細(xì)分領(lǐng)域，均在孵化資本價值巨大的擬上市公司。

　　如互聯(lián)網(wǎng)租車領(lǐng)域，2014至2015年，從阿里巴巴和騰訊這兩大巨頭在打車軟件上的巨額投入、樂視網(wǎng)并購易到用車等等，都可以看出用車服務(wù)O2O市場的資本價值。

　　再如汽車后市場，由于行業(yè)前景廣闊，已越來越受資金追捧，特別是跟互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的初創(chuàng)企業(yè)，引入多輪風(fēng)險投資。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2006到2014年，風(fēng)險投資總共向“互聯(lián)網(wǎng)+汽車后”這個領(lǐng)域投入了20億美元。其中，據(jù)不完全統(tǒng)計，今年前五月，我國汽車后市場企業(yè)獲得投資約4億美元，相當(dāng)于2014年全年投資量的一半。其中，汽車維修保養(yǎng)企業(yè)獲投資近3億美元。很多企業(yè)經(jīng)營模式日漸成熟，開始進(jìn)入C輪、D輪融資，有些甚至上新三板融資，如途虎養(yǎng)車、諸葛修車網(wǎng)等。