Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來兩市共發(fā)生借殼上市案例68起。2014年有56家企業(yè)試圖收購殼資源曲線上市，較2013年的15家增加了近3倍，其中21家成功完成借殼登陸A股。近年來，借殼上市成為資本市場的一道風景線，然而在IPO開閘再度開啟后，殼資源的價值將面臨重估。

　　殼資源炙手可熱

　　被借殼的公司永遠是市場追逐的熱點。8月31日，七喜控股發(fā)布重組預案，公司擬通過重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)及配套募集資金方式實現(xiàn)分眾傳媒借殼上市，后者交易作價為457億元。統(tǒng)計顯示，9月至今，七喜控股股價已經(jīng)錄得182.97%的漲幅。此外，黃河機械、銀潤投資、啤酒花等被借殼方在公告借殼上市事項后，都收獲了不俗的市場表現(xiàn)。

　　興業(yè)證券認為，資本市場對殼資源的炒作一直存在，一方面是被借殼后，上市公司價值將被重估，存在市場炒作獲利空間；另一方面殼資源的價值正是來自于其稀缺性，這種稀缺性背后是上市公司的稀缺性。具體來講，借殼上市意味著一家上市公司基本面的徹底變化。這樣的價值重估勢必反映到公司二級市場的表現(xiàn)，出現(xiàn)一定幅度的上漲符合市場定價的邏輯。但在市場中，有些被借殼公司的股價屢屢被炒作，這就是不同價值判斷標準和炒作情緒疊加的效果。

　　而稀缺的上市資格是市場炒作的重要支撐物。在目前我國證券市場實行核準制情況下，借殼上市是企業(yè)獲取上市資格的重要途徑。特別是在新股上市暫停的情況下，現(xiàn)有殼資源的價值會水漲船高。今年7月初，受市場影響，IPO發(fā)行和發(fā)審會全面暫停。證監(jiān)會7月3日公示的IPO排隊信息顯示，證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)607家(不包括28家已拿到發(fā)行批文卻暫緩發(fā)行的公司)，在政策因素的作用下“IPO堰塞湖”又一次高懸，市場中殼資源的價值則相應被推高。

　　借殼炒作或退潮

　　11月6日，證監(jiān)會宣布IPO重啟，并修改新股發(fā)行制度，由此在年中極端行情中被緊急叫停的新股發(fā)行將全面回歸并得以改良。監(jiān)管部門明確，先恢復前期暫緩發(fā)行的28家已繳款的企業(yè)的發(fā)行，預計兩周左右的時間內(nèi)將先發(fā)行10家企業(yè)。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，IPO重啟為資本市場注入活水，擬上市公司也看到了曙光。此次證監(jiān)會還明確，將完善新股發(fā)行制度，重啟新股發(fā)行，首次公開發(fā)行股票修訂草案等將向社會征求意見，征求意見結(jié)束后，經(jīng)過修改發(fā)布。IPO的歸來是帶著新政歸來，結(jié)合“積極培育健康發(fā)展的資本市場，推進股票發(fā)行交易制度改革，提高直接融資比重”的要求來看，新股發(fā)行制度的改革時點已經(jīng)到來。

　　興業(yè)證券相關(guān)人士認為，IPO帶著改革預期重啟，對于市場中的殼公司來說，是價值重估、炒作降溫的時候。“對于已經(jīng)明確被借殼上市的公司，IPO重啟改變的是投資者投資或者說是炒作的心理預期；對于部分沒有借殼預期的個股而言，則面臨著投資者心理的變化。”