證券時(shí)報(bào)記者了解到，隨著股市行情的回暖，一些高杠桿的場(chǎng)外配資以“獨(dú)立個(gè)人賬戶模式”重現(xiàn)市場(chǎng)，部分線下配資公司給出了最高5倍的杠桿比例，隨之而來的是高額的利息和巨大的不確定性。

　　場(chǎng)外配資零星重現(xiàn)

　　自7月中旬包括證監(jiān)會(huì)在內(nèi)的多部門對(duì)場(chǎng)外配資聯(lián)手圍剿之后，線上配資平臺(tái)處境艱難，除了一些資金實(shí)力較強(qiáng)的平臺(tái)將主營(yíng)轉(zhuǎn)向其他業(yè)務(wù)以外，更多的線上配資平臺(tái)銷聲匿跡。

　　不過，線下配資公司卻沒有消停。在監(jiān)管層對(duì)場(chǎng)外配資聯(lián)手圍剿幾個(gè)月后，隨著股市行情的穩(wěn)中回升，一些配資公司開始避開監(jiān)管層嚴(yán)查的恒生、銘創(chuàng)以及同花順等系統(tǒng)，采用“獨(dú)立個(gè)人賬戶模式”繼續(xù)開展場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)。

　　“獨(dú)立個(gè)人賬戶模式”是當(dāng)前配資公司的通用手法，即客戶在與配資公司簽訂合同后，客戶把保證金打給配資公司，配資公司在收到保證金后，會(huì)將約定好的配資資金打入一個(gè)已經(jīng)開設(shè)好的證券賬戶中，并將該證券賬戶給客戶使用，客戶只知道該證券賬戶的賬號(hào)和密碼，而證券賬戶的第三方銀行存管賬戶在配資公司手中，配資公司會(huì)在期限到期后將賬戶收回，并與客戶結(jié)算相關(guān)盈虧浮動(dòng)。這一過程中，客戶和配資公司是相互鉗制的狀態(tài)。

　　“5倍杠桿，10萬起步?！?北京亞運(yùn)村附近的一家配資公司的業(yè)務(wù)人員介紹，當(dāng)賬戶內(nèi)整體收益下跌50%，會(huì)強(qiáng)制平倉(cāng)，在此之前是不會(huì)通知客戶的。

　　主要原因在于，缺乏系統(tǒng)盯盤后，是否觸及平倉(cāng)線、是否關(guān)閉交易等風(fēng)險(xiǎn)把控需人工盯盤完成?！拔覀兊娜藛T有限，在市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)，不可能挨個(gè)打電話通知追加客戶保證金，只能先強(qiáng)平保證公司利益?！鄙鲜雠滟Y公司業(yè)務(wù)人員表示。

　　而另一家杭州的配資公司則表示，會(huì)根據(jù)賬戶整體下跌的幅度向客戶通知，如果不能追加保證金或者跌超50%了就會(huì)強(qiáng)行平倉(cāng)。杭州的這家配資公司的最高杠桿比例為3倍，最低2萬起配。

　　值得注意的是，配資公司會(huì)對(duì)客戶的證券選擇有約束。如北京亞運(yùn)村的配資公司就要求創(chuàng)業(yè)板、ST股和新股不能投，證券賬戶中需買兩只以上的股票；杭州的這家配資公司則明確，除了ST類外，新股和創(chuàng)業(yè)板買入都可進(jìn)行操作，證券賬戶中的個(gè)股數(shù)量不限。

　　配資利息明顯提高

　　一位有著多年場(chǎng)外配資經(jīng)驗(yàn)的人士稱，隨著證監(jiān)會(huì)《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見》的出臺(tái)，出于監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)考慮，一些大的配資機(jī)構(gòu)已經(jīng)暫停配資了，現(xiàn)在市場(chǎng)上的高杠桿配資，都是一些小型配資公司用自有資金在進(jìn)行操作，所以整體規(guī)模量不會(huì)很大。

　　這在位于杭州的配資公司那里得到了證實(shí)，其工作人員表示，“受資金池影響，我們對(duì)客戶保證金上限有要求，100萬封頂。”

　　不僅如此，此輪配資的利息較之前有著明顯提高。多家配資公司給出了2%~2.5%的月利息，并要求利息月結(jié)，這較此前1.5%~2%的普遍月息水平有所提高。位于北京亞運(yùn)村的配資公司工作人員解釋，公司的拿資金成本提高了，加之人工盯盤成本上升，月息提高不可避免。

　　另?yè)?jù)了解，隨著證監(jiān)會(huì)場(chǎng)外股票配資和期貨配資市場(chǎng)清理工作的深入，有一些配資公司已將業(yè)務(wù)目光投向了港股市場(chǎng)，另外一家位于杭州的配資公司借道環(huán)球期貨的渠道，提供港股的股指配資服務(wù)，1萬元起投，1.8%的利息，折算人民幣160元一手。在這位溫州配資公司業(yè)務(wù)工作人員看來，“港股配資走外貿(mào)通道，風(fēng)險(xiǎn)小，監(jiān)管顧不上，可以隨便玩?！?/p>

　　規(guī)模有限難成氣候

　　“當(dāng)天辦好手續(xù)，證券賬戶就可以給你?！?位于北京亞運(yùn)村的配資公司工作人員指出，客戶需出具的是身份證、工作證明和居住證明。“此前出現(xiàn)過客戶穿倉(cāng)(跌破平倉(cāng)線)但拒不追加保證金的情況，為了加強(qiáng)風(fēng)控，公司要求新增客戶都需要提供工作和居住證明來保證資金安全。”

　　配資公司安全性方面，“可以來我們公司實(shí)地考察，給你們看公司的營(yíng)業(yè)執(zhí)照，你們也可以通過工商企業(yè)信息網(wǎng)查公司的法人信息?！痹撆滟Y公司工作人員表示，當(dāng)前其主要做的是老客戶和朋友介紹的熟人，基于此前的合作過往建立信任關(guān)系。

　　據(jù)了解，“獨(dú)立個(gè)人賬戶模式”下，客戶直接將資金打入配資公司賬戶，這一程序通常沒有第三方存管等保障措施。上述有著多年場(chǎng)外配資經(jīng)驗(yàn)的人士指出，這完全就是碰運(yùn)氣，誰(shuí)也不敢說這種類民間借貸的配資模式會(huì)否出現(xiàn)跑路的情形。

　　其實(shí)，“獨(dú)立個(gè)人賬戶模式”是最初始出現(xiàn)的場(chǎng)外配資模式之一，隨著個(gè)人賬戶出借形成風(fēng)氣，后來才出現(xiàn)了如恒生、同花順等程序化系統(tǒng)，這一模式由于資金量分散、以個(gè)人賬戶形式出現(xiàn)，很難監(jiān)管。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，場(chǎng)外配資此前的重要入場(chǎng)接口已經(jīng)被阻斷，“獨(dú)立個(gè)人賬戶模式”的配資資金量較小，技術(shù)手段較為原始，要大量進(jìn)入市場(chǎng)難度較高，且發(fā)展規(guī)模有限，對(duì)市場(chǎng)影響不會(huì)很大。但試圖通過此種方式配資的投資者應(yīng)注意，目前市場(chǎng)走勢(shì)仍然存在較大不確定性，配資炒股風(fēng)險(xiǎn)很大，應(yīng)遠(yuǎn)離高杠桿配資炒股。