在貨幣寬松與經(jīng)濟(jì)低迷并存的情況下，資金端與資產(chǎn)端的供求不平衡，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)減少，收益率下行，國內(nèi)“資產(chǎn)配置荒”隱現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士表示，近期不少商業(yè)銀行、信托公司、第三方理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)開始把目光轉(zhuǎn)向境外，加快布局海外市場(chǎng)，頻頻推出投資海外市場(chǎng)的各類投資理財(cái)產(chǎn)品。除推薦風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的海外債券、共同基金外，不少機(jī)構(gòu)針對(duì)高凈值人群推薦私募股權(quán)基金。

　　機(jī)構(gòu)加大海外業(yè)務(wù)力度

　　民生銀行深圳分行私人銀行總經(jīng)理李靜說：“我們現(xiàn)在把主要的精力放在了中國香港和美國的資產(chǎn)配置上，這一塊的年化收益將在7%以上。境外配置的一些股票債券收益大概在3-4%，同時(shí)預(yù)計(jì)未來人民幣貶值，我們將投資產(chǎn)品做遠(yuǎn)期匯率的鎖定，產(chǎn)品收益將進(jìn)一步提升。這類產(chǎn)品是我們未來的重點(diǎn)開發(fā)方向?！贝送?，招商銀行旗下招銀國際私人財(cái)富管理中心近日在香港開業(yè)。不少信托公司開始在海外設(shè)立子公司。諾亞、宜信等第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)在海外設(shè)立子公司并推出或籌備投資海外市場(chǎng)的產(chǎn)品。

　　從三季度經(jīng)濟(jì)基本面來看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為緩慢，新興經(jīng)濟(jì)體也出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速放緩的趨勢(shì)。平安證券認(rèn)為，發(fā)達(dá)國家中，美國與歐日貨幣政策的分化將逐步成為現(xiàn)實(shí)，而新興市場(chǎng)國家在美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期下，貨幣政策也會(huì)分化。三季度全球股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好已出現(xiàn)下降，新興市場(chǎng)更是股市匯市雙軟。預(yù)計(jì)四季度全球股市和匯市較三季度稍顯穩(wěn)定，繼續(xù)實(shí)行寬松貨幣政策國家的債券市場(chǎng)表現(xiàn)將轉(zhuǎn)好，大宗商品價(jià)格的反彈需等待美元指數(shù)走軟的信號(hào)。不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，當(dāng)前海外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正是國內(nèi)資金出海投資的好時(shí)機(jī)。

　　另一方面，人民幣國際化正在加速。多位資管業(yè)內(nèi)人士表示，中國資本市場(chǎng)不斷開放，“一帶一路”帶來了新機(jī)遇，沿線的國家都有投資的機(jī)會(huì)。美國United China Fund創(chuàng)始合伙人吳向宏認(rèn)為，目前國內(nèi)依賴投資驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，平均資產(chǎn)回報(bào)率下滑，投資海外市場(chǎng)的收益率未來一段時(shí)期很可能超過在國內(nèi)投資的收益率。摩根大通原亞太區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄認(rèn)為，在人民幣國際化進(jìn)程加快的步伐下，中國高凈值富裕階層的海外資產(chǎn)配置正當(dāng)時(shí)，在綜合性設(shè)置投資模塊時(shí)，配置海外資產(chǎn)有較大的必要性。

　　掘金中國相關(guān)機(jī)會(huì)

　　李靜分析，作為資產(chǎn)管理人，看的不是短期的市場(chǎng)，而是判斷5年、10年后的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。隨著開放的推進(jìn)，香港資本市場(chǎng)有較多投資機(jī)會(huì)，而日本房地產(chǎn)市場(chǎng)在歷經(jīng)30年的下跌后有望迎來拐點(diǎn)。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，沿線的柬埔寨、泰國等國由于人力、土地成本低，未來5年內(nèi)的增值空間也比較大。

　　宜信財(cái)富高級(jí)副總裁趙若冰表示，資產(chǎn)管理應(yīng)遵循資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)分散的原則。(下轉(zhuǎn)A02版)