主料:兼并重組

　　輔料:相關(guān)重點領(lǐng)域投資機會

　　味道:酸甜

　　在IPO暫停的情況下，并購市場延續(xù)著以往的火熱。8月底，證監(jiān)會、財政部、國資委、銀監(jiān)會等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于鼓勵上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購股份的通知》(以下簡稱《通知》)，明確要“簡政放權(quán)，大力推進(jìn)上市公司兼并重組”。

　　“《通知》釋放制度紅利，提升了資本市場的效率和活力?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601211/" target="_blank" title="國泰君安 601211">國泰君安策略分析師王德倫表示，兼并重組的政策環(huán)境得到改善。與此前國家下發(fā)實施的關(guān)于兼并重組的相關(guān)政策相比，新政策強調(diào)簡政放權(quán)，進(jìn)一步簡化行政審批程序，擴大并購重組取消行政審批的范圍，通過各種安排提高審核效率。

　　值得一提的是，日前，證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人答新華社記者問時特別強調(diào)，“加快上市公司并購重組的市場化改革”是當(dāng)前和今后一段時間，證監(jiān)會抓緊做好的工作之一。

　　根據(jù)Wind最新數(shù)據(jù)顯示，自9月1日以來，重大重組事件個數(shù)已達(dá)137件，其中已完成14件，完成交易的總價值達(dá)364.53億元，平均每件交易價值為26.04億元。

　　國信證券宏觀分析師董德志表示，《通知》提出要大力推進(jìn)兼并重組市場化改革，鼓勵國有控股上市公司依托資本市場加強資源整合。結(jié)合國有企業(yè)改革的大背景，未來國有上市公司兼并重組將可能提速。此外，文件特別提出要推出上市公司定向可轉(zhuǎn)債，在目前的市場背景下，兼具股債雙性的定向可轉(zhuǎn)債可成為投資者重點關(guān)注的品種。

　　針對并購重組的市場化改革措施，《通知》提出了五方面措施，其中之一就是鼓勵支付工具和融資方式創(chuàng)新，在現(xiàn)金支付、股份支付、資產(chǎn)置換等方式外，推出定向可轉(zhuǎn)債作為并購支付工具。此外，《通知》還鼓勵國有控股上市公司依托資本市場加強資源整合，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局結(jié)構(gòu)，提高發(fā)展質(zhì)量和效益。

　　王德倫認(rèn)為，資源類、裝備類行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度不高，存在惡性競爭，產(chǎn)能過剩情況，核心競爭力與國際同行業(yè)的大型企業(yè)存在一定差距，整合預(yù)期較強，相關(guān)個股將受益于整合環(huán)境的改善。