借殼上市往往意味著一家上市公司基本面的徹底變化，估值面臨重估。

　　9月以來(lái)，A股震蕩盤整，兩市個(gè)股跌多漲少?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在逾1800只下跌股中，約230只個(gè)股跌幅超過(guò)20%(含20%)。然而，同時(shí)也有部分個(gè)股表現(xiàn)不俗，截至上周五收盤，七喜控股9月以來(lái)漲幅高達(dá)109%，其他表現(xiàn)不錯(cuò)的還有黃海機(jī)械、銀潤(rùn)投資等，它們都有一個(gè)共同的標(biāo)簽“借殼上市題材股”。對(duì)此，有市場(chǎng)人士指出借殼上市往往意味著一家上市公司基本面的徹底變化，估值面臨重估。

　　那么，什么樣的公司容易被借殼呢？

　　“各位有合適的殼資源介紹么，談成之后有重謝”。在一個(gè)投行業(yè)務(wù)的交流群中，一個(gè)中介機(jī)構(gòu)人士發(fā)出了這樣一則消息。實(shí)際上，伴隨著IPO暫停時(shí)間的延長(zhǎng)，以及A股巨震導(dǎo)致資本市場(chǎng)生態(tài)的變化，無(wú)論是求殼或者借殼的聲音變得多了起來(lái)。

　　而對(duì)于普通的投資者來(lái)說(shuō)，最直觀的感受，無(wú)疑是近期市場(chǎng)上借殼的案例似乎突然多了起來(lái)，比如*ST星美這樣的“重組苦命兒”再次被相中，分眾傳媒“移情”七喜控股等。換個(gè)角度來(lái)看，愈演愈烈的借殼風(fēng)潮，也成為極度低迷行情中的一抹亮色。

　　借殼風(fēng)愈演愈烈

　　作為A股市場(chǎng)上最知名的“殼”，*ST星美(000892，前收盤價(jià)11.32元)再次被相中，成為借殼方踏入A股市場(chǎng)的“捷徑”。而不管是*ST星美本身，還是作為借殼方的歡瑞世紀(jì)，都因?yàn)闃O具話題性，而受到業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。

　　按照本月初公布的重組方案，*ST星美擬以7.66元/股非公開發(fā)行不超過(guò)3.92億股股份購(gòu)買歡瑞世紀(jì)全體股東持有的歡瑞世紀(jì)100%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值為30億元。同時(shí)，*ST星美擬以8.72元/股向歡瑞聯(lián)合、弘道天華等方非公開發(fā)行股票募集配套資金，募資金額不超過(guò)15.3億元，從而完成“麻雀變鳳凰”的逆襲。

　　眾所周知，*ST星美絕對(duì)算得上一家“非主流”上市公司，在2014年年報(bào)中，公司對(duì)于“本報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入為零”、“公司報(bào)告期內(nèi)主要精力均集中在籌劃重大事項(xiàng)上”的表述，以及僅僅7名員工的窘境，都直觀體現(xiàn)了上市公司的現(xiàn)狀。

　　需要指出的是，雖然一直致力于成為一個(gè)最優(yōu)秀的“殼”，但是*ST星美在過(guò)去幾年時(shí)間中卻在重組的道路上屢屢受挫。同樣，此次交易另一方的歡瑞世紀(jì)，也不是首次嘗試通過(guò)借殼登陸A股，這也為兩家公司此次嘗試聯(lián)姻，增添了更多的話題性?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，同樣是借殼上市，近期分眾傳媒“移情”七喜控股(002027，收盤價(jià)28.61元)也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。雖然七喜控股停牌時(shí)滬指處于4500點(diǎn)一線，但復(fù)牌后，七喜控股在市場(chǎng)跌聲一片中，走出了令人眼紅的連續(xù)七漲停，再次展現(xiàn)了借殼的魅力。

　　實(shí)際上，在近期市場(chǎng)大跌的背景下，成為借殼上市主角的并不僅僅是*ST星美和七喜控股，比如恒力股份作價(jià)105億元借殼大橡塑(600346，前收盤價(jià)7.27元)；銀潤(rùn)投資(000526，收盤價(jià)35.26元)定增收購(gòu)學(xué)大教育100%股權(quán)，清華控股成為公司實(shí)控人；江蘇院35億元借殼金城股份(000820，收盤價(jià)10.13元)等。

　　IPO暫停催生借殼熱

　　逐漸興起的借殼熱潮，已經(jīng)引起了業(yè)內(nèi)越來(lái)越多的關(guān)注。

　　國(guó)泰君安研報(bào)指出，8月22日~9月2日的增發(fā)預(yù)案公告共有62例，募集資金2225億元，其中現(xiàn)金1231億元，小幅回落。從募資的主要用途看，分別是項(xiàng)目融資(25例)、配套融資(17例)、融資收購(gòu)其他資產(chǎn)(6例)、殼資源重組(6例)，借殼案例為歷史新高。國(guó)泰君安進(jìn)一步指出，近期市場(chǎng)大跌，可關(guān)注具備殼價(jià)值的公司?！敖铓ぐ咐龆嗟囊粋€(gè)最主要原因就是受到IPO暫停的影響”。一位券商分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在很多企業(yè)面臨“融資難”的背景下，登陸A股成為一個(gè)解決問(wèn)題的捷徑，而且從去年下半年開啟的一波牛市，也激發(fā)了很多企業(yè)上市的熱情，但是在市場(chǎng)突然陷入快速下跌之后，為了穩(wěn)定市場(chǎng)，IPO的大門再一次關(guān)上。

　　上述分析師進(jìn)一步指出，目前還有大量企業(yè)排隊(duì)等待上市，從目前市場(chǎng)依舊脆弱的情況來(lái)看，IPO近期重啟的概率不大。從時(shí)間上來(lái)看，一家企業(yè)選擇IPO上市則顯得有點(diǎn)遙遙無(wú)期，但如果是借殼上市的話，雖然可能會(huì)付出更多的成本，但效率上無(wú)疑要高很多。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站后注意到，截至2015年7月2日，證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè)607家，其中已過(guò)會(huì)38家，未過(guò)會(huì)569家，“堰塞湖”依舊。另一方面，截至上周五收盤，滬深兩市停牌公司數(shù)量依舊超過(guò)了300家。在浩浩蕩蕩的停牌大軍中，或許部分公司就正在籌劃借殼方案。