曾經(jīng)頭頂互聯(lián)網(wǎng)彩票、電視游戲等諸多熱門(mén)概念光環(huán)的金亞科技(300028)，最終交出的上半年虧損約8568萬(wàn)元的中考成績(jī)單著實(shí)有點(diǎn)讓投資者失望。與此同時(shí)，公司籌劃準(zhǔn)備了近9個(gè)月的重組事項(xiàng)也因?qū)嶋H控制人和公司被立案調(diào)查而正式告吹，在未來(lái)面臨巨額索賠的同時(shí)，這將直接影響到公司轉(zhuǎn)型打造游戲業(yè)務(wù)的進(jìn)程。再加上公司已經(jīng)顯現(xiàn)的財(cái)務(wù)壓力，諸多跡象表明，金亞科技正經(jīng)歷著上市以來(lái)的一場(chǎng)生死劫。

　　主營(yíng)雙降業(yè)績(jī)巨虧

　　資料顯示，金亞科技所屬行業(yè)屬于數(shù)字電視設(shè)備提供商，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)以數(shù)字電視端到端整體解決方案為主，主要客戶為廣電及通信運(yùn)營(yíng)商。然而，公司半年報(bào)顯示，金亞科技上半年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑。其中，營(yíng)業(yè)收入約1.05億元，同比下降52.1%；歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)為虧損約8568萬(wàn)元，同比下滑約6257.52%。

　　公司業(yè)績(jī)不佳的原因之一就是傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的萎縮。據(jù)了解，金亞科技主營(yíng)業(yè)務(wù)主要包括機(jī)頂盒設(shè)備銷(xiāo)售和一般貿(mào)易收入，上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)上半年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約4544.7萬(wàn)元和5659.6萬(wàn)元，需要注意的是這兩項(xiàng)主營(yíng)的營(yíng)業(yè)收入較去年同期分別下滑了20.07%和36.34%。在營(yíng)收下滑的同時(shí)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率也有所下滑。其中，機(jī)頂盒設(shè)備銷(xiāo)售的毛利率為21.42%，較去年同期下滑了約12.89%，而貿(mào)易收入的毛利率雖然同比上升了1.16%，但毛利率僅為10.87%。公司也在中報(bào)中表示，傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商數(shù)字電視網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、逐步萎縮,導(dǎo)致市場(chǎng)份額減少。

　　同時(shí)，金亞科技旗下哈佛國(guó)際的連續(xù)虧損也對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)?cè)斐闪饲治g。2011年，金亞科技高調(diào)宣布將斥資逾2.2億元收購(gòu)英國(guó)老牌企業(yè)哈佛國(guó)際100%股權(quán)，隨后哈佛國(guó)際成為上市公司子公司香港金亞的全資子公司。然而，哈佛國(guó)際被收購(gòu)之后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一直不佳，并且出現(xiàn)連續(xù)虧損，反而對(duì)金亞科技的業(yè)績(jī)形成了拖累。北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在今年上半年，香港金亞虧損約5665.6萬(wàn)元，而其主營(yíng)的正是哈佛國(guó)際運(yùn)營(yíng)管理。針對(duì)連續(xù)虧損的哈佛國(guó)際，金亞科技在中報(bào)中對(duì)收購(gòu)哈佛國(guó)際形成的商譽(yù)計(jì)提了減值準(zhǔn)備約4330萬(wàn)元。而這也直接導(dǎo)致了上市公司上半年的巨虧。

　　此外，因研發(fā)支出費(fèi)用、公司支付重大重組的中介服務(wù)費(fèi)用等因素，公司管理費(fèi)用由此前的約2249.6萬(wàn)元，增長(zhǎng)為約3716萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)約65.19%。

　　重組流產(chǎn)轉(zhuǎn)型受阻

　　讓公司雪上加霜的是，在金亞科技主營(yíng)業(yè)務(wù)不佳的情況下，公司試圖新打造的游戲產(chǎn)業(yè)也未能如愿貢獻(xiàn)利潤(rùn)，而且在轉(zhuǎn)型過(guò)程中最重要的重組環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問(wèn)題。

　　在主營(yíng)業(yè)務(wù)低迷的情況下，公司曾試圖將游戲業(yè)務(wù)培育成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，并且從去年11月開(kāi)始籌劃收購(gòu)天象互動(dòng)。而如果公司順利收購(gòu)天象互動(dòng)的話，則會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)提升起到很大的作用。在重組報(bào)告書(shū)中，天象互動(dòng)全體股東曾承諾2015-2017年實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)分別為2.2億元、2.64億元和3.16億元，這對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)不振的金亞科技而言無(wú)疑是重大利好。然而，這一切都因?yàn)楣疽约皩?shí)際控制人被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查而被迫終止。

　　今年6月4日及5日，金亞科技以及公司實(shí)際控制人周旭輝分別收到了證監(jiān)會(huì)的《調(diào)查通知書(shū)》，原因同為涉嫌證券違法違規(guī)。受此影響，公司于6月10日暫時(shí)撤回了重組申請(qǐng)文件。而后，在8月27日，金亞科技召開(kāi)了第三屆董事會(huì)2015年第九次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的議案》。8月31日，公司發(fā)布公告正式宣布因公司及實(shí)際控制人被立案調(diào)查而不符合重大資產(chǎn)重組的相關(guān)條件，因而公司推進(jìn)的重大資產(chǎn)重組告吹。在此前并購(gòu)天象互動(dòng)的過(guò)程中，金亞科技曾表示，“通過(guò)此次交易，公司將游戲業(yè)務(wù)從電視游戲領(lǐng)域拓寬至移動(dòng)游戲領(lǐng)域，從而打造完整的游戲全產(chǎn)業(yè)鏈”。然而，這一切預(yù)期都隨著重組流產(chǎn)而暫時(shí)擱淺。

　　需要注意的是，從6月9日起，金亞科技開(kāi)始停牌自查，并且發(fā)現(xiàn)公司大股東存在占用上市公司資金的行為。截至昨日，公司仍在停牌狀態(tài)。

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)漸現(xiàn)

　　半年報(bào)顯示，金亞科技截至6月30日的資產(chǎn)負(fù)債率為67.11%，達(dá)到歷史以來(lái)的最高水平，而在今年一季度，公司的資產(chǎn)負(fù)債率還僅為40.26%。具體看來(lái)，公司的負(fù)債總計(jì)約4.36億元，但其中流動(dòng)負(fù)債就高達(dá)4.31億元，較今年一季度的2.71億元同比增長(zhǎng)了約59%。由于公司在報(bào)告期內(nèi)長(zhǎng)期負(fù)債由1.55億元降至576萬(wàn)元，因而有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，這或表明公司是在大舉新增借款來(lái)償還已經(jīng)到期的長(zhǎng)期負(fù)債。

　　在中稅稅務(wù)事務(wù)所高級(jí)顧問(wèn)王偉看來(lái)，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，如果下半年仍未有好轉(zhuǎn)的話，公司很可能出現(xiàn)無(wú)法按時(shí)償債的情況。半年報(bào)顯示，公司在一年內(nèi)有1.38億元短期借款需要償還，其中，近6個(gè)月內(nèi)到期的借款約為6300萬(wàn)元，6個(gè)月到1年內(nèi)到期的借款為7500萬(wàn)元。此外，公司近6個(gè)月內(nèi)，還有約2.08億元的其他金融負(fù)債需要償還，其中，應(yīng)付票據(jù)約1759.2萬(wàn)元，應(yīng)付賬款約5091.8萬(wàn)元，而其他應(yīng)付款更是高達(dá)約2.14億元。然而，公司截至6月30日賬面貨幣資金僅約2630萬(wàn)元。

　　需要注意的是，在短短一個(gè)季度的時(shí)間里，公司的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)快速惡化跡象。財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，金亞科技目前的速動(dòng)比率僅為0.72，而一般情況下速動(dòng)比率低于1即被視為企業(yè)的短期償債能力偏低。同時(shí)，金亞科技財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，公司的流動(dòng)比率也較低，僅為0.86。兩項(xiàng)指標(biāo)均表明，公司的償債能力或?qū)⒊霈F(xiàn)問(wèn)題。而北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在8月31日，公司曾發(fā)布了一份借款期限延長(zhǎng)的公告，這或許意味著公司的償債危機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)。公告顯示，去年8月26日，金亞科技與成都農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司金泉支行簽訂了《流動(dòng)資金借款合同》，借款金額4500萬(wàn)元，期限至2015年8月27日。公司表示，截止到期日后，已歸還部分借款。但鑒于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金需求量較大，因而金亞科技又與成都農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司金泉支行簽訂《借款期限延長(zhǎng)協(xié)議》，金額為4000萬(wàn)元，期限為12個(gè)月。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，公司續(xù)借或是因?yàn)槎唐谪?cái)務(wù)壓力加大所致。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在金亞科技傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)下滑、新業(yè)務(wù)未貢獻(xiàn)利潤(rùn)的情況下，公司一旦發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，金亞科技可能被推向退市的邊緣。

　　恐面臨投資者索賠

　　金亞科技的麻煩還遠(yuǎn)不止這些。由于公司以及實(shí)際控制人被立案調(diào)查，因而公司還面臨著被投資者大量索賠的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“因?yàn)榻饋喛萍忌嫦有畔⑴哆`規(guī)，可能會(huì)涉及到虛假陳述的問(wèn)題，最終證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步確定相關(guān)事實(shí)之后，可能會(huì)以虛假陳述為由做出行政處罰，屆時(shí)投資者可以以金亞科技存在虛假陳述為由提起索賠訴訟?！鄙虾＝苜惵蓭熓聞?wù)所證券部主任王智斌律師稱(chēng)。據(jù)王智斌介紹，僅其所在事務(wù)所，目前前期準(zhǔn)備參加維權(quán)的投資者已經(jīng)高達(dá)200人，預(yù)計(jì)后續(xù)還會(huì)更多?！皬哪壳皝?lái)看，金亞科技準(zhǔn)備索賠的投資者屬于比較多的，不過(guò)要具體等到證監(jiān)會(huì)的處罰落地之后，才能得知具體的索賠金額以及最終的索賠人數(shù)?！蓖踔潜笕缡钦f(shuō)。

　　此外，王智斌還表示，不排除公司涉嫌內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)的違法違規(guī)情況。交易行情，6月4日公司股票放量漲停，而在當(dāng)日收盤(pán)后，金亞科技發(fā)布了公司被立案調(diào)查的公告，此后的3個(gè)交易日，公司股票便開(kāi)始連續(xù)“一”字跌停?！皬氖袌?chǎng)表現(xiàn)來(lái)判斷，不排除存在內(nèi)幕信息泄露的問(wèn)題，或是有資金提前知道了被立案調(diào)查的信息，有老鼠倉(cāng)提前出逃操作，有可能構(gòu)成內(nèi)幕交易?！蓖踔潜蟊硎?，公司發(fā)布利空公告前的漲停，不排除是在幫助部分主力資金出逃。

　　需要注意的是，由于公司停牌早于本輪A股大跌，加之金亞科技本身的利空，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為金亞科技復(fù)牌后補(bǔ)跌的概率非常大。而半年報(bào)顯示，公司前十大流通股東中有8家為基金，而且這八家基金中有6家為新進(jìn)，其余兩家也不同程度進(jìn)行了增持，因而遭遇黑天鵝的機(jī)構(gòu)在復(fù)牌后或許出現(xiàn)踩踏出逃的情況。而如果公司股價(jià)連續(xù)大幅下跌，公司以及實(shí)際控制人是否有能力穩(wěn)定公司股價(jià)，尚是未知數(shù)。

　　針對(duì)以上問(wèn)題，北京商報(bào)記者曾向金亞科技方面發(fā)去采訪函，不過(guò)公司并未做具體的回復(fù)。公司證券代表在回復(fù)郵件中表示，“我們?nèi)蕴幵诒O(jiān)管部門(mén)的調(diào)查過(guò)程之中，同時(shí)也在積極自查。在權(quán)威調(diào)查結(jié)果出來(lái)之前，作為上市公司，暫時(shí)無(wú)權(quán)對(duì)外披露關(guān)于此次事件的信息”。對(duì)于金亞科技的后續(xù)發(fā)展，本報(bào)記者將繼續(xù)予以關(guān)注。