舉牌熱持續(xù)。僅僅7月份就有23家上市公司首次發(fā)布被舉牌的公告，創(chuàng)2014年以來(lái)單月新高。進(jìn)入8月份，各路資本舉牌仍然此起彼伏。上海巨潮資本管理有限公司董事長(zhǎng)趙公明表示，舉牌潮的背后是對(duì)上市公司控制權(quán)的爭(zhēng)奪。經(jīng)過(guò)前期的深度調(diào)整，不少公司股價(jià)處于低位，特別是那些小市值、股權(quán)分散的個(gè)股，成為各路資本競(jìng)相布局的對(duì)象。

　　多路資本爭(zhēng)相舉牌

　　財(cái)大氣粗的險(xiǎn)資尤其是壽險(xiǎn)公司一向是舉牌的主力軍。

　　7月8日，保監(jiān)會(huì)放出“重磅”消息，下發(fā)《關(guān)于提高保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》，放寬保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例上限，投資藍(lán)籌股的余額上限由上季度末總資產(chǎn)的30%提高到40%，單一藍(lán)籌股的比例上限由上季度末總資產(chǎn)的5%提高到10%。

　　政策的定心丸效應(yīng)推動(dòng)前海人壽、國(guó)華人壽等舉牌經(jīng)驗(yàn)豐富的民營(yíng)壽險(xiǎn)公司繼續(xù)彪悍出擊。

　　7月24日，萬(wàn)科公告稱(chēng)，前海人壽及其一致行動(dòng)人已拿下萬(wàn)科總股本的10%，再次觸發(fā)舉牌線，兩次舉牌總耗資160億元左右。據(jù)分析，前海人壽擇機(jī)增持萬(wàn)科，與6月以來(lái)萬(wàn)科股價(jià)的大幅下跌相關(guān)。萬(wàn)科股價(jià)從6月9日最高點(diǎn)17.75元跌至6月底最低點(diǎn)12.3元，股價(jià)重挫超過(guò)20%。而前海人壽出手最低價(jià)在13.28元附近。

　　前海人壽對(duì)另一枚“獵物”韶能股份的強(qiáng)勢(shì)狙擊，更是將其“收入囊中”。韶能股份公告顯示，經(jīng)過(guò)三次舉牌后，前海人壽持有公司股份1.62億股，占公司總股本的15%，已經(jīng)成為公司第一大股東。

　　陽(yáng)光人壽則選擇了“獵殺”傷勢(shì)更重的鳳竹紡織。公告顯示，陽(yáng)光人壽7月份通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式大舉增持鳳竹紡織，持股比例達(dá)到5%。在此輪震蕩行情中，鳳竹紡織可謂傷痕累累，股價(jià)從6月18日最高點(diǎn)26.56元一路墜落至7月9日最低點(diǎn)7.46元，股價(jià)縮水超過(guò)70%。

　　國(guó)華人壽是股災(zāi)期間大舉抄底的先鋒之一。在7月、8月短短兩個(gè)月內(nèi)，國(guó)華人壽曾先后舉牌有研新材、國(guó)農(nóng)科技、天宸股份、新世界等多家公司，相關(guān)個(gè)股被公告舉牌后均走出強(qiáng)勢(shì)行情。

　　除險(xiǎn)資外，以中科匯通為代表的PE系的風(fēng)格則是盡可能“廣撒網(wǎng)”。其二級(jí)市場(chǎng)首次舉牌始于今年5月舉牌朗科科技。在7月市場(chǎng)大調(diào)整的背景下，中科匯通頻頻出手舉牌11家上市公司，其中5家公司被多次舉牌，可見(jiàn)其“拿下”相關(guān)標(biāo)的決心之堅(jiān)定。其中，中科匯通對(duì)天晟新材、朗科科技、設(shè)計(jì)股份的持股比例已經(jīng)與大股東持股比例相當(dāng)接近。

　　此輪舉牌潮中還浮現(xiàn)出國(guó)有資本的身影。8月13日，威爾泰公告，盛稷股權(quán)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易累計(jì)買(mǎi)入公司股份已占公司總股本5.0204%。盛稷股權(quán)由吉林農(nóng)業(yè)投資發(fā)展有限公司100%持股。通過(guò)全國(guó)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)查詢(xún)，吉林農(nóng)業(yè)投資發(fā)展有限公司由吉林國(guó)資委全資控股。

　　投資邏輯各異

　　興業(yè)證券研報(bào)認(rèn)為，從投資思路上來(lái)看，民營(yíng)險(xiǎn)資舉牌尤其是對(duì)同一家上市公司頻繁舉牌，其舉牌目的并不是僅僅為財(cái)務(wù)投資，甚至是出于戰(zhàn)略投資的考量。

　　前海人壽在投資標(biāo)的的選擇上一直較為青睞廣東本土上市公司尤其是國(guó)有背景上市公司。此前舉牌的中炬高新和南玻A都為國(guó)有股東控股企業(yè)，韶能股份為韶關(guān)國(guó)資委旗下電力公司。此次舉牌萬(wàn)科后，其與第一大股東華潤(rùn)集團(tuán)持股比例僅差4.9%。聯(lián)想到前海人壽曾經(jīng)舉牌深振業(yè)A，或許此輪舉牌萬(wàn)科的部分原因是看重其豐富的土地儲(chǔ)備。

　　中科匯通“廣撒網(wǎng)”的投資思路則被市場(chǎng)解讀為“殼資源”偏好者。中科招商董事長(zhǎng)單祥雙7月接受媒體采訪時(shí)曾表示，中科招商通過(guò)“陽(yáng)光舉牌”模式，更看重與上市公司融為一體，借助PE的資本、資源和機(jī)制優(yōu)勢(shì)，與上市公司平臺(tái)優(yōu)勢(shì)和存量業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，進(jìn)而重塑上市公司質(zhì)量，未來(lái)5年，中科招商將會(huì)參控股上市公司30-50家，形成產(chǎn)業(yè)集群，圍繞著戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，在資本市場(chǎng)進(jìn)行布局。

　　目前中科招商公司投資的PE項(xiàng)目超過(guò)200個(gè)。興業(yè)證券認(rèn)為，中科匯通舉牌的公司具有很強(qiáng)的“殼資源”價(jià)值，其日后可將優(yōu)良資產(chǎn)注入上市公司以改善上市公司質(zhì)量。興業(yè)證券測(cè)算，中科匯通今年以來(lái)舉牌12只“殼資源”股票僅耗資33億元。數(shù)據(jù)顯示，中科匯通7月舉牌的11家公司，自本輪大幅調(diào)整前(6月15日)至舉牌前的平均股價(jià)跌幅達(dá)47%。

　　在各路資本的咄咄逼人之勢(shì)下，并非所有上市公司都能安之若素，部分公司控制權(quán)之戰(zhàn)一觸即發(fā)。8月16日晚，新華百貨公告稱(chēng)，上海寶銀及其一致行動(dòng)人再度增持公司股份至25%，與公司控股股東物美控股及其一致行動(dòng)人差距再度減至5%。此前，寶銀系在持股達(dá)20%后曾提出與上市公司合資成立投資公司及謀求罷免現(xiàn)任董事并進(jìn)入董事會(huì)，上市公司對(duì)這一提議不置可否。隨著雙方持股比例差距再度縮小，控制權(quán)之戰(zhàn)或?qū)⒃俣壬?jí)。

　　萬(wàn)科方面，總經(jīng)理郁亮在8月17日中期業(yè)績(jī)交流會(huì)上表示，公司歡迎任何投資者，包括前不久剛剛舉牌的前海人壽，公司相信前海人壽舉牌是善意的。但他同時(shí)也透露，前海人壽舉牌后，萬(wàn)科大股東華潤(rùn)股份有限公司方面堅(jiān)決表示將繼續(xù)支持萬(wàn)科。言語(yǔ)間似有玄機(jī)。

　　幾類(lèi)公司值得關(guān)注

　　趙公明認(rèn)為，與以往類(lèi)似，那些市值小、股權(quán)分散的上市公司最可能被舉牌。而近期的股價(jià)調(diào)整，使得部分公司市值縮水嚴(yán)重。近期IPO停發(fā)，也使得具備“殼資源”屬性的上市公司再度引發(fā)關(guān)注。以威爾泰為例，被舉牌之前，股價(jià)一度跌至11.33元／股，總市值跌至16億元。通過(guò)舉牌，盛稷股權(quán)可以靈活選擇戰(zhàn)略投資或財(cái)務(wù)投資，可謂進(jìn)退自如。

　　那些市盈率偏高、盈利能力下滑較大的公司也值得關(guān)注。中科匯通今年以來(lái)舉牌的12家公司中，過(guò)半數(shù)今年一季度凈利同比出現(xiàn)下滑。

　　此外，行業(yè)整體估值處于低位的標(biāo)的值得關(guān)注。本輪舉牌潮中，以新世界、新華百貨為代表的零售百貨類(lèi)上市公司被頻頻狙擊。申萬(wàn)宏源研報(bào)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增速下行且網(wǎng)購(gòu)負(fù)面因素壓制行業(yè)估值，市值低于清算價(jià)值是行業(yè)內(nèi)標(biāo)的頻遭舉牌的重要原因。銀座股份等行業(yè)標(biāo)的年內(nèi)連遭舉牌或?qū)⒂|發(fā)行業(yè)內(nèi)自有物業(yè)充裕且重估價(jià)值較高的標(biāo)的的投資機(jī)會(huì)，尤其是那些小市值、自有物業(yè)占比較高且大股東持股比例較低的標(biāo)的。

　　除了提前尋找標(biāo)的，分析機(jī)構(gòu)還建議投資者把握事件驅(qū)動(dòng)帶來(lái)的機(jī)會(huì)。興業(yè)證券稱(chēng)，舉牌公告日后二級(jí)市場(chǎng)超額收益明顯，強(qiáng)烈建議投資者關(guān)注產(chǎn)業(yè)資本舉牌這一事件驅(qū)動(dòng)投資。7月至今的被舉牌的上市公司表現(xiàn)十分突出，幾乎所有被舉牌公司公告日后5日和10日的絕對(duì)和相對(duì)收益為正，其中7月被舉牌的公司5日后絕對(duì)和相對(duì)收益平均值分別為25%和21%，10日后絕對(duì)和相對(duì)收益平均值為31%和27%。