停牌躲過了集體大跌，卻不得不面對復(fù)盤后可能的補(bǔ)跌，東方鐵塔(002545.SZ)為了自救，可謂使出了大招。

　　8月2日晚間，東方鐵塔表示擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利15元，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增20股。

　　記者發(fā)現(xiàn)，借助此次高分紅，公司大股東韓匯如姐弟三人將從上市公司拿走現(xiàn)金2.92億元。而從10送20的高比例送股計劃來看，大股東護(hù)盤痕跡明顯。

　　幾年利潤一朝分

　　A股市場一般送紅股或轉(zhuǎn)增股票比例在10送5以上即稱為高送轉(zhuǎn)。不過近日上市公司高送轉(zhuǎn)比例已經(jīng)大大超過了往年。

　　近日，東方鐵塔推出的每10股轉(zhuǎn)增20股的送轉(zhuǎn)計劃雖然不是最高的，但比起往常也已經(jīng)屬于“超級”高送轉(zhuǎn)了。此外，在目前公布高送轉(zhuǎn)方案的所有企業(yè)中，東方鐵塔每10股送15元的高比例分紅也可謂少見。

　　按照目前東方鐵塔2.6億元的總股本計算，此次將送出3.9億元現(xiàn)金。這是其2015年上半年凈利潤的11倍左右。按照東方鐵塔8月2日晚間公布的半年報顯示，今年上半年，東方鐵塔實(shí)現(xiàn)凈利潤3492.98萬元。

　　事實(shí)上，東方鐵塔此前并不是高送轉(zhuǎn)中的大戶。參考其送轉(zhuǎn)分紅歷史，其僅在2011年9月9日進(jìn)行過一次10送5的送轉(zhuǎn)，在2012年6月20日每10股派現(xiàn)2元，2013年6月21日每10股派現(xiàn)2元，2014年7月1日每10股派現(xiàn)1元。而隨著凈利潤的不斷下降，其在2015年6月10日的派現(xiàn)低至每股0.5元。此前東方鐵塔從來沒有過半年報分紅的經(jīng)歷。

　　據(jù)東方鐵塔2015年半年報顯示，公司控股股東為韓匯如，其持有東方鐵塔的股權(quán)比例為52.45%。而第二、第三大股東韓真如和韓方如各持有11.24%東方鐵塔的股權(quán)。據(jù)了解，韓方如女士、韓真如女士與韓匯如先生為姐弟關(guān)系。

　　目前，韓氏三姐弟共同持有74.93%東方鐵塔的股份。按照此次3.9億元的分紅金額，韓家三姐妹能分得2.92億元現(xiàn)金。其中大股東韓匯如將分得約1.36億元現(xiàn)金。

　　在高比例現(xiàn)金分紅之外，大股東韓匯如此前已經(jīng)將所持股份的80%以上進(jìn)行了質(zhì)押。8月6日，東方鐵塔公告稱，大股東韓匯如將其本人持有的公司股份2430萬股質(zhì)押給東北證券股份有限公司管理的“浙商金匯信托股份有限公司-浙商2號定向資管投資單一資金信托”資管產(chǎn)品。韓匯如共持有公司股份1.365億股，占公司股本總數(shù)的52.45%；本次質(zhì)押股份占公司股本總數(shù)的9.34%；本次質(zhì)押后韓匯如累計質(zhì)押股份1.13億股，占公司股本總數(shù)的43.31%，占韓匯如所持公司股票的82.56%。

　　此前的7月9日，韓匯如曾將其本人持有的公司股份6242.1萬股質(zhì)押給招商證券資產(chǎn)管理有限公司管理的“博時資本-招商銀行-浙商銀行股份有限公司”資管產(chǎn)品，占公司股本總數(shù)的23.99%。而在今年6月27日，韓匯如將其持有的2600萬股東方鐵塔股票質(zhì)押給東北證券股份有限公司，占公司股本總數(shù)的9.99%。

　　高位質(zhì)押股權(quán)

　　目前，東方鐵塔面臨的難題是主營業(yè)務(wù)下滑和轉(zhuǎn)型壓力。

　　據(jù)東方鐵塔2014年年報顯示，公司2014年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入9.94億元，同比減少41.41%，實(shí)現(xiàn)凈利潤5357.97萬元，同比減少68.26%。

　　雖然東方鐵塔8月2日晚公布2015年半年報稱，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.95億元，同比增長14.93%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3492.98萬元，同比增長27.07%。

　　但轉(zhuǎn)型迫在眉睫。記者注意到，由于東方鐵塔主營傳統(tǒng)鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)，自2012年4月28日以后，再也沒有券商分析機(jī)構(gòu)對其發(fā)布研究報告。

　　2月27日，東方鐵塔發(fā)布公告，擬斥資1.46億元收購上海建揚(yáng)、并間接收購上海鳴延，建設(shè)物流倉儲項目。公告顯示，東方鐵塔擬收購上海建揚(yáng)100%股權(quán)并對上海建揚(yáng)增資，投資總額1.46億元。

　　東方鐵塔方面表示，本次投資所涉行業(yè)屬于物流服務(wù)業(yè)，是國家產(chǎn)業(yè)政策支持并快速發(fā)展的行業(yè)。本次對外投資也是公司拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，豐富和完善公司發(fā)展策略的重要嘗試。在開拓物流服務(wù)業(yè)之前，東方鐵塔已先后進(jìn)軍水電、光伏、建筑等行業(yè)。

　　去年8月20日東方鐵塔曾募集資金4546.64萬元投資“遷西40MWp地面光伏發(fā)電項目”。9月，又拿下了江蘇省泰興市虹橋工業(yè)園區(qū)安置房及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目。此外，東方鐵塔還通過其全資子公司海仁投資以現(xiàn)金認(rèn)購青島銀行股份，成為青島銀行股東。而據(jù)公司董秘何良軍介紹，未來公司還可能涉及鋰電池、新能源汽車等其他業(yè)務(wù)。

　　事實(shí)上，東方鐵塔如今近70億的市值，顯然不是其與鋼鐵相關(guān)的主營業(yè)務(wù)能支撐的估值。

　　一位長期關(guān)注東方鐵塔的券商人士告訴記者，資本市場真正關(guān)注的是東方鐵塔曾經(jīng)參股的高科技新能源公司江蘇匯景薄膜科技有限公司(以下簡稱匯景公司)。匯景公司生產(chǎn)用于光伏發(fā)電薄膜玻璃，光伏轉(zhuǎn)換率30%，與漢能的CIGS膜不相上下，而成本更低。

　　對此，東方鐵塔在投資互動平臺上回復(fù)稱，江蘇匯景薄膜科技有限公司的薄膜產(chǎn)品仍處于測試階段，目前產(chǎn)品數(shù)據(jù)問題不便回復(fù)。

　　資本市場更為看好的是該公司的靈魂人物，技術(shù)副總經(jīng)理周鈞。周鈞長期從事高端高附加值膜的理論研究、膜的選型、膜系的匹配、各種沉積參數(shù)和檢測標(biāo)準(zhǔn)的制定等。其在理論和實(shí)踐上探索、研制出具有較高性能、完全符合實(shí)際應(yīng)用的高附加值的先進(jìn)膜，現(xiàn)已申請發(fā)明專利5項，已獲授權(quán)發(fā)明專利2項。被引進(jìn)到江蘇匯景膜科技有限公司之前，周鈞一直擔(dān)任上海高展金屬材料公司總工。

　　2011年，東方鐵塔與青島三川達(dá)投資管理有限公司(以下簡稱“青島三川達(dá)”)及以周鈞為核心的技術(shù)團(tuán)隊擬共同出資設(shè)立子公司匯景公司，主營業(yè)務(wù)為薄膜技術(shù)的開發(fā)、生產(chǎn)與銷售項目，為用能單位提供節(jié)能產(chǎn)品供應(yīng)。

　　匯景公司注冊資本6600萬元，其中東方鐵塔出資1980萬元，占新公司注冊資本30%的股份，青島三川達(dá)出資2904萬元，占新公司注冊資本44%的股份；以周鈞為核心的技術(shù)團(tuán)隊，以技術(shù)及部分現(xiàn)金入股(技術(shù)包括自有的全部發(fā)明專利、實(shí)用新型專利及著作權(quán)等)，占子公司注冊資本26%的股份。

　　在東方鐵塔投資互動平臺上，不斷有投資者何時能夠?qū)R景公司實(shí)現(xiàn)控股。由于青島三川達(dá)的股東韓每如、韓克榮與東方鐵塔控股方韓方如、韓匯如和總經(jīng)理韓真如存在關(guān)聯(lián)關(guān)系， 韓克榮系公司董事韓方如、韓匯如、總經(jīng)理韓真如的父親；韓每如系公司董事韓方如及總經(jīng)理韓真如的妹妹、董事韓匯如的姐姐。因此取得匯景公司的控股權(quán)并非難事，只需要收購青島三川達(dá)所持有的44%的股份即可，若想讓匯景公司成為東方鐵塔的全資子公司，東方鐵塔還可以向周鈞團(tuán)隊發(fā)行股份收購其所持有的剩余股份。

　　對于東方鐵塔大股東來說，4年前投入了4884萬元孵化出的匯景公司熱門概念企業(yè)，韓氏家族顯然不會低價進(jìn)行出售。有業(yè)內(nèi)人士推斷，為了讓4年前韓氏家族的投資能得到最大的回報，確保在一個較高的股價上收購匯景公司可謂皆大歡喜。

　　東方鐵塔于5月18日停牌，停牌價格為26.84元/股。股價已經(jīng)接近歷史高位。其兩筆質(zhì)押都是在其停牌前的股價高位時期。而在6月15日之后，A股大盤指數(shù)和個股均經(jīng)歷了斷崖式下跌。如果東方鐵塔在復(fù)牌后股價出現(xiàn)大幅補(bǔ)跌，那么大股東質(zhì)押的股權(quán)和其資產(chǎn)收購計劃或?qū)⒚媾R考驗。