兩大航企停牌引猜想央企偏愛(ài)“合并同類項(xiàng)”？

　　據(jù)報(bào)道，日前，航運(yùn)央企中遠(yuǎn)集團(tuán)和中海集團(tuán)旗下5家A股上市公司集體停牌。停牌原因?yàn)榭毓晒蓶|中海集團(tuán)、中遠(yuǎn)集團(tuán)正在籌劃重大事項(xiàng)。而在上周五，上述5家公司股價(jià)集體漲停。分析認(rèn)為，市場(chǎng)早已傳聞的中海中遠(yuǎn)合并成“中國(guó)神船”可能就要到來(lái)。事實(shí)上，在中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)去年年底確認(rèn)合并之后，關(guān)于核電、航運(yùn)、重工、航空等行業(yè)的央企合并傳聞不絕于耳。在傳聞出現(xiàn)時(shí)，中國(guó)遠(yuǎn)洋、中海集運(yùn)曾于今年4月發(fā)公告澄清并沒(méi)有合并意向。公開(kāi)信息顯示，中遠(yuǎn)集團(tuán)和中海集團(tuán)旗下共有7家上市公司，目前還有中集集團(tuán)和中海海盛兩家公司未在停牌之列。

　　對(duì)于央企合并的傳聞，不少投資者都是抱著“寧可信其有，不可信其無(wú)”的態(tài)度，因?yàn)?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601766/" target="_blank" title="中國(guó)中車(chē) 601766">中國(guó)中車(chē)的案例就在眼前?，F(xiàn)在傳聞的，還有造船業(yè)的兩大巨頭，以及諸多業(yè)務(wù)相近、甚至有網(wǎng)絡(luò)相連的行業(yè)，都有可能出現(xiàn)“合并同類項(xiàng)”。還從中國(guó)中車(chē)來(lái)看，至少在股價(jià)上很難令投資者滿意。30多元的股價(jià)，如今已經(jīng)跌去了一半，現(xiàn)在在十五六元的水平上徘徊。至于業(yè)務(wù)拓展和盈利能力的提高，還需要時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。記得若干年前，央企的市場(chǎng)化改革是有意在同業(yè)建立幾家競(jìng)爭(zhēng)公司的，如在更有條件建立單一壟斷大企業(yè)的電訊業(yè)、電網(wǎng)業(yè)等等，都是建立了多家公司?，F(xiàn)在，怎么又以“合并同類項(xiàng)”來(lái)重新定位了呢？如果更進(jìn)一步看，這類合并僅僅是重組，是產(chǎn)能和業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，并不是體制上的觸動(dòng)，因而很難說(shuō)是國(guó)企的深層次改革。

　　上市公司上半年愛(ài)炒股賺錢(qián)效應(yīng)扮靚中期業(yè)績(jī)

　　據(jù)報(bào)道，在上半年的牛市中，熱衷炒股的不僅有中小散戶，還有上市公司們。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月7日，在滬深兩市已公布2015年半年報(bào)的約340家上市公司中，其中有66家上市公司有持有其他上市公司股票或買(mǎi)賣(mài)股票行為。上半年這66家公司光靠“炒股”就賺了超20億元，不少上市公司甚至靠“炒股”盈利粉飾了尷尬的中期業(yè)績(jī)，扭虧為盈。而滬深兩市主板上市的公司更是“炒股”主力軍。在66家“炒股”上市公司中，滬市主板27家，深市主板28家，占比分別為40.3%、41.8%。另一方面，雖然“炒股”為上市公司帶來(lái)了可觀的收益，但在6月份A股市場(chǎng)調(diào)整之下，上市公司證券投資也有所“縮水”，6家公司甚至出現(xiàn)了賬面浮虧。比如，2014年，蘭州黃河曾因持有中國(guó)北車(chē)、招商銀行、華泰證券、中信證券等多只藍(lán)籌個(gè)股，獲得巨額投資收益而被譽(yù)為2014年“最牛炒股公司”，但今年則馬失前蹄，遭遇浮虧。

　　上市公司炒股票？這不是新聞，資本逐利，無(wú)可厚非，老百姓可以炒，基金可以炒，機(jī)構(gòu)可以炒，為什么上市公司就不能炒？要深究的，該是為什么要炒。是不是可以看出，實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利能力太差？上市公司原有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)太落后？企業(yè)原有的產(chǎn)品不適應(yīng)市場(chǎng)而效益太低？對(duì)于上市公司炒股的深層次原因分析，顯然不是道德譴責(zé)能解決的。作為投資者，我們?cè)撊绾慰聪嚓P(guān)上市公司炒股呢？至少要看一下，上市公司對(duì)此是偶爾為之，還是作為長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略；上市公司是否梳理好炒股與主業(yè)的關(guān)系；上市公司有無(wú)資本運(yùn)作的團(tuán)隊(duì)和專業(yè)人員；上市公司對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)和股市風(fēng)險(xiǎn)有無(wú)防范能力，以及對(duì)投資者是否有所提示、有所警示。客觀地說(shuō)，資本運(yùn)作是風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)也高的領(lǐng)域，只要把握得當(dāng)，有可能比原來(lái)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)有更高的回報(bào)率；但是風(fēng)險(xiǎn)把握不住，虧損起來(lái)也是相當(dāng)驚人的。對(duì)于上市公司而言，介入資本運(yùn)作應(yīng)當(dāng)“適可而止”為好。

　　股市驚現(xiàn)10送30“高送轉(zhuǎn)”未必高漲幅

　　據(jù)報(bào)道，今年7月份以來(lái)，一批上市公司發(fā)布了力度驚人的“高送轉(zhuǎn)”中期利潤(rùn)分配方案。物以稀為貴，當(dāng)“高送轉(zhuǎn)”不再罕見(jiàn)，其對(duì)股價(jià)的刺激作用也就大打折扣，有的沒(méi)漲幾天就迅速跌回，有的則無(wú)視“利好”直接跌停。有業(yè)內(nèi)人士分析，對(duì)于上市公司頻推“高送轉(zhuǎn)”，一方面可能是上市公司及大股東基于自救的目的，維穩(wěn)股價(jià)；另一方面，一些并無(wú)業(yè)績(jī)支撐的上市公司強(qiáng)推“高送轉(zhuǎn)”，不排除存在利益輸送的可能。統(tǒng)計(jì)顯示，今年7月份以來(lái)，兩市共有115家上市公司發(fā)布“10送10”及更高級(jí)別的送轉(zhuǎn)方案。且令以往市場(chǎng)“嘆為觀止”的是，10送10成了“高送轉(zhuǎn)”的下限，7月份以來(lái)有22家上市公司“高送轉(zhuǎn)”幅度在10送20以上，甚至出現(xiàn)了昆侖萬(wàn)維10轉(zhuǎn)30的大手筆。

　　在“高送轉(zhuǎn)”頻頻出現(xiàn)之際，市場(chǎng)對(duì)于“高送轉(zhuǎn)”的熱情卻明顯弱于以往。漢纜股份每10股轉(zhuǎn)增10股送11股，股價(jià)曾經(jīng)上攻33.33元，但在隨后的幾個(gè)交易日漢纜股份即下跌，截至8月7日收盤(pán)報(bào)24.44元，高位參與炒作的投資者多數(shù)被套。再如暴風(fēng)科技，7月12日晚間公布10轉(zhuǎn)12的半年度利潤(rùn)分配預(yù)案并復(fù)牌，復(fù)牌后股價(jià)連續(xù)下跌，截至8月7日?qǐng)?bào)125.4元，較預(yù)案公布時(shí)的307.56元，累計(jì)跌去59.28%。高送轉(zhuǎn)遭遇如此滑鐵盧，既與“多了不值錢(qián)”有關(guān)，也與企業(yè)的某些不規(guī)范做法有關(guān)，有些甚至涉及公司高層的利益輸送。如有些企業(yè)把股票用于質(zhì)押，有些企業(yè)效益很差卻以高送轉(zhuǎn)忽悠投資人，如此等等?？傮w看，送股票還是與現(xiàn)金分紅有很大差別。股票大面積稀釋，人人有份，又人人沒(méi)份。只有未來(lái)股票真的增值了，才能算是財(cái)富。一定程度上說(shuō)，高送轉(zhuǎn)送的是未來(lái)，是預(yù)期發(fā)展。投資者對(duì)此要有清醒的認(rèn)識(shí)。

　　主業(yè)沒(méi)盈利空談轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融尚無(wú)蹤影

　　據(jù)報(bào)道，更名之后的匹凸匹金融信息服務(wù)(上海)股份有限公司發(fā)布的首份半年報(bào)業(yè)績(jī)，既在意料之外，又在情理之中。該公司上半年?duì)I收虧損3585萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損2340.12萬(wàn)元。匹凸匹方面表示，虧損擴(kuò)大主要是由于房地產(chǎn)行業(yè)整體不景氣，二三線房地產(chǎn)銷售緩慢，子公司荊門(mén)漢通營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)大幅下滑且公司無(wú)交房結(jié)算所致。對(duì)此，匹凸匹宣布，未來(lái)將計(jì)劃逐步剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。雖然立志于做中國(guó)首家互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司，但在半年報(bào)中，匹凸匹的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)并未貢獻(xiàn)利潤(rùn)。其網(wǎng)站主頁(yè)上，除了幾張宣傳照片和一句“這是一個(gè)價(jià)值一億美金的域名”的宣傳語(yǔ)外，并無(wú)其他實(shí)質(zhì)內(nèi)容。

　　在公眾的質(zhì)疑和調(diào)侃之中，匹凸匹還是傲然誕生了。由一家傳統(tǒng)的房地產(chǎn)公司，轉(zhuǎn)型為“中國(guó)首家互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司”，這個(gè)跨度夠大，也足以讓人瞠目。當(dāng)然，公眾和輿論對(duì)于諧音而成的“匹凸匹”，更是諷刺有加。轉(zhuǎn)型升級(jí)沒(méi)有錯(cuò)，搞互聯(lián)網(wǎng)金融也沒(méi)有錯(cuò)，但是用這種吸引眼球的方式，以炒作開(kāi)路，沒(méi)有實(shí)質(zhì)的業(yè)績(jī)支撐，沒(méi)有看得見(jiàn)的產(chǎn)業(yè)拓展，一家公司難道真的能用一個(gè)“名字”撐起來(lái)？此前，公司在回復(fù)上交所監(jiān)管函中提出的“公司是否已進(jìn)行開(kāi)展上述業(yè)務(wù)的可行性論證和公司主營(yíng)業(yè)務(wù)調(diào)整的具體安排”問(wèn)題時(shí)，匹凸匹給出的答復(fù)卻是：“公司開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)(金融許可業(yè)務(wù)除外)未進(jìn)行專業(yè)的可行性論證，且處于股東大會(huì)決議通過(guò)之前的決策階段，存在不能獲得股東大會(huì)通過(guò)等風(fēng)險(xiǎn)”，且“目前公司并無(wú)相關(guān)的人員配置等，也未正式開(kāi)展業(yè)務(wù)”。沒(méi)有可行性論證，沒(méi)有人員配置，沒(méi)有開(kāi)展業(yè)務(wù)，這樣的轉(zhuǎn)型決策，對(duì)公司未來(lái)發(fā)展意義何在呢？