民營企業(yè)成為海外并購主力軍。統(tǒng)計顯示，截至7月，130多個A股國際并購案例中，超過七成由民營企業(yè)主導(dǎo)。超過八成的并購交易金額在5億元以下，其中新興產(chǎn)業(yè)標的的交易金額往往只有幾千萬元。并購熱門領(lǐng)域則轉(zhuǎn)向節(jié)能環(huán)保、新興信息產(chǎn)業(yè)、工業(yè)4.0、體育等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士表示，此類并購符合國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)升級需求，也是上市公司謀求轉(zhuǎn)型、進入新興產(chǎn)業(yè)的試金石和跳板，更凸顯A股上市公司和企業(yè)家思路的轉(zhuǎn)變。

　　伴隨國家在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域思路的漸次展開，國際化、出海并購搶占風口已蔚然成風。上證報資訊統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至7月份的2015年A股國際并購案例呈現(xiàn)新圖景，以往的資源并購強勢不再，出海開始青睞“小而美”，產(chǎn)業(yè)升級意志強烈；而并購的主角也由國企轉(zhuǎn)換為民企。

　　分析人士表示，盡管A股公司對新興產(chǎn)業(yè)標的并購數(shù)量和交易金額均相對較小，但這反映了企業(yè)家的發(fā)展思路轉(zhuǎn)變；在中國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級及新興產(chǎn)業(yè)提速的態(tài)勢下，上市公司已在悄然求變、謀篇布局。而在當前技術(shù)快速迭代更新的大背景下，實業(yè)界對新興產(chǎn)業(yè)的國際并購有望助力中國在相應(yīng)領(lǐng)域做大做強、甚至彎道超車。

　　“出海”青睞小而美

　　相較于A股動輒幾十億的國內(nèi)并購，其出海并購的標的都“小巧玲瓏”，“小而美”成為首選標準。統(tǒng)計2015年以來的A股國際并購案例顯示，超過八成的并購交易金額在5億元以下，這其中新興產(chǎn)業(yè)標的的交易金額往往只有幾千萬元。

　　具體來看，工業(yè)4.0領(lǐng)域的并購交易對價相對較高；生物產(chǎn)業(yè)、大健康、大數(shù)據(jù)、車聯(lián)網(wǎng)、體育等新興產(chǎn)業(yè)的并購交易金額則更是顯著偏小。

　　“小而美的標的選擇基于兩個原因：一是很多企業(yè)出海還處于試水階段，也是為轉(zhuǎn)型和培育新的增長點做儲備，所以投資金額都相對較?。欢且驗闃说拇蠖鄶?shù)是新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域公司，這些科技公司體量相對較小?！蹦硺I(yè)內(nèi)人士表示。

　　產(chǎn)業(yè)升級是動力

　　從并購鐵礦石、石油天然氣等大家伙到并購新興信息產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保等小公司，A股公司出海并購的標的正悄然生變。

　　上證報資訊統(tǒng)計顯示，截至2015年7月，130多個A股國際并購案例中，僅有9個案例的并購標的所在行業(yè)為貴金屬與礦石、石油天然氣勘探、生產(chǎn)、存儲和運輸，涉及的上市公司僅有6家。剩余的均與新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)，節(jié)能環(huán)保、新興信息產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、新能源、工業(yè)4.0、體育等國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域是熱門，這其中又以環(huán)保、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、醫(yī)藥器械、養(yǎng)老、光伏、體育等細分領(lǐng)域顯著。統(tǒng)計顯示，互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)、電子元器件與設(shè)備儀器、消費電子、通信等領(lǐng)域的并購案例多達27家，其中互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)并購案例10起。生物產(chǎn)業(yè)的國際并購繼續(xù)維持高熱度，醫(yī)藥器械、大健康都是并購的熱門領(lǐng)域。

　　“對新興產(chǎn)業(yè)熱衷的背后邏輯是希望通過并購獲得技術(shù)、專利和國際市場。”某參與了國際并購的公司負責人告訴記者。

　　值得關(guān)注的是，在國家大力發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的背景下，已有東方明珠、萊茵置業(yè)開始布局境外體育產(chǎn)業(yè)版權(quán)。

　　接受采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，對新興產(chǎn)業(yè)的并購符合國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)升級需求，也是上市公司謀求轉(zhuǎn)型、培育新的利潤增長點、進入新興產(chǎn)業(yè)的試金石和跳板；從并購資源到并購技術(shù)，顯示了A股上市公司和企業(yè)家思路的轉(zhuǎn)變，開始由資源型發(fā)展走向科技型發(fā)展。

　　民企成為主力軍

　　中國企業(yè)的海外并購并非是新鮮事物，但民企軍團開始大規(guī)?！俺龊！辈①徯屡d產(chǎn)業(yè)則是剛剛開始。

　　民營企業(yè)成為2015年中國企業(yè)“出?！辈①彽慕^對主力軍。數(shù)據(jù)顯示，超過七成的國際并購由民營企業(yè)主導(dǎo)，其中有不少信息產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)的公司更是在此之前就進行了并購布局，如興森科技、海普瑞、石基信息、朗姿股份、藍色光標等。并購標的也不再僅限于歐美，以色列等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域也備受青睞。

　　分析人士表示，隨著產(chǎn)業(yè)升級，民企是中國經(jīng)濟的最大推動力；新興產(chǎn)業(yè)和技術(shù)的快速發(fā)展使得民企愈發(fā)愿意通過海外并購來獲取新技術(shù)，然后迅速做大做強。上海歐擎投資集團董事長朱陽曾對上證報表示，在英國有很多原創(chuàng)技術(shù)，英國人并不想做大，不做產(chǎn)業(yè)，只做到中試階段，這給了其他國家的企業(yè)家并購機會。

　　但值得注意的是，中國企業(yè)“出海”并購經(jīng)驗尚顯稚嫩，并購后的整合、跨文化管理則更具有挑戰(zhàn)性。某外資高科技公司負責人對記者表示，現(xiàn)在并購不是最難的事兒，最難的是并購后的整合和管理，由于文化背景、人才儲備不足等原因，收購后的管理和運營已成為“出海”并購的最大難題。