來勢洶洶的“舉牌方”頻頻觸動上市公司資本運作“快進(jìn)鍵”。其實，在長達(dá)20多年的發(fā)展過程中，A股市場上舉牌事件時有發(fā)生。特別是進(jìn)入全流通時代后，通過舉牌爭奪上市公司控制權(quán)的舉動在資本市場上也是屢見不鮮，其中還不乏一些由舉牌效應(yīng)刺激股價短線飆升的案例。

　　二級市場舉牌收購一般有三個目的：一是有借殼企圖的企業(yè)對那些股權(quán)較分散的上市公司虎視眈眈，通過大量收購流通股增加其進(jìn)一步收購大股東股權(quán)的談判籌碼；二是持股優(yōu)勢不明顯的大股東，為了爭奪控制權(quán)，加快舉牌增持；三是一些行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)趁機對業(yè)內(nèi)公司進(jìn)行收購整合。

　　至于目前這個時間點，各路資金紛紛舉牌的原因也不過有三：一是看好上市公司的發(fā)展前景；二是經(jīng)歷過大跌之后，當(dāng)前公司的股價較低，價值面臨重估；三是部分上市公司實際控制人的控制權(quán)地位并不牢固，此時介入是爭奪控股權(quán)的良機。

　　不過，從當(dāng)前舉牌的情況看，看好公司的發(fā)展前景是一個重要原因。一個典型的例子就是日前中科招商同時舉牌近10家公司。對于舉牌的目的，中科招商集團董事長兼總裁單祥雙給出的解釋是經(jīng)過本輪下跌，資本市場的投資潛力、新價值、新機會都已經(jīng)出現(xiàn)。這些上市公司市值都比較小，在產(chǎn)業(yè)擴張能力、盈利能力和技術(shù)先進(jìn)性方面都不強，但都具有良好的融資能力。中科招商舉牌這些上市公司，將至少打造出6個細(xì)分產(chǎn)業(yè)行業(yè)平臺型公司。

　　與平穩(wěn)市況下的舉牌潮不同的是，由于近期相關(guān)公司股價回調(diào)較深，此時正是啟動資本運作較好的時間窗口，對各方而言，可能會是一種共贏的結(jié)果。如果此時上市公司啟動資產(chǎn)注入或再融資，舉牌方雖可能無法達(dá)成控股或主導(dǎo)重組的目的，但獲利也會很豐厚。同時，由于有資金持續(xù)買入，被舉牌個股往往能走出獨立上升行情。目前“舉牌”潮再起，表明機構(gòu)資金認(rèn)為該股價值低估，相關(guān)搶籌概念股或引發(fā)市場其他資金跟進(jìn)，提升上漲空間。

　　而另一個值得關(guān)注的現(xiàn)象是，此前如果第三方資本舉牌上市公司后往往會被人為地扣上“野蠻人”的帽子，上市公司控股股東及董監(jiān)高會利用各種規(guī)則鉗制舉牌方行使股東權(quán)利。但是，在這一輪的“舉牌潮”中，像中科招商、劉益謙等并未被扣上“野蠻人”的帽子。至少到目前為止，筆者尚未聽到有被舉牌的公司對舉牌方公開發(fā)出明顯敵對的信號。

　　究其原因，有分析認(rèn)為，這是因為在監(jiān)管層豁免短線交易及鼓勵增持后，敢于抄底的舉牌方是需要很大勇氣的。畢竟當(dāng)時市場走向并不明朗，此前有相當(dāng)一部分抄底資金抄到半山腰而遭受重大損失。

　　最后說一句，雖然前一輪股價的調(diào)整提供了資本運作的好時機，但是，由于各方資本的利益訴求并不完全一致，明爭暗斗的局面可能還會持續(xù)，這一點還是需要注意的。