步森股份(002569)正經(jīng)歷一場風(fēng)雨。公司前腳剛被證監(jiān)會立案調(diào)查，如今新籌劃的重組又因?qū)Ψ降闹鲃油顺龆舱?，這給急需轉(zhuǎn)型的步森股份帶來嚴(yán)重的打擊。北京商報記者注意到，該公司的主營業(yè)務(wù)已陷巨虧，四年前通過IPO募投的項目也全線敗陣，未貢獻(xiàn)效益，除了重組之外似乎沒有更好的辦法來扭轉(zhuǎn)乾坤。

　　重組暫時無望

　　如果不是突然遭到立案調(diào)查，步森股份的情況或許不會這么遭糕。該公司此次重組的流產(chǎn)正是因被調(diào)查而起。按照步森股份的披露，交易標(biāo)的是考慮到公司承諾的重組期限將至，而立案調(diào)查又尚未結(jié)束，故決定退出重組。

　　一切又像是偶然的必然。步森股份之所以會遭到立案調(diào)查也是因重組而起，不過不是本次重組，而是去年那起夭折的重組，當(dāng)時的重組對象是康華農(nóng)業(yè)，具體內(nèi)容為康華農(nóng)業(yè)作價41億元借殼步森股份，而且當(dāng)時重組已經(jīng)走到證監(jiān)會審核這一步，最后卻因重組雙方發(fā)生理念上的分歧被迫終止。

　　步森股份從去年下半年開始，幾乎是在馬不停蹄地做一系列保殼的動作。先是籌劃重組，重組失敗后，該公司大股東步森集團(tuán)就變賣了控股權(quán)，新大股東上海睿鷙資產(chǎn)管理合伙企業(yè)在今年4月走馬上任后，也立即啟動了新一輪的重組，只是沒想到，還是以失敗告終。

　　步森股份于今年5月14日被證監(jiān)會立案調(diào)查，原因是在并購康華農(nóng)業(yè)的事項上涉嫌違反證券法律法規(guī)。而這也直接影響了步森股份日后的資本運作。因為按照規(guī)定，上市公司遭立案調(diào)查期間是不允許推動重組的。

　　主業(yè)陷入虧損

　　主營男裝的步森股份從去年開始業(yè)績大幅下降，并陷入虧損境地。

　　2014年，步森股份實現(xiàn)的營業(yè)收入為4.82億元，同比下降25.98%；實現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤為-1.02億元，同比下降1792.27%。步森股份出現(xiàn)如此大幅的虧損著實出乎市場的意料。上市前夕的2010年步森股份盈利4216萬元，2011年上市當(dāng)年盈利5283萬元，2012年盈利4016萬元，2013年盈利607萬元，期間最大的降幅也僅為85%，而2014年的業(yè)績降幅卻高達(dá)1792.27%。

　　北京商報記者查閱步森股份的報表看到，公司在去年出現(xiàn)大虧和其資產(chǎn)減值損失有很大的關(guān)系。2014年計提的資產(chǎn)減值損失為4065萬元，比上年的1109萬元大增近3000萬元。而如此大額的資產(chǎn)減值損失主要是因存貨而起，公司在當(dāng)年計提了3946萬元的存貨跌價損失，比上一年的592.7萬元大幅增加566%。奇怪的是，2014年步森股份的存貨實際上并沒有大幅增加，總共為2.69億元，只比上一年的2.62億元小幅增加700多萬元，即便是庫存商品也只是同比增長了18%。對此現(xiàn)象，一位財務(wù)人士分析說，步森股份2013年存在通過少計提存貨跌價準(zhǔn)備來掩飾業(yè)績的嫌疑，因為2013年公司離虧損也只是一步之遙。

　　募投全線敗陣

　　不僅業(yè)績變臉，步森股份上市最初的募投項目也幾乎是全線敗陣。

　　2011年上市時，步森股份共確定了四個募投項目，分別是營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、年產(chǎn)40萬件中高檔夾克衫生產(chǎn)線建設(shè)項目、新增10萬套/件中高檔西服生產(chǎn)線技改項目、品牌設(shè)計研發(fā)中心技術(shù)改造項目。承諾的項目達(dá)到可使用的日期是2014年12月30日。然而，近四年過去了，步森股份的募投項目沒有一項完成了承諾，大部分項目的投資進(jìn)度才50%左右。

　　其中營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目的投資進(jìn)度才46.74%，共累計投入了5616.38萬元，2014年該項目實現(xiàn)的效益還虧損263.25萬元。年產(chǎn)40萬件中高檔夾克衫生產(chǎn)線建設(shè)項目和新增10萬套/件中高檔西服生產(chǎn)線技改項目的投資進(jìn)度分別為62.69%和77.72%，未產(chǎn)生任何效益。品牌設(shè)計研發(fā)中心技術(shù)改造項目的投資進(jìn)度更是只有10.04%。

　　針對募投項目投資進(jìn)度的全線變更，步森股份解釋稱，是由于服裝行業(yè)的需求持續(xù)放緩以及電商的持續(xù)沖擊，公司訂單出現(xiàn)下滑，為避免過多的生產(chǎn)線建設(shè)造成設(shè)備閑置和資源浪費，所以相應(yīng)放緩了項目投資進(jìn)度。