面對(duì)近期A股的連續(xù)下挫，投資者陷入了“進(jìn)退兩難”境地：倘若此時(shí)抽身，則擔(dān)心已經(jīng)到底；倘若繼續(xù)堅(jiān)守，又恐仍在半山腰?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近期有員工持股計(jì)劃、股東及高管增持類的股票相對(duì)抗跌。此類股票儼然成為抗擊股市下跌的中流砥柱，跟著它們走或許可以大大降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　與中小散戶面對(duì)下跌的膽戰(zhàn)心驚不同，一些上市公司控股股東及高管卻展現(xiàn)出前所未有的決心，逆勢(shì)增持護(hù)盤?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自6月25日以來，已有近百家上市公司公告稱，其股東或是管理層紛紛開啟增持模式，有的已經(jīng)付諸于行動(dòng)、有的即將實(shí)施。從實(shí)際效果看，這在一定程度上穩(wěn)定了投資者的信心，這些公司股價(jià)也表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，部分股票甚至逆勢(shì)上漲。

　　中信證券分析師李祖苑在其研報(bào)中表示，從歷史統(tǒng)計(jì)來看，高管、公司型股東增持后，持有100個(gè)交易日可以獲得穩(wěn)定的超額收益。統(tǒng)計(jì)增持后一年內(nèi)各季度業(yè)績(jī)的同比增長(zhǎng)率，公司及高管增持后，凈利潤(rùn)增速均在增持后兩個(gè)季度有所增長(zhǎng)。

　　股東、高管抱團(tuán)增持

　　事實(shí)上，此番突然出現(xiàn)的股東及高管增持潮，正是為了對(duì)抗股市的低迷。這一點(diǎn)在蘇寧環(huán)球的增持公告中便有明確的表態(tài)。公司稱此舉(高管增持)是為了“鼓舞團(tuán)隊(duì)士氣、彰顯決心和信心”。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，總體來看，在這近百家公司中，不少股東及高管此番增持耗費(fèi)了不少“真金白銀”。

　　我們不妨挑選幾個(gè)典型的案例。6月30日，康恩貝公告披露，其實(shí)際控制人胡季強(qiáng)已通過21.48元/股的均價(jià)增持了公司股份110萬股，并計(jì)劃在未來2個(gè)月內(nèi)，繼續(xù)擇機(jī)增持上市公司股份累計(jì)不超過1000萬股。

　　而緊接著，康恩貝又于7月1日宣布，包括副董事長(zhǎng)張偉良、總裁王如偉、財(cái)務(wù)總監(jiān)陳岳忠等8名高管集體增持，未來3個(gè)月內(nèi)計(jì)劃增持63萬股~115萬股之間?？刀髫惐硎荆吖艿脑龀质腔趯?duì)上市公司未來發(fā)展的信心和價(jià)值的認(rèn)可，增持股份的資金來源由相關(guān)人員自籌。同期，公司子公司拜特制藥總經(jīng)理朱麟也加入增持行列，其于7月1日增持公司股份22.41萬股，平均增持股價(jià)為24.97元/股，并計(jì)劃在未來3個(gè)月內(nèi)增持合計(jì)50萬股至100萬股。

　　增持個(gè)股引領(lǐng)A股

　　總體來看，在公司發(fā)布增持公告、以及增持計(jì)劃之后，股價(jià)均有不錯(cuò)表現(xiàn)。以康恩貝為例，在公司6月30日宣布實(shí)際控制人增持后，當(dāng)日公司股票高開低走，盤中大幅震蕩，但尾盤強(qiáng)勢(shì)漲停并保持到了收盤。

　　尤其在7月1日~3日，大盤連續(xù)大跌的這三日，隨著高管增持公告的陸續(xù)出爐，7月1日~2日，公司股價(jià)累計(jì)上漲14.19%；7月3日，上證指數(shù)下跌225.85點(diǎn)，個(gè)股批量跌停，但康恩貝的跌幅為5.67%，盤中甚至一度上漲近5%。

　　奮達(dá)科技情況與之相似。奮達(dá)科技7月1日宣布，公司董事兼總經(jīng)理汪澤其等高管計(jì)劃未來三個(gè)月內(nèi)，合計(jì)增持公司股份市值不少于5000萬元。當(dāng)日，公司股價(jià)漲停，次日上午大漲，但下午回落，最終跌4.01%。7月3日，公司宣布與聯(lián)想簽訂產(chǎn)品云服務(wù)協(xié)議。在持續(xù)利好刺激下，雖然3日大盤依然暴跌，但奮達(dá)科技卻成為為數(shù)不多上漲的股票。

　　有些個(gè)股在增持后股價(jià)逆勢(shì)走強(qiáng)，但有一些個(gè)股并未有明顯企穩(wěn)，造成這種差異表現(xiàn)的原因有哪些方面？英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，獲增持后不同個(gè)股的表現(xiàn)差異是正常的，主要體現(xiàn)在：第一，增持的力度不同，增持股份和金額越大，越能給市場(chǎng)信心，如果僅是輕描淡寫的小幅增持，對(duì)股價(jià)穩(wěn)定則起不到太多作用；第二，增持時(shí)股價(jià)的位置，是半山腰位置還是跌到更低位置以后，對(duì)后續(xù)股價(jià)表現(xiàn)也有影響；第三，跟合力有關(guān)，有些個(gè)股此次雖有增持，但此前有其他股東或高管在減持，則要受一定影響。

　　中信觀點(diǎn)：

　　中信證券認(rèn)為，從歷史統(tǒng)計(jì)來看，高管、公司型股東增持后，持有100個(gè)交易日可以獲得穩(wěn)定的超額收益。統(tǒng)計(jì)增持后一年內(nèi)各季度業(yè)績(jī)的同比增長(zhǎng)率，公司及高管增持后，凈利潤(rùn)增速均在增持后兩個(gè)季度有所增長(zhǎng)。

　　國(guó)金觀點(diǎn)：

　　國(guó)金證券認(rèn)為，大股東對(duì)上市公司具有較高的控制權(quán)，大股東參與定增一般體現(xiàn)了其對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)的認(rèn)可。同時(shí)，由于認(rèn)購(gòu)存在鎖定期，換一個(gè)角度而言，大股東參與定增后，會(huì)進(jìn)一步為上市公司提升經(jīng)營(yíng)及投資收益而貢獻(xiàn)，以謀求公司長(zhǎng)足的發(fā)展。因此，大股東參與定增對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展及股價(jià)都起到了支撐作用。

　　記者統(tǒng)計(jì)：

　　記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自6月中旬至今，合計(jì)有超過15家發(fā)布員工持股計(jì)劃預(yù)案；包括恒大高新、平潭發(fā)展等都宣布停牌籌劃員工持股。從投資的角度而言，持續(xù)的員工持股計(jì)劃完成買入，以及批量的預(yù)案出爐，在一定程度上說明，對(duì)于市場(chǎng)的未來，操盤者仍然有信心。