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    6月29日，停牌4個(gè)多月的三元達(dá)(*ST元達(dá)，002417.SZ)發(fā)出了一則出人意料的公告：由于本次重組交易標(biāo)的的相關(guān)產(chǎn)業(yè)和監(jiān)管政策尚不明朗，本次交易存在較大不確定性。從保護(hù)全體投資者利益的角度出發(fā)，公司決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組。

　　對(duì)于重組的對(duì)手方，雖公告中未有提及，但P2P龍頭紅嶺創(chuàng)投借殼說早已呼之欲出。早在3月31日，三元達(dá)就曾公告稱，公司控股股東、共同控制人之一的黃海峰和林大春分別將其持有的部分公司股票1125萬股質(zhì)押給紅嶺創(chuàng)投董事長(zhǎng)周世平。

　　P2P借殼的政策障礙

　　紅嶺創(chuàng)投與三元達(dá)的緋聞在春節(jié)之前早已展開，2015年2月，紅嶺創(chuàng)投再次被曝出陷入7000萬元“壞賬”危局，人稱老周的周世平在朋友圈宣布，2月14日將有大事件發(fā)生，并稱“消息有點(diǎn)震撼，請(qǐng)?zhí)崆白龊眯睦頊?zhǔn)備”。當(dāng)時(shí)據(jù)紅嶺內(nèi)部人士透露：即將要宣布與上市公司進(jìn)行重組的事宜。

　　然而時(shí)至2月14日落地的消息略令市場(chǎng)失望，周世平宣布紅嶺創(chuàng)投已經(jīng)于2015年2月9日正式啟動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上市準(zhǔn)備工作，整體市值超過500億元。有接近交易的人士告訴記者：“由于監(jiān)管的要求，所以最終還是不能透露借殼哪家公司。只能說是深市剛剛停牌的公司，大概市值20億-30億左右?！?/p>

　　2月9日，福建三元達(dá)通訊股份有限公司因策劃重大事項(xiàng)停牌，3月30日，三元達(dá)改口徑稱籌劃重大資產(chǎn)重組，同日，公司控股股東辦理股票質(zhì)押，合計(jì)2250萬股質(zhì)押給周世平，紅嶺創(chuàng)投的身影開始浮出水面，有望沖擊P2P借殼第一股。

　　記者發(fā)現(xiàn)，三元達(dá)的股東早有退意：公司股東、共同控制人張有興、鄭文海、黃國(guó)英于2014年6月30至11月11日間合計(jì)減持公司股份602.1萬股，占總股本的2.23%；2014年年底，共同控制人鄭文海、張有興近期合計(jì)減持三元達(dá)股份368萬股，占公司總股本的1.36%，兩人此次合計(jì)套現(xiàn)超過3000萬元。

　　對(duì)于資產(chǎn)的處置已然開始：2014年末，公司陸續(xù)處置了子公司福建三元達(dá)軟件、西安三元達(dá)海天天線有限公司，以及集中處置一批與已經(jīng)關(guān)閉的非營(yíng)利及前景不良項(xiàng)目相關(guān)的庫(kù)存存貨，總價(jià)值為5988萬元。

　　即便如此，2014年三元達(dá)仍然虧損高達(dá)3.26億，營(yíng)業(yè)收入5.2億，同比銳減了31.26%，凈利潤(rùn)大跌147.29%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流亦兩年為負(fù)，公司亦因陸續(xù)兩年虧損而戴上了*ST的帽子。

　　目前三元達(dá)的實(shí)際控制人為黃國(guó)英、鄭文海、張有興、黃海峰和林大春五人，合計(jì)持有公司37.62%股份，一季度繼續(xù)虧損4400多萬元。5月22日，證券事務(wù)代表黃聯(lián)城辭職。一片頹敗之下，P2P借殼第一股的推進(jìn)卻未如預(yù)想中順利，據(jù)接近交易的內(nèi)部人士透露：“原本準(zhǔn)備6月份復(fù)牌，但關(guān)于方案的探討和溝通時(shí)間較長(zhǎng)，所以要推遲到7、8月份了?！?/p>

　　紅嶺創(chuàng)投的借殼夢(mèng)

　　6月29日，終止重組的公告一出，是否表示紅嶺借殼事宜到此為止了？答案是“否”，在重組終止的同時(shí)，三元達(dá)啟動(dòng)非公開發(fā)行股票事宜。與此同時(shí)，實(shí)際控制人黃國(guó)英等四人擬在7月1日起通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓或深圳證券交易系統(tǒng)減持其持有的公司部分股份，他們合計(jì)持有公司股份的30.41%；張有興擬于7月3日起轉(zhuǎn)讓或減持公司股份，他持有總股份的7.22%。

　　據(jù)三元達(dá)內(nèi)部人士透露：“借殼不是不做，在公告里已經(jīng)說得很清楚，因?yàn)閷?duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和監(jiān)管政策不明朗，所以終止了，未來周世平應(yīng)該是以個(gè)人名義去收，之后再逐步將紅嶺創(chuàng)投裝進(jìn)去，這兩天很快會(huì)有相關(guān)的公告出來?！?/p>

　　紅嶺創(chuàng)投目前注冊(cè)資本為5000萬元，周世平及其夫人持股接近60%，公開數(shù)據(jù)顯示：截至2月11日，紅嶺的待收金額則為78.55億元。其官網(wǎng)顯示：平臺(tái)累計(jì)成交額為235億元，擁有37萬名投資人。其中2014年累計(jì)成功投資金額147.74億元，同比增長(zhǎng)6倍。在2014年雙十一當(dāng)天，紅嶺創(chuàng)投更是以5.537億元日成交額震驚業(yè)界，但主打大單模式的紅嶺時(shí)有壞賬曝出，使其在業(yè)內(nèi)可謂爭(zhēng)議聲不斷。

　　周世平在今年2月的投資者說明會(huì)上宣稱：“我們的目標(biāo)是3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上市?！睋?jù)他透露：根據(jù)公司目前發(fā)展的速度和內(nèi)部測(cè)算，未來上市時(shí)的整體市值超過500億元。

　　西南證券一位并購(gòu)重組部門人士對(duì)記者坦言：“從監(jiān)管的角度來看，創(chuàng)投、證券類的企業(yè)這兩年借殼是卡死的，借殼條件等同于IPO，主要是對(duì)金融企業(yè)的監(jiān)管，但產(chǎn)業(yè)并購(gòu)角度是鼓勵(lì)的。并購(gòu)重組管理辦法當(dāng)中規(guī)定，上市公司介入金融、創(chuàng)業(yè)投資要參看另行規(guī)定，但其實(shí)并沒有這個(gè)另行規(guī)定。就是說這塊的借殼上市行政上雖然沒有明令禁止，但在許可這塊其實(shí)是沒有通道可以做。純就風(fēng)險(xiǎn)來看，還算好，如果說游戲行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)是8，金融類企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)大概是6，只是說從上市公司監(jiān)管角度看，這部分投資的錢很難流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但實(shí)體才是監(jiān)管層真正想扶植的?！?/p>

　　6月14日，在一次公開會(huì)議之上，紅嶺創(chuàng)投董事長(zhǎng)周世平語出驚人，其宣布自己已經(jīng)收購(gòu)了三元達(dá)，操作已接近尾聲。但周世平此后迅速否認(rèn)，稱是媒體的曲解，“時(shí)機(jī)不成熟，紅嶺創(chuàng)投目前還沒有上市的計(jì)劃，也不存在借殼三元達(dá)的說法。”

　　西南證券上述人士表示：“我們目前并購(gòu)的熱點(diǎn)仍然還是醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)+這些。但股價(jià)的暴漲暴跌也是我們做并購(gòu)的不利因素?！?