據(jù)Wind最新數(shù)據(jù)顯示，目前有37只*ST股存在暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)

　　繼退市新政發(fā)布后，A股市場(chǎng)中退市的上市公司明顯增多。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2015年1月1日至5月24日，有6家上市公司發(fā)布終止上市的公告。其中，有3家公司因連續(xù)虧損4年而終止上市；另有3家公司因合并吸收而終止上市。

　　據(jù)Wind最新數(shù)據(jù)顯示，目前有37只*ST股存在暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。而這些*ST股如果不積極扭虧或另找出路的話，也將面臨退市的危機(jī)。

　　6公司相繼終止上市

　　自長(zhǎng)油于2014年6月5日起終止上市之后，隨著退市新政的實(shí)施，2015年退市的上市公司也逐漸增多。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2015年1月1日至5月24日，有*ST二重、*ST國(guó)恒、*ST武鍋B、中國(guó)北車、東方明珠和宏源證券6家公司發(fā)布終止上市公告。

　　其中，*ST二重、*ST國(guó)恒、*ST武鍋B是由于連續(xù)4年虧損而導(dǎo)致退市。

　　回顧*ST二重在經(jīng)歷了連續(xù)4年虧損后，公司開始積極申請(qǐng)主動(dòng)退市，并且公司大股東不惜拋出現(xiàn)金選擇權(quán)以便能獲得公司股東的贊同票。

　　對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析，*ST二重的主動(dòng)退市不僅為A股主動(dòng)退市做了示范，也為公司未來(lái)重新上市爭(zhēng)取了有利條件。

　　事實(shí)上，*ST二重的主動(dòng)退市并非完全主動(dòng)，而是不得不主動(dòng)。而繼*ST二重之后，*ST國(guó)恒、*ST武鍋B也因連續(xù)4年虧損發(fā)布了終止上市的公告。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，*ST國(guó)恒因無(wú)法在2014年4月30日前披露2013年報(bào)和2014年一季報(bào)，自2014年5月4日開市后一直處于停牌至今。因未按時(shí)披露年報(bào)，*ST國(guó)恒于2014年5月21日收到證監(jiān)會(huì)稽查總隊(duì)下發(fā)的《調(diào)查通知書》，因公司涉嫌違反證券法律法規(guī)，決定對(duì)公司立案調(diào)查。

　　同時(shí)，根據(jù)證監(jiān)會(huì)2014年2月份給公司出具的《行政處罰和市場(chǎng)禁入事先告知書》，*ST國(guó)恒存在三項(xiàng)違規(guī)行為。不過，這份告知書并非證監(jiān)會(huì)對(duì)公司稽查的最終處罰決定。

　　存在種種疑點(diǎn)的*ST國(guó)恒最終沒能逃脫退市的命運(yùn)。*ST國(guó)恒稱，“公司收到深圳證券交易所《關(guān)于天津國(guó)恒鐵路控股股份有限公司股票終止上市的決定》，2015年5月21日，深圳證券交易所決定公司股票終止上市”。

　　公告顯示，*ST國(guó)恒、*ST武鍋B兩家公司將自2015年5月29日起進(jìn)入退市整理期，退市整理期的期限為三十個(gè)交易日，退市整理期屆滿的次一交易日交易所對(duì)公司股票予以摘牌。

　　 3公司合并重組至退市

　　與*ST二重、*ST國(guó)恒、*ST武鍋B終止上市不同的是，中國(guó)北車、東方明珠和宏源證券也在2015年上半年發(fā)布了終止上市的公告。而這3家公司終止上市的原因并非是連續(xù)4年虧損，而是因?yàn)楹喜⒅亟M到另一家上市公司，才會(huì)最終選擇退市的。而其中，南北車的合并更是成為市場(chǎng)關(guān)注的主題。

　　中國(guó)北車公告顯示，中國(guó)北車與中國(guó)南車合并已獲得中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《關(guān)于核準(zhǔn)中國(guó)南車股份有限公司吸收合并中國(guó)北車股份有限公司的批復(fù)》（證監(jiān)許可[2015]748 號(hào)）核準(zhǔn)。根據(jù)上海證券交易所安排，上海證券交易所將在2015年5月20日對(duì)公司 A 股股票予以摘牌，中國(guó)北車A股股票終止上市。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，本次合并的換股實(shí)施股權(quán)登記日為2015年5月20日，換股實(shí)施股權(quán)登記日收市后中國(guó)北車A股股東持有的公司A股股票將按照1:1.10的比例轉(zhuǎn)換為中國(guó)南車A股股票。

　　此外，上海證券交易所將在2015年5月20日對(duì)東方明珠股票予以摘牌，公司股票終止上市。根據(jù)重組方案，東方明珠股東持有的公司股票將按照3.05股東方明珠股份換1股百視通股份的比例轉(zhuǎn)換為百視通A股股票。

　　相較于南北車的合并和東方明珠的重組，2015年最早的一次合并發(fā)生在1月份，宏源證券被申萬(wàn)宏源吸收合并。而宏源證券也早于2015年1月26日終止上市并摘牌。

　　*ST股無(wú)債一身輕

　　相較于退市的*ST公司，昔日的*ST超日今日的*ST集成和*ST鳳凰則很幸運(yùn)地躲過了退市一劫，并獲得了恢復(fù)上市的契機(jī)。

　　據(jù)了解，2014年10月份，走投無(wú)路的*ST超日為了保殼對(duì)公司的重組方案進(jìn)行了一次關(guān)鍵性的投票。重整計(jì)劃草案的通過，也意味著普通債權(quán)組部分大額債權(quán)人也投了贊成票。

　　重組方案顯示，協(xié)鑫集團(tuán)將聯(lián)合嘉興長(zhǎng)元、上海安波、北京啟明、上海韜祥、上海辰祥、上海久陽(yáng)、上海文鑫和上海加辰，對(duì)超日太陽(yáng)進(jìn)行重組。其中協(xié)鑫負(fù)責(zé)重組中的產(chǎn)業(yè)安排，而做擔(dān)保的長(zhǎng)城資產(chǎn)則負(fù)責(zé)資本運(yùn)作。有分析師表示，“協(xié)鑫牽頭重組超日是為了補(bǔ)充產(chǎn)業(yè)鏈，分布式電站、多晶硅、硅片方面是協(xié)鑫強(qiáng)項(xiàng)，再嵌入超日的超日擁有的電池項(xiàng)目，產(chǎn)業(yè)鏈上下游完整”。

　　重組后的*ST超日現(xiàn)已更名*ST集成，公司董事會(huì)于2015年5月4日向深圳證券交易所提出公司股票恢復(fù)上市的申請(qǐng)，并于2015年5月6 日收到深交所《關(guān)于同意受理協(xié)鑫集成股份有限公司恢復(fù)上市申請(qǐng)的函》。

　　同樣在今年申請(qǐng)恢復(fù)上市的還有*ST鳳凰。年報(bào)顯示，截至2014年12月31日，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)43.07億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利為1946.56萬(wàn)元，期末凈資產(chǎn)為1.24億元。

　　一位注冊(cè)會(huì)計(jì)師向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析，公司之所以能夠扭虧，與公司縮減虧損業(yè)務(wù)和債務(wù)重組有很大關(guān)系。

　　暫停上市風(fēng)險(xiǎn)加大

　　相比較2015年上半年有6家發(fā)布終止上市公告的上市公司，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年上半年僅有*ST新都一家公司發(fā)布暫停上市公告。

　　由于*ST新都2013年、2014年連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，深交所決定該公司股票自5月21日起暫停上市。據(jù)了解，從2012年年報(bào)開始，*ST新都的年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告即被出具無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告。連年“非標(biāo)”，最終導(dǎo)致該公司股票被深交所暫停上市。

　　據(jù)Wind最新數(shù)據(jù)顯示，目前有37只*ST股存在暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得注意的是，由于退市新政的發(fā)布，令2015年發(fā)布可能暫停上市公告的公司數(shù)量大幅上升。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，自2015年1月1日至5月24日期間，除了已經(jīng)退市的和暫停上市的上市公司外，仍有*ST博元、*ST云網(wǎng)、萬(wàn)福生科等32家上市公司曾發(fā)布可能被暫停上市的公告。

　　上述發(fā)布可能暫停上市公告的上市公司中，除因業(yè)績(jī)報(bào)虧的原因外，還有部分公司因?yàn)樯嫦舆`反證券法律法規(guī)，而被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，公司股票有可能被深圳證券交易所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示并暫停上市。

　　對(duì)此，金曠投資首席策略師張海東向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析，違法公司強(qiáng)制退市有利于優(yōu)化資本市場(chǎng)資源配置的功能，讓壞的公司退市，有利于改變A股的投資生態(tài)、投資文化與投資邏輯。

　　“成熟的市場(chǎng)就應(yīng)該有進(jìn)有退，目前，A股市場(chǎng)有78家公司退市，其中約四成為主動(dòng)退市。而在美國(guó)等成熟市場(chǎng)，主動(dòng)退市的比例甚至超過了強(qiáng)制退市，納斯達(dá)克年均退市率8%，主動(dòng)退市占近2/3?！睆埡|如是說(shuō)。

　　在上述發(fā)布可能暫停上市公告的公司中，*ST博元因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪導(dǎo)致公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。同時(shí)，*ST博元還傳出“無(wú)法保證年度報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整”的消息，一時(shí)間*ST博元被市場(chǎng)視為退市新政公布后首家因重大違法行為進(jìn)入退市程序的上市公司。

　　目前，*ST博元已于5月15日起實(shí)施停牌，上海證券交易所將在公司股票停牌起始日后的十五個(gè)交易日內(nèi)作出是否暫停公司股票上市的決定。值得注意的是，在*ST博元停牌最后一個(gè)交易日，公司股票封住漲停，由此可見，仍有投資者看好公司未來(lái)前景。

　　對(duì)此，北京威諾律師事務(wù)所主任楊兆全律師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，如果公司出現(xiàn)嚴(yán)重違法被查證屬實(shí)，那么，公司基本上就沒有挽回上市的辦法了。

　　值得注意的是，*ST云網(wǎng)至今已經(jīng)發(fā)布了44次風(fēng)險(xiǎn)提示。公司稱，公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)連續(xù)兩年虧損，且凈資產(chǎn)為負(fù)值，公司于2015年4月30日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　此外，*ST云網(wǎng)還有因重大信息披露違反法律法規(guī)導(dǎo)致暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)、其它導(dǎo)致公司股票可能被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)、“ST 湘鄂債”將被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)等。