騰訊證券訊 北京時(shí)間4月13日晚間消息，據(jù)路透社報(bào)道，雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，股票價(jià)格也越來越貴，但是這并不妨礙美國(guó)上市公司股票回購(gòu)熱情。許多分析師預(yù)計(jì)，融資成本的攀升將不會(huì)打斷這波股票回購(gòu)潮，這波回購(gòu)一直在支撐美股漲勢(shì)。

　　據(jù)紐約Voya投資管理公司的計(jì)算，今年標(biāo)普500指數(shù)成分股回購(gòu)的每股凈利潤(rùn)將提高1.5-2個(gè)百分點(diǎn)。自2009年回購(gòu)周期達(dá)到谷底以來，上市公司一直在加快回購(gòu)的步伐?；刭?gòu)減少了流通股數(shù)量，由此提振股票價(jià)格進(jìn)而提升了以此計(jì)算的EPS。

　　通用電氣近日表示，計(jì)劃回購(gòu)高達(dá)500億美元的股票，創(chuàng)下緊隨蘋果公司900億美元回購(gòu)案的史上第二大規(guī)模股票回購(gòu)案。在紐交所午盤交易時(shí)段，通用電氣股價(jià)大漲約9%至金融危機(jī)以來的最高水平。

　　據(jù)2014年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲至紀(jì)錄高位，其成份股企業(yè)功不可沒，公司共計(jì)斥資5530億美元回購(gòu)股票，回購(gòu)規(guī)模較2013年增加16.3%，而且是2009年的四倍之多?；刭?gòu)熱潮2015年進(jìn)一步升溫。數(shù)據(jù)顯示，第一季所有在美上市公司待完成及已完成股票回購(gòu)的規(guī)模達(dá)1797億美元，較去年同期的1242億美元增長(zhǎng)近45%。

　　Voya投資管理公司多元資產(chǎn)策略及解決方案首席投資官Paul Zemsky稱，“公司管理層喜歡這樣做，股票回購(gòu)操作有利可圖，而且成本也較低?！?

　　標(biāo)普500回購(gòu)指數(shù)的表現(xiàn)已連續(xù)七年優(yōu)于標(biāo)普500指數(shù)。標(biāo)普500回購(gòu)指數(shù)包含指標(biāo)股指中回購(gòu)比例排名前100的個(gè)股。市場(chǎng)對(duì)目前剛剛開始的第一季財(cái)報(bào)期的預(yù)期較低，對(duì)那些想讓財(cái)報(bào)顯得更好看的公司而言，回購(gòu)這種方式有效且成本不高。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)開始加息后，那些借錢回購(gòu)股票的公司可能不得不花費(fèi)更多的資金。然而，即使經(jīng)歷數(shù)輪加息，企業(yè)借錢回購(gòu)可能仍有利可圖?？傮w說來，根據(jù)收益率計(jì)算，標(biāo)普500成份企業(yè)在進(jìn)行回購(gòu)后的12個(gè)月內(nèi)可以賺回回購(gòu)資金的近6%。而信用狀況良好的公司目前平均借貸成本為2.9%。鑒于上述情況，在未來一段時(shí)間通過發(fā)債來回購(gòu)公司股票的做法可能是劃算的。

　　自2004年開始的上一次政策緊縮周期中，企業(yè)隨著利率上升而加大了發(fā)債和回購(gòu)股票的力度。在此期間，實(shí)際聯(lián)邦基金利率從2004年上半年的約1%一路走升，到2005年平均為3.21%，2006年達(dá)到4.97%，2007年上半年進(jìn)一步升至5.26%，而相應(yīng)的標(biāo)普500成份企業(yè)股票回購(gòu)規(guī)模則分別為1975億、3，492億、4318億和5891億美元。

　　聯(lián)邦基金實(shí)際利率目前在0.12%，美聯(lián)儲(chǔ)決策者預(yù)估到2015年底將到0.625%左右，低于此前預(yù)期的1.125%。富國(guó)銀行基金管理首席投資策略師Brian Jacobsen說道，對(duì)很多企業(yè)來說，尤其是如果它們打算回購(gòu)股票，融資成本小幅增加可能不會(huì)有太大影響，不過對(duì)企業(yè)來說，最好還是立刻行動(dòng)。

　　企業(yè)似乎都是要先于美聯(lián)儲(chǔ)就采取行動(dòng)，據(jù)美國(guó)證券行業(yè)和金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年頭三個(gè)月投資級(jí)別的企業(yè)債發(fā)售額增加87%至3456億美元，上年同期為1850億美元，這表明在整個(gè)緊縮周期企業(yè)仍會(huì)繼續(xù)回購(gòu)股票。（蕭何）