5月18日下午，北京西四環(huán)旁的世紀(jì)金源大飯店，中國(guó)南車(chē)(601766)的股東大會(huì)在這里準(zhǔn)時(shí)召開(kāi)。

　　南北車(chē)股東以及眾多機(jī)構(gòu)、投資者紛紛趕到現(xiàn)場(chǎng)，見(jiàn)證了中國(guó)中車(chē)誕生前南車(chē)的最后一次股東大會(huì)。會(huì)議的重頭戲是在現(xiàn)場(chǎng)投票選舉產(chǎn)生合并后新公司第一屆董事會(huì)的董事席位。

　　最終，股東大會(huì)確定了中國(guó)北車(chē)(601299)董事長(zhǎng)崔殿國(guó)、中國(guó)南車(chē)董事長(zhǎng)鄭昌泓、中國(guó)南車(chē)總裁劉化龍、中國(guó)北車(chē)總裁奚國(guó)華、中國(guó)南車(chē)副總裁傅建國(guó)等5人均為合并后中車(chē)股份的執(zhí)行董事。

　　而中國(guó)北車(chē)當(dāng)天上午也如期召開(kāi)了其歷史上的最后一次股東大會(huì)。至此，南北車(chē)合并走完了最后一道流程。

　　中國(guó)軌道交通兩大巨頭完成合并，除了承擔(dān)中國(guó)軌道交通合并開(kāi)拓海外市場(chǎng)的重任，中國(guó)中車(chē)也將作為范例進(jìn)一步唱響國(guó)企重組改革的大戲。

　　中國(guó)南北車(chē)合并留下的想象空間，將如何運(yùn)用在其他的央企重組事項(xiàng)中？頗為巧合的是，當(dāng)天國(guó)務(wù)院批復(fù)了《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見(jiàn)》(下稱“意見(jiàn)”)，對(duì)于國(guó)資改革的內(nèi)容做出了進(jìn)一步的詮釋。

　　南北車(chē)完成歷史使命

　　公告顯示，中國(guó)北車(chē)將于5月20日在上交所、港交所摘牌，終止上市，并于當(dāng)日完成南北車(chē)合并的換股實(shí)施股權(quán)登記日，南北車(chē)換股比例為1：1.1。

　　根據(jù)兩家公司A、H 股的市場(chǎng)參考價(jià)并結(jié)合換股比例，中國(guó)南車(chē)的A股換股價(jià)和H股換股價(jià)分別確定為5.63元/股和7.32港元/股，中國(guó)北車(chē)的A股換股價(jià)和H股換股價(jià)分別確定為6.19元/股和8.05港元/股。

　　中國(guó)北車(chē)方面表示，北車(chē)股東換得的南車(chē)股票將在合并換股完成后在上交所上市。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在上述股東大會(huì)與一些參加會(huì)議的投資者和股東交流后發(fā)現(xiàn)，大家對(duì)于中國(guó)南車(chē)的具體上市時(shí)間以及復(fù)牌時(shí)間、開(kāi)盤(pán)價(jià)、漲跌幅限制等問(wèn)題關(guān)注較多。

　　其中一位前來(lái)參會(huì)的投資者就向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言，自己最關(guān)心的一個(gè)問(wèn)題是：“換股比例1：1.1，是否意味著購(gòu)買(mǎi)中國(guó)北車(chē)將會(huì)獲得一部分的溢價(jià)？”

　　事實(shí)上，根據(jù)南北車(chē)的換股比例計(jì)算，在換股結(jié)束后，投資者的持股數(shù)量雖有所增加，但總資產(chǎn)并未發(fā)生任何變化。而這也意味著，購(gòu)買(mǎi)中國(guó)北車(chē)的投資者在換股結(jié)束后，每股投資成本將有所降低。

　　在開(kāi)盤(pán)價(jià)和漲跌幅方面，一位市場(chǎng)人士表示：“南車(chē)收盤(pán)價(jià)29.45，就相當(dāng)于中國(guó)中車(chē)的發(fā)行價(jià)。中國(guó)中車(chē)既然按照新股來(lái)對(duì)待，將不設(shè)漲跌幅限制?！?/p>

　　除此之外，合并之后的高層架構(gòu)也頗受市場(chǎng)關(guān)心。

　　根據(jù)當(dāng)日投票選舉的結(jié)果，南北車(chē)的原高層崔殿國(guó)、鄭昌泓、劉化龍、奚國(guó)華和傅建國(guó)等5人，均當(dāng)選合并后中車(chē)股份的執(zhí)行董事。

　　此外，在合并完成后，中國(guó)中車(chē)將綜合公司和中國(guó)北車(chē)2014年度凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流等因素，安排2014年度利潤(rùn)分配事宜。

　　股東大會(huì)塵埃落定，幾天之后，中國(guó)南車(chē)就將履行工商變更登記手續(xù)以“中國(guó)中車(chē)”復(fù)牌。曾因南北車(chē)爭(zhēng)霸局面引起的配置研發(fā)團(tuán)隊(duì)、檢測(cè)儀器和試驗(yàn)設(shè)備的重復(fù)、資源浪費(fèi)的局面都將成為歷史。

　　與此同時(shí)，中國(guó)南北車(chē)成功合并的樣本，也讓其他國(guó)企改革的過(guò)程平添了幾分想像力。

　　國(guó)企改革地位獲提升

　　事實(shí)上，就在南、北車(chē)召開(kāi)股東大會(huì)的同日，國(guó)務(wù)院批復(fù)了《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見(jiàn)》。

　　中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦對(duì)此認(rèn)為，《意見(jiàn)》首次對(duì)國(guó)資國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)文件的內(nèi)容作了明確，外界此前對(duì)此都是猜測(cè)。在他看來(lái)，《意見(jiàn)》清晰呈現(xiàn)了國(guó)資國(guó)企改革新階段的相關(guān)內(nèi)容。

　　《意見(jiàn)》提出，出臺(tái)深化國(guó)有企業(yè)改革指導(dǎo)意見(jiàn)，制定改革和完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制、國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)等系列配套文件。制定中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組方案，加快推進(jìn)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司和投資公司試點(diǎn)，形成國(guó)有資本流動(dòng)重組、布局調(diào)整的有效平臺(tái)。

　　事實(shí)上，國(guó)資委已經(jīng)在去年七月在央企層面啟動(dòng)“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)，其中，在國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司、中糧集團(tuán)有限公司開(kāi)展改組國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)；在中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司、中國(guó)建筑材料集團(tuán)公司開(kāi)展發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)。

　　除此之外，央企的國(guó)資改革還包括合并一些關(guān)鍵戰(zhàn)略性領(lǐng)域面臨惡性競(jìng)爭(zhēng)的央企。2015年深化國(guó)企改革中，除了南北之外，核電行業(yè)也迎來(lái)了重組的實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，有分析人士就預(yù)計(jì)，國(guó)核與中電投將有望成為南北車(chē)之后的第二家合并央企。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長(zhǎng)張文魁就指出，這一輪央企合并重組的邏輯是，國(guó)家希望打造出在各行各業(yè)能夠與國(guó)際巨頭競(jìng)爭(zhēng)的、有國(guó)際水準(zhǔn)的實(shí)力央企。

　　“在這點(diǎn)上，南北車(chē)的合并無(wú)疑是這份文件關(guān)于國(guó)資改革內(nèi)容的最佳詮釋。”北京一位長(zhǎng)期關(guān)注央企改革的私募人士對(duì)此表示。