5月18日，經(jīng)過周末證監(jiān)會對“約談基金公司傳聞”的辟謠，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)狂牛之旅，再度刷新歷史紀(jì)錄。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收3278.48點(diǎn)，大漲4.23%。

　　不過狂歡背后，前期領(lǐng)漲的部分創(chuàng)業(yè)板龍頭股已明顯出現(xiàn)疲軟之勢。全通教育(300359.SZ)、朗瑪信息(300288.SZ)、三六五網(wǎng)(300295.SZ)在內(nèi)的強(qiáng)勢個股均告逆勢下挫。

　　其中，全通教育盤中還一度摸高至250元的上市新高(復(fù)權(quán)后股價高達(dá)550元)，但隨后快速沖高回落。截至終盤報收222.99元，下跌4.60%，成交量也從前一交易日的6.55億元激增至10.4億元，放大了近六成，高達(dá)58.78%，呈放量下跌態(tài)勢。

　　龍虎榜表明，在前五大買入主力席位中，機(jī)構(gòu)席位分居首席和第三席，但買入額明顯減少，分別僅錄得983.71萬元和813.39萬元。而在前五大賣出主力中，機(jī)構(gòu)席位多達(dá)4席，共賣出30839.27萬元。在買賣軋差之后，機(jī)構(gòu)凈賣出額達(dá)29042.17萬元。

　　對此，廣證恒生一位策略分析師稱，前期創(chuàng)業(yè)板龍頭股出現(xiàn)疲軟態(tài)勢這是一個危險的信號?！褒堫^弱化后往相同板塊蔓延，蔓延的同時也意味著分化。隨著分化的加劇，創(chuàng)業(yè)板個股可操作性會有所降低?！?

　　與此同時，全面跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF當(dāng)天也面臨巨額贖回。據(jù)同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，該基金份額已從前一交易日的79345.49萬份減少至5月18日的70145.49萬份，單日贖回份額超過9000萬份，達(dá)9200萬份，占比達(dá)11.59%。

　　機(jī)構(gòu)逾4億出逃全通教育

　　作為滬深兩市第一高價股，全通教育籌碼在除權(quán)后的兩個交易日內(nèi)已出現(xiàn)大幅松動。

　　在最近兩個交易日里，機(jī)構(gòu)席位已連續(xù)呈凈賣出狀態(tài)。5月15日，全通教育除權(quán)后上演一幕從跌停到漲停的戲碼，但龍虎榜表明，當(dāng)天，主力資金已呈凈賣出狀態(tài)。

　　當(dāng)天，僅有一家機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身第一大買入主力，但在前五大賣出主力中，機(jī)構(gòu)席位就有三席，買賣軋差之后，機(jī)構(gòu)凈賣出額為12513.14萬元。

　　若包括5月18日機(jī)構(gòu)凈賣出的29042.17萬元在內(nèi)，短短兩個交易日內(nèi)，機(jī)構(gòu)資金已大肆出逃逾4億元。

　　另據(jù)5月18日龍虎榜顯示，包括全通教育在內(nèi)，在主力資金出逃的8只創(chuàng)業(yè)板異動股中，機(jī)構(gòu)凈賣出個股就占了5個，余下4只個股分別為朗瑪信息、天澤信息(300209.SZ)、三六五網(wǎng)、華伍股份(300095.SZ)，其凈賣出額分別達(dá)22674.94萬元、13369.7萬元、7588.07萬元、2494.45萬元。

　　其中，在朗瑪信息前五大賣出主力中，機(jī)構(gòu)席位就多達(dá)4席，合共約賣出2.27億元，且機(jī)構(gòu)席位無一買入。

　　此前，在上周五的新聞發(fā)布會上，針對朗瑪信息二級市場股價異動，證監(jiān)會發(fā)言人表示，證監(jiān)會正在調(diào)查“朗瑪信息交易異常案”。5月18日早盤，公司公告稱，截至公告發(fā)布之日，公司的控股股東、董事、監(jiān)事、高管從未有過買賣公司股票的行為。

　　此外，在5月18日主力資金搶籌的12只異動個股中，機(jī)構(gòu)席位逢高派發(fā)的個股也有4個，分別為長亮科技(300348.SZ)、恒通科技(300374.SZ)、特銳德(300001.SZ)、廣生堂(300436.SZ)。在上述4只個股漲停背后，機(jī)構(gòu)凈賣出額也分別達(dá)10313.87萬元、1371.22萬元、663.74萬元、129.18萬元。

　　其中，長亮科技全天就被三大機(jī)構(gòu)席位分別拋售了14804.64萬元、3444.67萬元、1539.47萬元，另有兩家機(jī)構(gòu)席位分別買入了6168.60萬元和3306.30萬元。

　　而此前一個交易日，就在光環(huán)新網(wǎng)(300383.SZ)大漲7.17%當(dāng)天，機(jī)構(gòu)席位也凈賣出過億元，達(dá)13899.5754萬元。位居第一大賣出主力的機(jī)構(gòu)席位共賣出了15864.35萬元。

　　創(chuàng)業(yè)板ETF遭巨額贖回

　　與此同時，在創(chuàng)業(yè)板ETF全天大漲4.68%背后，該基金也遭遇了巨額贖回。若按創(chuàng)業(yè)板ETF全天收盤價3.157元計算，其贖回金額已超過2.9億元。

　　在前述廣證恒生策略分析師看來，除了部分套利資金以外，不排除部分資金已在高位套現(xiàn)。

　　對此，星石投資表示，創(chuàng)業(yè)板將進(jìn)入分化行情，由于前期漲速過快，創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險必然加大。雖然監(jiān)管層已辟謠，但這也釋放出業(yè)界要求控制創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險的信號。其預(yù)測后期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的波動將會加大，創(chuàng)業(yè)板將進(jìn)入分化行情，那些沒有業(yè)績支撐、純粹炒上去的股票可能會面臨較大的調(diào)整風(fēng)險。

　　長信基金[微博]有關(guān)人士也稱，在創(chuàng)業(yè)板這輪行情中，互聯(lián)網(wǎng)讓創(chuàng)業(yè)板公司普漲，但卻并沒有拉開其中的距離，需要有一波調(diào)整來甄別其中公司的好壞。

　　“這里的好壞并不一定指業(yè)績，主要是現(xiàn)在的布局能否做成，能否有收入，還是單純講故事?！痹撊耸咳缡钦f。

　　不過，大成睿景靈活擬任基金經(jīng)理焦巍則稱，不應(yīng)把過多的精力放在關(guān)注市場短期漲跌，大機(jī)會時代絕不能以小機(jī)會眼光看待市場。

　　焦巍指出，“傳統(tǒng)行業(yè)盈利能力正在下滑，主板面臨著ROE不斷降低的普遍現(xiàn)象。而創(chuàng)業(yè)板收入?yún)s持續(xù)上行，扣非后盈利增速仍在上升。同樣的特征在2001-2007年的周期股上也曾出現(xiàn)，這說明創(chuàng)業(yè)板公司取代周期股，成為新時代背景下的‘新成長股’?！?

　　焦巍表示，“代表過去傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的時代畢竟已經(jīng)過去了，能夠代表中國經(jīng)濟(jì)未來及轉(zhuǎn)型的是那些新興行業(yè)?！痹谄淇磥?，這是從戰(zhàn)略上厘清A股投資邏輯，因為“只有資產(chǎn)負(fù)債健康的輕資產(chǎn)行業(yè)、資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張型新興產(chǎn)業(yè)和財政重點(diǎn)傾斜的行業(yè)，才能構(gòu)成宏觀投資分析的考慮對象。人口結(jié)構(gòu)變換和人口素質(zhì)提升帶來的產(chǎn)業(yè)機(jī)會將確定性地穿越宏觀周期的波動，在此過程中，醫(yī)療健康服務(wù)、信息化、互聯(lián)網(wǎng)教育、智能化制造等產(chǎn)業(yè)具備長期投資機(jī)會。”