400元高價股誕生、個股兩月近15倍漲幅、5000倍超級市盈率產生，一系列數據顯示，創(chuàng)業(yè)板正在演繹極度瘋狂，但瘋狂并不足以形容當前創(chuàng)業(yè)板的高估值，從上周五到本周二的三個交易日中，創(chuàng)業(yè)板指漲幅接近16%，沖破3000點，進入“3時代”。創(chuàng)業(yè)板就像穿上了紅舞鞋一直轉個不停，沒有最高只有更高。

　　不過，中國經濟網記者注意到，受管理層約談基金公司限買創(chuàng)業(yè)板股票的傳聞影響，創(chuàng)業(yè)板指數在這兩日開始回落。14日在高價權重股的引領下，跌50.56點，跌1.58％，15日創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)低開在5日線下。盡管“神創(chuàng)板”有降溫趨勢，但個股強勢上漲的趨勢仍未改變。

　　強勢上漲若是有基本面也可理解，然而恰恰相反，與股價暴漲“脫節(jié)”的是一些創(chuàng)業(yè)板高價股的業(yè)績并不靚麗。以暴風科技為例，該公司第一季度虧損321萬元。此外，全通教育一季度下滑22.71%；安碩信息營收增速也呈放緩趨勢。

　　如此不堪入目的數字，股價卻都高的飛上天，創(chuàng)業(yè)板虛高，泡沫驚人已經成為市場的一種共識。那么，究竟誰是其大幅上漲背后的重要推手？有文章指出，機構投資者抱團取暖聯(lián)合做莊、加上賣方研究推波助瀾等共同造就了此次創(chuàng)業(yè)板的暴漲。

　　中國經濟網記者注意到，從披露的一季度報表來看，以公募基金為代表的機構投資者大量地出現在創(chuàng)業(yè)板的股東名單當中。例如，安碩信息的2015年一季度顯示，該股的前十大無限售條件股東無一例外均是公募基金；全通教育的前十大股東名單當中，除了有6家公募基金外，還出現了社?；鸬纳碛?；同樣的情景還出現在金亞科技、陽普醫(yī)療、寶通帶業(yè)等眾多只創(chuàng)業(yè)板股票的身上。

　　此外，單個基金公司旗下的多只基金“抱團取暖”的景象也變得司空見慣。以全通教育為例，在其流通股股東中，易方達至少有四只基金同時持有全通，廣發(fā)基金旗下有三只基金同時進入十大流通股東名列。

　　一方面是機構投資者“抱團取暖”聯(lián)合做莊爆炒創(chuàng)業(yè)板，另一方面還有賣方研究賣力為創(chuàng)業(yè)板估值泡沫尋找合理性。

　　《經濟參考報》文章分析稱，券商研究的主要收入來源于基金分倉，在當前基金公司集體重倉創(chuàng)業(yè)板的情況下，出于利益考慮，很少見到券商分析師提示創(chuàng)業(yè)板風險。即使在當前的危險點位，也有不少賣方研究在為創(chuàng)業(yè)板估值泡沫尋找合理性，搖旗吶喊。

　　中國經濟網記者注意到，4月28日，國信證券發(fā)布策略報告認為，這輪牛市不言頂，創(chuàng)業(yè)板萬點不嫌高，或許天空才是它的極限。5月11日，海通證券也發(fā)布報告表示，本輪A股牛市對應中國夢，牛途還長，降息助推牛市。創(chuàng)業(yè)板代表的成長股是本輪長牛主角，類似于2005年至2007年地產鏈，牛市就是泡沫化過程，買對就不怕貴。

　　一邊期待慢牛長牛，一邊任由神創(chuàng)板暴漲爆炒，如此矛盾現象正是資本市場的真實寫照?！吧駝?chuàng)板”還能走多遠？有人說，創(chuàng)業(yè)板的籌碼高度集中，只要機構想拉就能繼續(xù)上漲，有可能出現超500元甚至600元的高價股。不過，“神創(chuàng)板”只漲不跌？機構恐怕也有高處不勝寒的感覺。

　　事實上，在經歷瘋狂推高之后，14日創(chuàng)業(yè)板前期漲幅較大的熱門高價股迎來大幅殺跌，創(chuàng)業(yè)板龍頭股安碩信息、樂視網雙雙跌停，東方財富、東方網力、萬達信息等個股跌幅也均在6%以上……暴風科技高臺跳水跌逾4%，當日換手率達到31.21%，游資、機構騷動不已。

　　對此，市場人士普遍認為，高價股的大跌在意料之中，市場給予部分代表新興產業(yè)方向的龍頭股估值已有水分，過于脫離基本面的炒作不可持續(xù)。不過，機構對后續(xù)走勢也有較大分歧。所謂沒有永不凋謝的花兒，不管風口是否真的轉換，對于投資者而言應該“理性點兒再理性點兒”。

　　其實，資本市場與實體經濟良性互動要以資本市場穩(wěn)健、健康發(fā)展為前提。市場對概念的炒作過分狂熱，致使其股價就可以脫離經營收入、業(yè)績等基本面的地心引力，任性地瘋漲，必然會使風險不斷累積，最終危及整個市場。創(chuàng)業(yè)板要更好發(fā)揮對“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的支持作用，必須從短期的狂熱中冷靜下來，回歸理性，回歸常識。

　　對普通中小投資者來說，要提高理性分辨能力，克制貪念。事實上，創(chuàng)業(yè)板遭遇風云突變的概率正在變大，散戶投資者一定千萬要當心，別成為“擊鼓傳花”游戲的受傷者，“牛市機會那么多，不必‘刀口舔血’”。（中國經濟網 記者邢曉宇）