作為首家觸發(fā)“重大違法退市”條款的上市公司，*ST博元以“三連板”告別風(fēng)險(xiǎn)警示板。與此同時(shí)，“央企退市第一股”長(zhǎng)油恢復(fù)轉(zhuǎn)讓之后出現(xiàn)連續(xù)17個(gè)漲停的驚人走勢(shì)。

　　兩家公司不約而同地遭遇炒作，也讓旨在重塑股市新陳代謝機(jī)制的退市制度再度面臨“不死”挑戰(zhàn)。

　　14日，*ST博元發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，稱14日為公司股票在風(fēng)險(xiǎn)警示板交易的最后一個(gè)交易日，15日起公司股票將實(shí)施停牌，上海證券交易所將在公司股票停牌起始日后的十五個(gè)交易日內(nèi)作出是否暫停公司股票上市的決定。

　　與其他暫停上市股票相比，*ST博元顯得比較“另類”。因?yàn)樯嫦舆`規(guī)披露、不披露重要信息罪和偽造、變?cè)旖鹑谄弊C罪，*ST博元在被移送公安機(jī)關(guān)的同時(shí)，成為首家因觸發(fā)上海證券交易所新《股票上市規(guī)則》的相關(guān)條款，而被依法實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的上市公司。

　　伴隨退市風(fēng)險(xiǎn)的步步逼近，*ST博元自3月31日進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板之后股價(jià)曾一路狂瀉，連續(xù)七個(gè)交易日跌停。然而4月17日起，*ST博元開(kāi)始出現(xiàn)詭異的連續(xù)漲停，股價(jià)從4.75元的階段低點(diǎn)快速回升至7.32元。

　　4月29日，伴隨一份公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及高級(jí)管理人員集體聲明“無(wú)法保證其真實(shí)、準(zhǔn)確、完整”的“奇葩”年報(bào)亮相，*ST博元再度陷入連跌態(tài)勢(shì)。

　　但就在其暫停上市進(jìn)入“讀秒”之際，*ST博元上演“最后瘋狂”——從5月12日起連續(xù)三個(gè)交易日漲停，最終以6.55元的收盤價(jià)完成了其在風(fēng)險(xiǎn)警示板的告別演出。

　　與*ST博元相比，以“央企退市第一股”身份離場(chǎng)近一年的*ST長(zhǎng)油表現(xiàn)更加令人瞠目。

　　自4月20日在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)退市公司板塊正式掛牌轉(zhuǎn)讓以來(lái)，“長(zhǎng)油5”連續(xù)17個(gè)交易日一字漲停，截至14日其股價(jià)已經(jīng)攀升至2元，較退市前的0.83元大漲141％。部分機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，類似的巨量封漲停格局短期內(nèi)還將延續(xù)。

　　資金追捧長(zhǎng)油事出有因。今年4月13日，長(zhǎng)油公告重整計(jì)劃執(zhí)行完畢。而根據(jù)最新披露的業(yè)績(jī)報(bào)告，今年一季度長(zhǎng)油實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)逾1.19億元。公司預(yù)測(cè)受惠于油運(yùn)市場(chǎng)回升、油價(jià)下跌，以及重整帶來(lái)的財(cái)務(wù)費(fèi)用及負(fù)債率下降，上半年業(yè)績(jī)應(yīng)為盈利。

　　長(zhǎng)油扭虧，催生了市場(chǎng)對(duì)其“復(fù)活”的預(yù)期。按照現(xiàn)有規(guī)定，退市公司重新上市需比照新股發(fā)行持續(xù)盈利。但伴隨注冊(cè)制漸行漸近，關(guān)于取消IPO持續(xù)盈利要求的呼聲漸高，未來(lái)若相關(guān)規(guī)則發(fā)生改變，長(zhǎng)油有望提前“回歸”A股。

　　在A股退市制度改革歷程中，長(zhǎng)油和*ST博元都堪稱“標(biāo)本”案例。而兩者之間，似乎也有著十分微妙的關(guān)聯(lián)。

　　*ST長(zhǎng)油退市前曾上演相似的“末日狂歡”，最后一個(gè)交易日吸引近萬(wàn)億元資金入場(chǎng)。而進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板的*ST博元開(kāi)始出現(xiàn)連續(xù)漲停的時(shí)間點(diǎn)，與長(zhǎng)油在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌基本一致。從某種角度而言，長(zhǎng)油或?yàn)?ST博元起到了“示范”作用。

　　這也讓旨在實(shí)現(xiàn)股市優(yōu)勝劣汰的退市制度再度遭遇“不死”的挑戰(zhàn)。

　　一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，自*ST博元被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示以來(lái)，持股市值100萬(wàn)元以上的個(gè)人投資者以及專業(yè)機(jī)構(gòu)、一般法人持續(xù)減持，而持續(xù)增持的多為市值100元萬(wàn)以下的投資者。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍提醒中小投資者注意風(fēng)險(xiǎn)、理性投資。

　　事實(shí)上，退市制度的本意正在于通過(guò)建立優(yōu)勝劣汰機(jī)制，實(shí)現(xiàn)股市的正常新陳代謝。若“退而不死”狀況依舊，其促使市場(chǎng)資源合理配置、培育價(jià)值投資理念的功能將難以發(fā)揮。從這個(gè)角度而言，A股退市機(jī)制改革依然任重而道遠(yuǎn)。（潘清）