劉益謙入主僅兩個(gè)交易日，長(zhǎng)江證券就火速停牌籌劃定增，這背后究竟發(fā)生了什么？面對(duì)劉益謙百億接盤海爾投資坐上長(zhǎng)江證券大股東之位，作為長(zhǎng)江證券實(shí)際掌舵人的湖北國(guó)資至今未公開表態(tài)。而公司在如此敏感的時(shí)點(diǎn)籌劃定增，是劉益謙為了鞏固控制權(quán)準(zhǔn)備再次增資，還是湖北國(guó)資的抵抗？抑或第三方介入分權(quán)？目前，各種可能皆無法排除。

　　僅從長(zhǎng)江證券的公告措辭看，并未提及定增的發(fā)起方是否為大股東。公告稱：公司正籌劃非公開發(fā)行股票事宜，鑒于該事項(xiàng)存在不確定性，經(jīng)申請(qǐng)，自5月4日起停牌。

　　目前來說，湖北國(guó)資的態(tài)度至關(guān)重要。作為一家地處湖北的區(qū)域券商，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散一直是長(zhǎng)江證券的“心病”。截至2015年一季度末，長(zhǎng)江證券的第一大股東海爾投資持股6.98億股，占比14.72%，并無絕對(duì)的控股優(yōu)勢(shì)，湖北國(guó)資方面通過湖北能源集團(tuán)及其他幾家國(guó)企，持股與海爾投資方面較為接近，其中第二大股東湖北能源持股10.69%，湖北日?qǐng)?bào)傳媒集團(tuán)持股0.78%。此外，同在湖北的央企葛洲壩持股比例為2.89%。在此態(tài)勢(shì)下，海爾方面對(duì)上市公司一直缺乏掌控權(quán)，因此，長(zhǎng)江證券董事長(zhǎng)一直由強(qiáng)勢(shì)的湖北國(guó)資推薦，而海爾投資的代表則僅為副董事長(zhǎng)。

　　據(jù)了解，海爾投資長(zhǎng)江證券的初衷是希望能實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)融結(jié)合”的發(fā)展模式，但始終不能實(shí)現(xiàn)對(duì)長(zhǎng)江證券的實(shí)際控制是其退出的主要原因。雖然海爾意欲退出，湖北國(guó)資可能對(duì)接盤方亦有諸多考量，更希望由湖北省當(dāng)?shù)仄髽I(yè)接盤，不希望長(zhǎng)江證券搬出湖北。

　　目前，雖然湖北國(guó)資對(duì)于劉益謙接替海爾尚未公開表態(tài)，但是相比而言，劉益謙的背景應(yīng)該更符合湖北國(guó)資的要求。公開資料顯示，劉益謙祖籍湖北。2002年12月，劉益謙旗下新理益集團(tuán)收購湖北百科藥業(yè)約20%的國(guó)有股份，成為其第一大股東，2006年7月百科藥業(yè)正式更名為天茂集團(tuán)，成為新理益旗下的重要成員。

　　理論上說，長(zhǎng)江證券的定增無非有以下幾種認(rèn)購可能，包括：劉益謙為了鞏固控制權(quán)再次增資；湖北國(guó)資認(rèn)購，確認(rèn)強(qiáng)勢(shì)地位；或者第三方認(rèn)購、引入戰(zhàn)投等。其中，湖北國(guó)資認(rèn)購也包括劉益謙是否將投贊成票的問題，即二者是合作還是對(duì)抗？

　　值得注意的是，長(zhǎng)江證券在2014年報(bào)中對(duì)股權(quán)融資之事早有規(guī)劃。年報(bào)顯示：“公司制定了資本補(bǔ)足規(guī)劃，提出未來三年內(nèi)實(shí)施股權(quán)融資和債權(quán)融資的初步設(shè)想和安排，明確拓寬現(xiàn)有短期融資渠道和豐富融資途徑的方法。”

　　對(duì)于此次定增，如果是劉益謙認(rèn)購當(dāng)然很好理解。劉益謙近日對(duì)上證報(bào)記者表示：“這次是出于戰(zhàn)略投資的角度介入長(zhǎng)江證券，希望對(duì)公司以及新理益集團(tuán)的整體業(yè)務(wù)發(fā)展帶來幫助。具體規(guī)劃都在心里。”而從上述分析來看，劉益謙的到來應(yīng)該是湖北國(guó)資比較能夠接受的結(jié)果。